通过多年的行业深耕和技术积累，公司科研试剂常备库存产品超过 3.3 万种，

是国内品种最齐全的供应商之一11。公司拥有超过 14.5 万名注册用户，积累了优质、坚实、广泛的客户群体，直接客户有以中国科学院、中国医学科学院、中国农业科学院等为代表的科研院所；有以普门科技（688389.SH）、药明康德

（603259.SH）、药石科技（300725.SZ）、深天马 A（000050.SZ）、亿纬锂能

（300014.SZ）、信立泰（002294.SZ）、新和成（002001.SZ）及硕世生物（688399.SH）等为代表的各战略新兴行业内创新型企业群体（覆盖 220 余家 A 股上市公司）；有以北京大学、清华大学、复旦大学为代表的众多高等院校（覆盖全部 985 工程大学、90%以上 211 工程大学）。

阿拉丁是国内科研试剂品种最齐全的生产商之一，常备库存产品超过 3.3 万种，

自成立以来一直以进口替代为己任，坚持打造“阿拉丁”自主试剂品牌，通过自

主研发扩充产品线，缓解了国内企业进口试剂价格昂贵、发货周期长等局面，在

业内享有较高声誉。公司掌握超过 3,200 种分析方法，覆盖公司全部科研试剂品种。同时，公司拥有超过 6.8 万种 2D 及 3D 分子结构图、超过 3.1 万种核磁图谱、超过 1.1 万种红外图谱，在自主电商平台上公开了部分上述资料供访客免费下载，方便了下游用户的科学研究。公司是国内较早进入科研试剂电商领域的企业之一，根据全国化学试剂信息站的跟踪统计，在国内科研试剂企业电商平台排名比较中，公司在 2017 年至 2019年（除 2018 年第三季度外）各个季度全部位列第一，是行业内垂直电子商务销售的标杆企业。

在全国化学试剂信息站的国内试剂品牌综合评价调查中，“阿拉丁”品牌在品种的选择方面连续 3 年位列榜首

泰坦科技通过提供科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材和实验室建设及科研

信息化服务，满足科研工作者、分析检测和质量控制人员的科研相关需求，目前

已成为国内科学服务行业的领先企业。

公司致力于为国内科学研究、科技创新及产业升级提供重要支撑和保障。首先，公司通过销售人员日常销售维护及服务，对客户研发方向、历史采购数据及行业趋势进行分析，掌握了客户需求。然后，公司为满足客户需求，研发建设了自主品牌，并以 OEM 的模式进行生产。同时，为保证产品的完整性，公司外购第三方品牌产品，并与自主品牌产品共同形成完整的产品矩阵，对外实现销售。

最后，公司通过建设科学服务平台“探索平台”、建立仓储物流系统等，为客户

提供稳定可靠、方便、快捷的产品和服务。公司客户可以在公司“探索平台”上

自主选择购买公司自主品牌产品和第三方品牌产品，并进行一站式采购。

公司产品覆盖了客户研发准备、研发过程、研发后期和生产质控等科学研发各个阶段，下游客户涵盖高校、科研院所、政府机构和创新研发型企业等，分布在生物医药、新材料、新能源、节能环保、食品日化、分析检测、智能制造等各领域。

