前几章，我们研究的重点都是短期经济波动。宏观经济学中，短期是指这样一种状态：价格水平P只能做出有限的调整，而不能完全灵活应对各项经济指标的波动。这也就是我们之前提到的价格黏性（price sticky）。后面我们会介绍价格黏性的几个成因。

而随着时间的推移，当楼下煎饼摊都要涨价的时候，你大概就体会到了“物价的普遍上涨”。宏观经济学中，长期是指这样一种状态：物价水平可以完全灵活变化，价格黏性消失了（或者说价格具有完全的弹性）。并且，由于实际变量是由物价之外的非货币因素（又称实际因素）决定的，因此所有的实际变量都会回到其初始的“自然水平”（实际因素不变的前提下）。换言之，长期内物价水平与实际变量无关。

回忆一下：实际变量是由名义变量扣除物价水平得到的。因此，物价水平的变化影响着所有的名义变量。举个栗子。短期内，政府运用某种经济刺激政策，虽然埋下了通货膨胀的隐患，但使得短期的名义GDP和实际GDP的增长看上去十分强劲。这更像是玩了个花招：短期内价格具有黏性，通货膨胀还没有显露出来。那把问题留给后人就好了：随着时间的推移，进入长期之后，物价开始不断飙升，实际GDP可能不升反降，直到回到原有的“自然水平”上去。长期之后再看整个经济体，除了物价上涨，只剩一地鸡毛。

我们用简单的数学关系来描述这一点。名义GDP、实际GDP、价格水平之间的关系为：

名义GDP=P×实际GDP

短期价格具有黏性，不能灵活调整。出于分析的简便性，我们暂且认为短期价格完全不能调整，也就是价格刚性。那么，价格水平P就是一个常数，名义GDP与实际GDP成正比：经济刺激政策往往在短期是有效的。

长期内，经济刺激政策只刺激了物价，却没有刺激任何实际因素。所以，实际GDP将会回到其“自然水平”。那么，实际GDP就是一个常数，名义GDP与物价水平成正比：经济刺激政策只留下了高昂的物价，和虚假繁荣之后的一片萧条。

既然在长期，物价水平与实际变量无关，我们就可以将货币市场与其它产品市场区别研究，二者互不干扰。这就是著名的古典二分法（Classical Dichotomy）。长期之中，货币的数量只会影响物价和各种名义变量，而不影响其它实际变量。货币的这种特征又被称作货币中性（monetary neutrality）。概括而言，货币中性是古典二分法成立的前提，而古典二分法是货币中性的具体应用。

古典经济学家常常用“货币是一层面纱”来说明古典二分法的观点。也就是说，我们需要透过“面纱”来研究实际变量——这是我们真正关心的内容。

前面几章我们一直使用价格刚性的假设，这使得所有名义变量和实际变量相差一个固定比例，因而没有区分它们的必要。这为我们的分析提供了便利。而本章要介绍的AD-AS模型描述了价格水平P与实际产出Y之间的关系，刻画了长期内整个经济的周期性波动。因此，此时允许价格水平P变动显得尤为必要。我们接下来将不再使用IS-LM模型当中价格水平不变（也就是“价格刚性”）的假设，转而采取短期内价格黏性和长期内价格弹性的假设。

总需求（aggregate demand, AD）就是用支出法核算的实际GDP，包括消费（C）、投资（I）、政府支出（G）和净出口（NX）四项：

AD=Y=C+I+G+NX

出于简化的目的，我们暂且只考虑封闭经济的情况，即：

AD=Y=C+I+G

现在我们将价格水平P与总需求AD的每一项组成部分联系起来。

（1）物价水平与消费：财富效应

货币的真实购买力总是随着物价水平的上升而下降的。当年五元钱就能吃一大碗面，现在十元钱可能都吃不到。物价上涨使得每一元钱能买到的东西越来越少。显然，消费者的财富在缩水，这无疑降低了消费者的消费需求。换言之，物价水平P与消费C（进而总需求AD）呈反向变化。

（2）物价水平与投资：利率效应

回忆一下货币市场均衡条件： M=PL(r,Y) 。在货币供应量M一定的情况下，价格水平P与货币需求L成反比。因此，物价水平的上升会使得货币需求减少，这就要求利率r上升或收入Y下降。收入Y的下降相当于财富的缩水，会使得消费C减少；利率r的上升会使得投资I（进而总需求AD）下降。总之，物价水平P与投资I（进而总需求AD）呈反向变化。

