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（以下内容从东吴证券《【东吴环保袁理团队】每日集锦0716:国家绿色发展基金:优先投向长江经济带沿线11省市》研报附件原文摘录） 建议关注 建议关注：盈峰环境，北控城市资源，中再资环，龙马环卫，玉禾田，洪城水业，维尔利，瀚蓝环境，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点 国家发展改革委大力支持长江经济带中西部省份加强农业面源污染治理。国家发展改革委下达中央预算内投资11亿元，继续支持长江经济带农业面源污染治理项目建设。本批中央投资计划主要支持长江经济带中西部省份，以县为单位，以畜禽养殖污染防治为重点，统筹开展种养业面源污染综合治理，打造长江经济带农业面源污染治理示范区。下一步，国家发展改革委将继续加大对投资计划执行情况的监督检查工作力度，并适时组织开展绩效评价，切实发挥中央投资项目效益，确保实现长江经济带农业面源污染治理目标。 杭州发布强化保洁管理意见，明确提升环卫机械化及新能源化水平。近日，杭州市城市管理局发布《关于强化保洁管理的若干意见（征求意见稿）》，明确1）提高机械化作业水平。意见指出要提高道路机械化清扫率，确保主城区次干道机械化清扫率85%以上；推广使用环卫小机械，街巷保洁机械化率2020年底前达到20%，2021年底前达到40%，2022年底前达到60%。2）提升清洁能源车占比。意见指出要提升清洁能源车占比，各区、县（市）每年新增或更新环卫车辆中，新能源车或清洁能源车辆不得低于总量的80%。3）推进区域化保洁。延长服务期限，实行区域保洁。此次意见进一步验证行业标准化/机械化/智慧化趋势，促进环卫行业机械化、新能源化水平的不断提升。 持续推荐环卫大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备边际改善。1）市场化加速提升&大环卫内涵扩张，预计2025年环卫市场化空间增长134%：预计2025年中国环卫服务市场4685亿元，市场化率80%，市场化空间3748亿元，较19年增长134.11%。2）标准化&机械化&管理优势促份额集中：标准化驱动大合同增加，机械化率提升，龙头管理优势3大因素促进龙头份额提升，预计2025年6家环卫上市龙头营收可扩张至5.58倍。3）建议关注具有差异化管理优势的传统环卫龙头：玉禾田、侨银环保、北控城市资源。4）建议关注环卫装备龙头市场份额、盈利能力迎来双拐点：盈峰环境、龙马环卫。 中期关注需求供给齐升β，长期优质运营价值重估α：1）融资环境改善供给，财政投入加大刺激需求，使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善，对环保工程类公司显著受益。从行业空间、公司治理、融资能力恢复3个角度关注：a)生态工程类新秀东珠生态；b)土壤修复龙头高能环境；c)有机垃圾处理设备龙头维尔利。2）寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产：a)环卫服务市场化改革红利，行业龙头集中度提升：关注玉禾田：差异化管理优势的传统环卫服务龙头；盈峰环境、龙马环卫：环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。b)三个角度看水务资产价值重估：关注洪城水业。c)关注垃圾焚烧行业优质资产的稀缺性，关注瀚蓝环境：优秀整合能力得到验证，大固废综合园模式扩张可期；伟明环保：生活垃圾全产业链协同发展；光大国际：焚烧行业龙头地位稳固。d)生产者责任制度完善，再生资源龙头马太效应提升，关注中再资环：废电拆解行业龙头。3）天然气改革驱动市场化红利释放：关注深圳燃气：海气产能占比近半叠加城中村改造，促进量利齐升。 最新研究：玉禾田事件点评：近期新增年化合同金额逾1.4亿元，期待环卫市场加速拓展；盈峰环境深度报告：环卫真实机械化水平提升空间大，装备龙头拓智慧环卫服务露峥嵘；环卫行业深度报告：大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备边际改善。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期。 