自设立以来，公司就采取自主品牌与第三方品牌相结合的销售方式，在建立

Adamas、Greagent、Tichem 等自主品牌的同时，还对外销售赛默飞、陶氏化学、

3M 等国际知名厂商产品。公司对外销售第三方品牌产品主要是因为公司客户实

验繁杂、产品种类需求较多，无法独立提供所有种类的产品。因此，公司采取自

主品牌与第三方品牌相结合的模式，为客户提供完整的产品矩阵。

公司产品除特种化学品外主要通过“探索平台”向客户进行展示，针对特种

化学品，公司主要通过销售人员同客户进行对接，并通过 ERP 系统对采购及销

售环节进行管理

我国科学服务行业发展概况

科学服务行业的发展与创新对国家科技创新起到重要支撑作用，已成为当今

世界科技和经济发展不可或缺的先行行业，它的发展在一定程度上标志着一个国

家的经济和科技发展水平。科研用品主要用于高等院校、科研院所以及生物医药、

疾病防控、新材料、新能源、节能环保、半导体和芯片、航空航天、食品安全、

环境监测、农业科学等相关行业内企业的研发试验，是随着社会技术水平的不断

进步而逐渐发展起来的。

根据国家统计局数据，近几年全国研究与试验发展（R&D）经费投入力度

持续加大，由 2010 年的 7,062.6 亿元增长到 2019 年的 21,737.0 亿元，年均复合增长率达到 13.3%。

我国科学服务行业长期被外资企业垄断

目前，国内科学服务行业主要被国外知名企业所占据，本土企业则凭借地缘

优势及较高性价比抢占了少量市场份额，行业主要体现为外资企业占据主要地位

的竞争格局。根据国家科技基础条件平台中心资助项目“高校院所实验试剂需求

分析与管理研究”基金项目调研发现，在国内科研试剂市场，国产试剂销售规模

比例约为 10%，仍有 90%左右的市场为外资企业所占据18。根据《2016-2017 年

度试剂行业发展情况调研报告》，德国默克（Merck KGaA）目前已经能提供 30

多万种产品，而国内试剂市场流通品种约 10 万种19，国内试剂企业具有自主生

产能力的试剂品种更为有限。

和互联网、大数据以及人工智能行业一样，近十年来国外科学服务行业已经

在资本的推动下完成了从家族化中小型企业向巨无霸企业过渡的阶段，行业进入

了新的竞争格局，跨国公司凭借其资金优势，在集团化运营、跨国式发展的模式

下，以构建生态圈、兼并收购为主要竞争策略；而我国企业一方面通过代理外资

品牌获取较低回报，另一方面在技术含量相对较低的产品上展开价格竞争。

阿拉丁VS泰坦科技对比

主营业务

国药试剂、泰坦科技选择了通过从事销售代理业务快速发展的“市场导向型”模式，即以提高市场份额为首要目标，自有产品销售占比较少。而药石科技及阿拉丁选择了专注于自有品牌产品，放弃了代理国外品牌快速提高销售额的发展模式。两类企业在发展战略与销售模式上存在较大不同。

泰坦科技的产品中与阿拉丁科研试剂对标的为其自主品牌高端试剂。泰坦科技及阿拉丁的客户群体高度相似，主要为企业、高校及科研院所。

注：公司为阿拉丁。

阿拉丁主要聚焦于科研试剂业务，而泰坦以科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材和实验室建设及科研信息化服务四大产品体系对外实现销售，可为下游客户提供综合的科学服务解决方案，营收显著高于阿拉丁。

毛利率

阿拉丁的毛利率高于泰坦，泰坦自主品牌毛利率较低，主要原因是阿拉丁是自主生产科研试剂，泰坦采用OEM代工生产。

阿拉丁销售费用占营业收入的比例高于泰坦科技，与阿拉丁专注于自主品牌科研

试剂的研发、生产及销售不同，泰坦科技业务涵盖范围更广，包括科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材、实验室建设及科研信息化，采取自主品牌与第三方

品牌相结合的销售方式，其产品结构中与阿拉丁具有可比性的自主品牌高端试剂

2019 年销售占比不足 10%，阿拉丁2019 年营业收入占泰坦科技营业收入的比例不到 20%，上述销售收入规模的显著差异导致阿拉丁销售费用占营业收入的比例高于泰坦科技。

研发占比

阿拉丁的研发占比显著高于同行业公司。

阿拉丁存货周转率低于泰坦科技，主要系泰坦科技采取自主品牌与第三方品牌相结合的销售方式，报告期内其第三方品牌产品销售占比分别为 48.80%、46.01%和 46.92%，接近 50%；而阿拉丁坚持自主生产方式，未代理第三方品牌产品，报告期内销售收入均由自主产品销售实现。由于泰坦科技在采购第三方品牌产品后不再对第其进行加工，而是直接对外销售，因此，其存货周转率高于阿拉丁司存货周转率。

小结：

阿拉丁主要聚焦于科研试剂业务，而泰坦以科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材和实验室建设及科研信息化服务四大产品体系对外实现销售，可为下游客户提供综合的科学服务解决方案，营收显著高于阿拉丁。阿拉丁的毛利率较高使得跟泰坦的净利润相差并不太多，2019年泰坦净利润7400万，阿拉丁净利润6300万。科学服务行业属于优质赛道，国内的厂商跟国际巨头还存在较为明显的差距，提升空间巨大。

过去5年泰坦营收从2.68亿增至11.44亿，阿拉丁从1亿增至2.47亿，增速不在一个量级，这也是机构更看好泰坦的原因，阿拉丁选择自主研发使得毛利率较高，但是在占有市场这块并不会有太大优势。

11月6日机构买入泰坦6700万，阿拉丁2000万。两者目前的价格都不算贵，有进一步震荡向上的预期。返回搜狐，查看更多