总结一下：物价水平P与消费C、投资I都呈反向变化，而政府支出G一般视作常数。因此，物价水平P与总需求AD呈反向变化。对应的AD曲线是一条斜向下的曲线：

接下来，我们将依托其他理论，推导出总需求曲线，并验证AD曲线向下倾斜这一事实。

回忆一下货币数量论（费雪方程）：

MV=PY

其中，M是货币需求，V是流通速度，P代表价格水平，Y是实际产出。

前文提到过，流通速度V是一个不变的常数。如果我们认为货币需求等于货币供给（货币市场均衡），而货币供给又由央行控制，那么M也是固定的常数。这样，等式左侧就是一个不变的常数，物价水平P和社会总需求（等于实际产出）Y成反比例关系。对应的总需求曲线AD就是一条向下倾斜的曲线。

当然，这样的推导难免显得有些粗糙：毕竟货币数量M和流通速度V并不是绝对不变的。下面，我们将应用IS-LM模型做更精确的推导。

IS-LM模型中，我们假定价格水平P是一个外生的不变量。现在，我们将它内生化：探讨价格水平P与产出（即总需求）Y之间的关系。

IS-LM模型的线性方程式是：

IS： Y=\frac{α-βT+e+G}{1-β}-\frac{d}{1-β}r

LM： r=\frac{k}{h}Y-\frac{M}{Ph}

将LM的表达式代入IS方程：

到这里，已经没有必要再计算下去了，因为价格水平P和总需求Y的反相关关系已经十分明显。这也佐证了AD曲线是向下倾斜的。

代数方法稍显繁琐，我们也可以求助于几何方法。价格水平的波动起源于货币市场波动，因此我们要从货币市场开始分析。

货币市场均衡条件为： M/P=L(r,Y) 。其他条件不变的情况下，物价水平P的上升会使得实际货币供给下降，货币供给曲线左移，结果产出不变，利率上升：

反映在LM曲线上，就是LM曲线的上移。结果是均衡利率的上升和均衡产出的下降：

总之，IS-LM模型的分析结果表明，价格水平P的上升会使得产出Y（即总需求AD）下降。因此，总需求曲线向下倾斜。

回忆一下，我们通过产品市场均衡推导出了IS曲线，通过货币市场均衡推导出了LM曲线。IS曲线和LM曲线的交点实现了产品市场和货币市场同时均衡。现在推导AD曲线，是建立了价格水平P与均衡产出Y之间一一对应的关系：每一个均衡产出都代表产品市场和货币市场同时均衡。因此，AD曲线上的每一点，都意味着产品市场和货币市场的同时均衡。

研究总需求曲线的移动，我们仍然需要从总需求的组成部分探讨。在价格水平P不变的情况下，任何使得消费、投资、政府购买、净出口（开放经济条件下）增加的外生冲击都会使得AD曲线右移，任何使得以上因素减少的外生冲击都会使得AD曲线左移。

最常见的外生冲击就是财政政策和货币政策。

（1）扩张性的财政政策使AD曲线右移，紧缩性的财政政策使AD曲线左移。

常见的扩张性财政政策有两种手段：增加政府支出和减税。前者是总需求的组成部分，可以直接增加总需求；后者则通过增加消费者可支配收入，间接增加总需求。同理，紧缩性财政政策会减少总需求，AD曲线左移。

（2）扩张性的货币政策使AD曲线右移，紧缩性的货币政策使AD曲线左移。

货币政策通过调整货币供应量M，调控整个经济的总需求。货币数量论和IS-LM模型都能解释这一点。

先来看货币数量论的解释。再写一遍费雪方程：

MV=PY

价格水平P与总需求Y呈反比例的关系。如果货币扩张，M增加，意味着这条双曲线型的AD曲线向右平移（因为PY的积更大了）。

当然，有时也会出现货币流通速度V变化的情况。例如：移动支付的普及，使得交易更加便捷，无形中加快了货币流通速度，这也使得AD曲线向右平移。如果消费者都选择持币观望，相当于流通速度减小，这使得AD曲线向左平移。

再来看IS-LM模型的解释。使用扩张性的货币政策，意味着LM曲线向下移动，结果是均衡利率的下降、投资和均衡产出的上升：

显然，扩张性货币政策使得总需求增加，AD曲线右移。同理，紧缩性货币政策会减少总需求，AD曲线左移。

前情提要：