每日行情 环保指数：-2.05% 沪深300：-4.81% 涨幅前五：津膜科技 10.00% 菲达环保 6.78% 绿色动力 4.85% 绿色动力 4.85% 雪浪环境 3.37% 跌幅前五：奥福环保 -14.73% 盛运环保 -11.54% 艾可蓝 -10.00% 玉禾田 -10.00% 金圆股份 -9.99% 公司公告 【洪城水业-提供担保】公司为控股子公司城东污水向工商银行南昌胜利支行签订的《固定资产借款合同》提供担保，担保金额为人民币6.044亿元。 【雪迪龙-解除质押】2020年7月15日，公司控股股东、实际控制人敖小强先生质押给招商证券的1200万股股份解除质押，本次解除质押股份占其所持股份的3.16%，占公司总股本的1.98%。截至公告披露日，敖小强先生累计质押数量为4300万股，占其直接持有股份的11.31%，占公司总股本的7.11%。 【维尔利-质押及解除质押】2020年7月14日，公司控股股东常州德泽将其质押给长江证券的4939万股公司股份办理了解除质押，7月15日，常州德泽将3200万股公司股票质押给长江证券。本次质押及解除质押后，常州德泽累计质押1.539亿股，占其所持股份的55.85%，占公司总股本的19.64%。 【沃施股份-股东减持】截至2020年7月15日，公司股东於彩君女士已累计减持 162万股，减持股数占公司总股本的1.32%。 【格林美-投资协议】近日，公司全资下属公司无锡格林美与无锡空港经开区管委会签署了《新能源高值化循环利用项目投资协议》。无锡格林美拟投资5.28亿元建设新能源高值化循环利用项目，形成高值化循环利用10万辆/年新能源汽车、高值化循环利用10万套/年动力电池包的产业规模及打造一个高值化利用工程研究中心的研发平台，计划该项目将在2020年10月前开工建设，预计2022年9月前竣工投产。 【金圆股份-权益变动】公司股东赵雪莉女士在2020年7月14-16日期间通过集中竞价交易坚持167.12万股，减持均价10.45元/股，减持比例0.23%。本次减持后赵雪莉女士持有35773万股，占总股本5%。 【华光环能-项目中标】公司控股子公司无锡市政设计院（牵头人）及北京建工土木工程有限公司组成的联合体中标《宜兴市农村污水治理及城乡污水管网工程（第四批）项目设计采购施工总承包（EPC）》项目，中标金额为7.542亿元，中标工期为159天。 【ST华鼎-回购延期】公司股东通维投资将质押给国信证券的4000万股公司有限售条件的股份再次办理延期购回手续，将购回交易日延至2021年7月15日。 【日出东方-理财到期赎回】公司于2020年7月15日赎回向南京银行连云港分行购买的结构性存款本金6100万元及利息58.59万元。该理财产品实际年化收益率为3.80%，存续天数为91天（2020年4月15日-2020年7月15日）。 【日出东方-购买理财】公司使用闲置资金6100万元购买南京银行连云港分行的结构性存款，期限为186天（2020年7月16日-2021年1月18日）。 【盾安环境-业绩预告更正】公司2020年上半年度归属于上市公司股东的净利润亏损1亿元-1.3亿元，上年同期盈利4.977亿元。 【江南水务-股东减持计划】模塑科技持有公司4815万股股份，占本公司总股本的5.15%，模塑科技拟在预披露减持公告发布之日起15个交易日后6个月内通过集中竞价交易和大宗交易方式，减持公司股份合计不超过2806万股，即不超过公司股份总数的3%。 【依米康-股东减持】截至2020年7月16日，上海亨升本次累计减持430万股，占公司当前总股本的0.9829%，本次减持计划已实施完毕。 【德林海-股票发行结果】公司本次新股发行价格为67.20元/股，发行数量为1,487万股。本次发行最终战略配售数量为59.52万股，占发行总数量的4%，与初始战略配售数量的差额14.83万股回拨至网下发行。回拨机制启动后，网下最终发行数量为860.98万股，占本次发行总数量的57.9%；网上最终发行数量为566.5万股，占本次发行总数量的38.1%，网上发行最终中签率为0.0325%。 【天壕环境-权益分派】公司以现有总股本8.802亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.12元（含税），共计派发现金股利1056万元（含税），占2019年合并报表归属于上市公司股东净利润的22.39%。 