来源：雪球App，作者： Tenbagger2018，（https://xueqiu.com/4805271587/240760147）

欲成为佼佼者，先学习佼佼者。很多事情你只要努力付出了，没功劳也有苦劳，勤奋会有个基本的收益保障。但投资不一样，它从来不问你付出了多少，而只看你对不对。这种类别的工作，努力是第二位的，第一位是正确的价值观和方法论。否则，方向不对，越勤奋越坎坷，越痴迷越疯魔。

在《手把手教你如何构建自己的投资体系》中，主要介绍了弱弱的投资者的投资体系，其中在择时上，强调大周期定位，以月线周线明确趋势，制定战略实现复利目标；在选股上，倾向于趋势基本面估值三者结合，去评估股票优劣，先行业，后板块，再个股，优中选优，重仓出击。其实，弱弱的投资者其理念与操作方法，和陶博士有类似之处，今天重点总结一下陶博士的投资体系。

陶博士体系学习架构

总体框架

复利至上，价值投机（关键词：复利 选对股买对时机）

趋势第一，价值为本（关键词：RPS 一年新高 基本面）

紧跟主线，均衡配置（关键词：主流板块 仓位管理）

卖的好，不如买的好（关键词：好的买点 卖出的艺术）

至高法则，万物皆周期（关键词：大周期定位）

具体解读

1、复利至上，价值投机

【复利】

我的投资哲学中第一条原则是拒绝“暴利”和拒绝“快速致富”。投机的目的是要在最短的时间内尽量提高报酬率，这不是投资的目的。我的目标不是要快速致富，而是找出能够持续赚钱的方法，然后持续采用这种方法，坚持长期复利增长的道路。

《海龟交易法则》说：如果你决定铤而走险，你必须首先牢记一件事情：每年20%-30%的稳定回报就能在短时间内带给你巨大的财富，无论你的初始投入是多少。复利的力量是无比强大的，但前提是你没有中途破产，被迫从头再来。如果你试图冒险追求100%甚至200%的年均回报率，那么你一败涂地的可能性会大大提高。

【选对股买对时机】

我以前的模式是企图选对时机买对股，择时优先，择股次之。我希望未来的模式是选对股买对时机，择股优先，择时次之。

“选对股买对时机”，首先是买入的股票，要有中长线投资价值，然后结合市场情绪状态，恰当的时候兑现利润。这将是我今后继续努力的方向。精选好企业，投资真正的快速成长型企业，才是股票投资的王道。股市只是我们交易的场所和工具而已。乌合之众的情绪波动，提供了买卖点的机会。

“选对股买对时机”这个模式有三个要点：

第一，我会坚持股价相对强度RPS优先一切的原则，仅仅只在RPS大于90的股票中进行选择。上市不足一年的新股没有RPS值，我会坚持开板之后的涨幅够大、中期整理形态足够完美的原则。

第二，必须对个股的基本面有深入的了解和研究。坚持相信“市值=净利润*市盈率”的公式。

第三，必须坚持个股的正确买点。

我的投资方法是选对股买对时机，或者用另外一句话总结就是：原来股市赢利秘诀TMD只有一个，坚守第二阶段的大牛股，让利润奔跑。

2、趋势第一，价值为本

【RPS】

欧奈尔的股价相对强度RPS，介于1至100之间。过去一年当中全部股票的涨幅排行榜中，前1%的股票的RPS为99至100，前2%的股票的RPS为98至99，依次类推。

RPS曲线，我现在的板块指数的日期参数选为5日、10日、15日、20日和50日。个股的参数选为10日、20日和50日、120日和250日。板块的参数主要目的是寻找刚刚启动的主流板块。个股的参数是为了配合各类正确的买点。

【一年新高】

我寻找十倍牛股的一个超级秘诀是从来不主观认为某只股票一定是十倍股，一般不会在她还没有开涨的时候就潜伏，一般是在股票的阶段涨幅达到50%甚至100%或者以上的时候，才开始介入。

所有的十倍股要涨十倍，必定是屡创新高的走势，股价必然要走到创一年新高的时候。因此，我设定股价创一年新高这个条件，是所有十倍股的必经之路。这个逻辑就是如此简单。在此基础之上，进一步选择股票，经常从行业、估值、市值、超预期、换手率、RPS和K线形态等综合研判。

【基本面】

公司基本面最重要的是行业、竞争格局和商业模式。年报里，我最喜欢看的是公司竞争对手的描述。

3、紧跟主线，均衡配置

【主流板块】

我编制RPS板块曲线的主要目的是寻找主流板块，寻找可能会有主升浪的板块。我个人的经验是这个日期参数选为5日、10日、15日、20日和50日，比较好用。（趋势不是一天形成的，板块RPS10、20日都达到90以上的红色就是潜在的主流板块！）

【仓位/资金管理】

成功的交易=资金管理+方法+心理，三要素必须密切配合。现在我对股票交易的认识中，我认为资金管理是交易中最为重要的要素。

《以交易为生》说：资金管理的首要目标是确保生存。你必须避免输光的风险，其次是获取稳定的收益，最后才是获取高额回报，但生存优先。“不能拿全部资金来冒险”，这是交易的首要原则。

《海龟交易法则》说：海龟资金管理法，生存第一。交易的首要目标应该是生存。时间站在你这边。一个期望值为正的系统或方法早晚会给你带来财富，有时候是你做梦也想不到的的巨大财富。但这一切有一个前提条件，你必须留在游戏场中。

