从7大板块到6大集团

根据阿里巴巴2022财政年度报告的介绍，公司变革前的业务生态体系包括中国商业、国际商业、本地生活服务、物流、云、数字媒体及娱乐、创新业务及其它，共7大板块。

来源：阿里巴巴2022财政年度报告

2022财年，这7大板块共产生了8.32万亿元的GMV（Gross Merchandise Volume，商品交易总额）。

其中，中国商业包括中国零售商业业务如淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、盒马、天猫超市、高鑫零售、天猫国际及阿里健康等，以及包括1688.com在内的批发业务。

2022财年，阿里巴巴营收为8531亿元，中国商业贡献收入5927亿元，占比69%。此外，国际商业、本地生活服务、菜鸟、云业务、数字媒体及娱乐、创新业务及其他的收入占比分别是7%、5%、5%、9%、4%、1%。

可以说，中国商业是阿里巴巴生态体系的主要贡献板块，也是集团的主要收入来源。

如今变革为6大业务集团后，最赚钱的中国商业主要业务被划分到了淘宝天猫商业集团，包括淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、1688.com 等业务，由戴珊担任CEO。

本地生活集团包括高德、饿了么等业务，由俞永福担任CEO；国际数字商业集团包括Lazada、速卖通、Trendyol、Daraz、Alibaba.com等业务，由蒋凡担任CEO；菜鸟集团由万霖担任CEO；大文娱集团包括优酷、阿里影业等业务，由樊路远担任CEO。

而此前的云板块则被划分到了云智能集团，包括云、AI、钉钉等业务，由阿里巴巴集团董事长兼CEO张勇亲自领航并兼任CEO。

值得注意的是，除去这6大业务集团，阿里集团还有多家独立的业务公司，包括盒马、飞猪、平头哥、阿里健康、大润发、银泰、瓴羊等。

谁会率先上市？

张勇在公开信中提到，要分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。但自力更生的同时，也意味着每个集团业务自主决策权大大加强。

“多样性的业务，与其放在一个锅里、一个上市载体里端出去，还不如到了市场接受的条件，就果断地让他们单独面对资本市场。”张勇认为，大大小小的集团和公司，希望能够出来若干的上市公司，而若干家上市公司下面，经过几年又能够再生儿育女，又分出来更多的几家上市公司。

此前，阿里旗下的高鑫零售、阿里健康、阿里影业都已独立上市，离开了总部的“喂养”，各业务集团和业务公司同台竞技，谁能率先交出资本市场的成绩单？

据《中国企业家杂志》报道，在内部员工看来，阿里云、菜鸟、盒马、高德等多个业务在垂直领域都是行业头部，想象空间很大。

业内人士也普遍认为，最具上市条件的业务为阿里云、菜鸟和盒马。尤其盒马持续加快扩张步伐，在过去两年不断传出融资上市传闻，盒马方面也表示，扩张还是会继续，但暂时还是一二线城市。

来源：罐头图库

艾媒咨询董事长兼CEO张毅认为，总体来说，这几家公司要上市都不是太大的问题，主要是看在哪里上市，或者是上市的期望值。一般来讲，在A股上市，主要要求净利润和成长性，那么从这个角度来说，这些企业未必合适，或者说大部分可能都不合适。另外，境外一般考虑港股或者是纳斯达克。目前环境下去美国不太现实，那就是港股，港股其实对盈利没有硬性的要求，因此阿里旗下这几家企业大部分没有问题。

张毅指出，六个集团的拆分，更重要的因素在于，过去的阿里，主要还是“18罗汉”团队，现在他们基本上都已经退出，从职业经理人的管理效率来看，阿里应该说还是没有跟上这个时代的要求，总体来说还是有待提升。所以在这样的背景下，阿里痛下决心调整，也有它合适的时机。

广科咨询首席策略师沈萌认为，阿里组织重构后的六大板块，根据目前的资本市场制度化改革来说，都具有上市的可能，但是从张勇“成熟一个上一个”的表态看，可能最先上市的会是具有一定规模和营收能力并具备高成长基础的板块，目前来看菜鸟和阿里云智能上市的可能较大，物流行业、云计算也都是政策鼓励的重点行业，符合A股市场支持类型。

至于其他像大文娱板块最可能是香港上市，在A股的机会相对较小。阿里进行组织重构是在当前形势下避免估值短板和大企业病对未来发展的掣肘，而引入国资短期看并没有特别迫切的需要，但不妨碍优势板块与国资之间形成更紧密的混合所有制合作。

市场分析认为：阿里分拆业务之后，单独上市时候应该都会优先引入一些相关的国资助力，股东多元化也对公司治理结构有帮助。

在张毅看来，要独立上市，还是要引进一些资本，但是客观的讲，像一些国资背景的资本，对于阿里过去的烧钱模式能不能认同，是个问题。所以未来在这几个赛道上，阿里可以适当收缩规模，做好内部经营，把财务数据做好看，这个至关重要。

逍遥子张勇则希望每一位阿里人回归创业者状态再出发，并表示，“唯有自我变革，才能开创未来”。

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