【渤海股份-融资租赁】公司全资子公司滨海水业与其控股子公司安达供水作为共同承租人，将安达供水以持有的部分资产与兴业金融租赁通过售后回租的方式进行融资租赁交易，融资金额人民币5000万元，租赁期限4年。 行业新闻 1. 国家绿色发展基金：优先投向长江经济带沿线11省市（中国固废网） 中央财政出资100亿元、总规模885亿元的国家绿色发展基金股份有限公司7月15日正式揭牌，标志着我国生态环境领域第一支国家级投资基金正式设立。基金将重点投向环境保护和污染防治、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等绿色发展领域。基金既直接投向环境保护、污染治理和生态修复项目，为污染防治攻坚战提供融资支持，缓解政府和社会主体资金投入不足;也面向市场需求扶持绿色产业发展，推动通过金融手段助力绿色技术的研发、转化和推广，加快培育环境保护和污染治理、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用等市场主体。该基金在首期存续期间主要投向长江经济带沿线11省(市)，同时适当投向其他区域。 2. 发改委共计下达163.8亿！支持各地治污再度出手（中国水网） 国家发展改革委近日下达中央预算内投资93亿元，支持一批城镇生活污水垃圾处理、资源节约循环利用、环境污染治理等重点项目建设，推动补齐城镇环境基础设施短板弱项，促进能源资源高效利用，助力打好污染防治攻坚战。此前，国家发展改革委曾下达35.8亿元中央预算内投资，用于支持长江经济带城镇污水垃圾处理设施建设、尾矿库污染治理项目。今年3月份，国家发展改革委已下达中央预算内投资35亿元，支持全国25个省(区、市)的重点流域水环境综合治理项目建设。据不完全统计，今年以来国家发展改革委下达共计163.8亿元中央预算内投资用于支持各地环境污染治理等项目。 3. 上海：疫情常态化下27条措施大力发展环保产业（中国水网） 近日，上海市生态环境局印发《关于在常态化疫情防控中进一步创新生态环保举措更大力度支持经济高质量发展的若干措施》，要求坚持守牢底线不动摇，坚持方向不变、力度不减，坚决做好常态化疫情防控中的生态环境保护工作，夯实企业主体责任，突出精准治污、科学治污、依法治污，进一步深化改革创新，以更大力度、更实举措服务支持企业发展，协同推动经济高质量发展和生态环境高水平保护，实现经济效益、社会效益和环境效益的统一。《若干措施》共包括27条具体措施，分为深化环评审批制度改革、优化生态环境执法监管、加强企业服务指导以及大力发展环保产业4个类别。 团队介绍 东吴环保：不仅是勤奋！将研究做出灵魂 2019年入选由江苏省上市公司协会、江苏省证券业协会、江苏省期货业协会、江苏省投资基金业协会共同发起成立的“江苏资本市场行业研究智库”首批专家名单； 2019年新财富第三名，水晶球第四名； 2017年新财富第二名，水晶球第三名；2015年中国证券业分析师金牛奖。 【复合背景，多维视角，独创框架】11年周期+成长行业研究背景，从制度变迁和宏观周期两点不同于市场的角度，建立行业首个基于宏观经济的环保研究完整框架，并在公司业绩与市场运行逻辑中得到验证，形成市场影响力。 【独立深度研究】最早深入研究垃圾分类，出具系列报告和深度数据库，成功推荐标的公司显著跑赢行业。独家建立再生资源数据库，从行业逻辑和海外对标角度深入研究再生资源龙头中再资环。独家研究环境咨询服务业。对标危废海外发展逻辑，从国际、成本、供需三重视角，深入剖析行业的未来趋势。挖掘前端能源结构变迁带来的清洁能源机遇，对标海外把握改革驱动市场化红利释放机遇，扎实跟踪拥有稀缺气源的龙头和改革带来的城市燃气公司价值重估。 【数据细化扎实，最勤奋最全面！】动态跟踪搭建行业最完整的垃圾分类、再生资源数据库、PPP行业及公司数据库，从进度，属性，分类延展到最细。 袁理 | 首席证券分析师 手机：135-8484-8556 邮箱：[email protected] 任逸轩 手机：156-1869-2863 邮箱：[email protected] 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。
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