仓位管理，不同的模式，管理方法不一样的。有的人就是喜欢重仓一两个品种。这需要对公司基本面有充分的研究，对公司的基本面有足够的信心。这样的管理模式，大部分人是做不到的。我现在的仓位管理，喜欢分仓策略。我个人单一个股的最高仓位一盘不超过20%，最少不低于5%。感觉极好的买点，可能一次买入2成仓位。个股出现买点，一般是标准配置一成仓位。有时候，如果是尝试建立仓位，可能先买5%仓位。

4、卖的好，不如买的好

【好的买点】

投资最大的风险，不是股价的波动，而是你的投资未来会不会出现亏损。避免亏损的最好办法之一，我个人认为是选择一个无比正确的买点。一个无比正确的买点，买入之后，就没有止损的机会。

好的买点意味着要有足够的耐心，去等待市场的机会。正如李杰老师说的，投资的两端分别是分析和交易，而连接这两端的是等待。投资分析的核心是商业理解力和概率思维，投资交易的核心是赔率和逆向思维，等待的核心是谨守能力圈和尊重常识。从长期来看，优秀的交易无法挽救糟糕的分析，优秀的分析却可能毁于糟糕的交易。然而相比之下，最难的还是学会等待，无论是持股还是持币。

“选对股买对时机”模式中的买对时机就是指坚持在个股的正确买点才买入股票。在RPS股价相对强度优先一切的原则下，我最喜欢的第一买点是经历过充分调整之后的第一个启动的口袋支点。如果错过了第一买点，我后面可能会考虑首次下10日线、20日线和50日线的买点，前提是之前的买点必须已经证明是成功的。例如前面的买点买入之后，至少有15%-20%左右的涨幅。

第一个买点（口袋支点），是我个人最喜欢的买入点。2005年和2006年我买中的很多十倍牛股，都是在这样的位置买入的。这第一个买点，通常都是欧奈尔RPS值在95以上，股价在高度完整的中期调整结束之际，向上放量开始做右杯壁的时候。此时，股价并没有突破前期最高点，也就是说还没有一年新高。我比较偏爱的第二个买点是一年新高+高RPS值+明显放量+突破长期整理平台。例如2017年5月10日的中国平安，RPS值翻红到达90以上，股价一年新高，突破长期整理平台，这是一个完美的买点。

【卖出的艺术】

a、止盈卖出

所谓的止盈卖出，就是您觉得您的股票已经涨得足够多了，到达卖出的条件。例如20天内已经涨了超过20%，您选择获利卖出。

b、止损卖出

止损卖出，就是一只股票的买入决策是错误的，如果股票买入之后下跌了，跌多少应该止损卖出？这样的准则或者条件，对于不同类型的投资者，答案也是完全不同的，甚至是相反的。对于交易型的投资者来说，这是无需赘述的，通常他们会设定一个刚性的值，下跌比例到达多少就会清仓卖出。欧奈尔老师推荐的是下跌7%-8%之后，建议坚决止损。对于我个人来说，如果一只股票买错了，我会有感觉的，我通常不会傻乎乎地等到跌了7%-8%之后才考虑卖出，我多数情况下，会选择小幅盈利或者小幅亏损时就会清仓卖出股票

c、不及预期

通常情况，我买入一只股票之后，我会有一个基本的预期，例如买入之后，迅速脱离成本区或者没有大幅下跌的迹象。如果买入之后，没有迅速脱离我的持仓成本区，或者有可能继续下跌的迹象（例如这几天指数上涨，我买入的股票却明显疲弱），通常我会考虑卖出该股（对于短线交易的股票，尤其坚持这样的准则）。

d、汰弱留强

当我处于满仓状态时，如果我发现更好的交易品种，那么我会选择卖出手中的弱势股票，而换股操作。

5、至高法则，万物皆周期

【大周期定位】

对于进入股市中的人来说，人生的分水岭不在于在牛市中赚了多少利润，人生的分水岭在于运用乌合之众思维来规避熊市中的大幅回撤。我个人有两个原则，一是牛市满仓，二是熊市主跌阶段，空仓。我有一个指数中期信号的判断方法，一般来说，在信号提示买入阶段，我仓位会很高、非常高；在信号提示结束阶段，我会开始控制仓位、甚至空仓。

这一点和弱弱投资者的大周期定位不谋而合，《手把手教你如何构建自己的投资体系》中强调大周期牛熊拐点预判，是复利能力最根本的体现。战略对了，迟早赚钱；战略不当，抓小放大，深耕战术，难免蹉跎岁月、碌碌无为。系统越是繁复、思维越是沉溺于细节，其实与投资的本质就距离越远。投资做得越久越能体会到，最可依靠的是质朴简洁却击中本质的方法论，最应重视的是大格局和战略上的成功。

《海龟交易法则》说：我认为资金管理更像是一门艺术，而不是一门科学，也或许更像是一种信仰而不是艺术。资金管理中不存在正确的答案。不存在确定一个人风险立场的最佳方法，只存在对个人有效的个别答案，你应该承受多大的风险取决于你的个人情况。投资亦是如此，投资本来就没有标准答案，您只需要形成适合自己性格自己的交易系统（确认自己的买入原则、卖出原则及仓位管理）就可以了。

最后，以一段话结束，共勉之。

学习与不学习的人在每天看来是没区别的，在每个月来看区别也是微乎其微的，在每年来看区别似乎还不明显。但在每五年来看时，可能已经是财富的巨大分野，而等到十年再看的时候，也许已经是一种人生对另一种人生不可企及的鸿沟。如果你已经错过了从前，那是否愿意从现在开始把握未来呢？

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