来源：雪球App，作者： 积募的一亩三分地，（https://xueqiu.com/3687726273/193025633）

私募小伙伴们，你是如何寻找客户的？找客户难不难呢？私募基金的投资者现在都有哪些？股权基金LP一般都是哪些机构？本文与大家分享这些问题，欢迎文末留言探讨！

整理  |  积募

综合  |  知乎、中国基金业协会、清科研究中心等

                                          左:10年前的募资    右:现在的募资

私募基金如何寻找客户？

在这部分，与大家分享几个来自知乎的回答，小编觉得很有一些道理。有些回答时间比较久，部分内容可能不适用现在的监管情况，小编有做备注，大家注意甄别哦！

01

来源：知乎

作者：starseeker

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我想这个问题包含具体两个问题，第一个是私募基金的客户分成哪几类？第二个是在不同的阶段应该找哪一类客户？

1私募基金的客户分成哪几类？

首先从大类上来说要分为直接客户和渠道两大类。

在直接客户中又分为个人类客户和机构类客户。

个人类客户包括你的亲朋好友，这个基本上是可以第一波支持你做私募的人，他们的特点是认你的人，你都不需要给他们介绍你的策略投资理念，他们认可的是你的这个人，比如我们的投资人中有不少就是认识二十年的同学。

第二类是你的股东，有些私募会有一些强大的股东背景，也就是所谓的金主，或者自己给钱或者能拉来钱，这些钱也往往对一家私募的起步非常重要，这里面有一个隐患的地方就是如何协调投资和资金的矛盾，这点后面再详细分析。

第三类是一些真正的高净值客户，往往这些客户都是通过各种代销渠道获得的，优点在于当顺风顺水的时候这块客户发展的会非常快，甚至有时候比机构客户还稳定，并且对你的一些风控等要求还低。缺点就是当你业绩不好的时候也许都会找上门来。如果要再细分，又分成小几百万的个人客户和几千万的壕们，总的来说和越有钱的人打交道反而更容易。一来他们对风险的承受能力更高，其次他们更遵守一些商业规则。

还有一类是一些企业资金，虽然是机构但是因为也不算真正的投资机构，你也可以把他们认为是高净值客户的一种，因为往往很多高净值客户本身也就是一些企业主。

机构客户主要以各类FOF为主，我自己是把他们分为了三类。

一类是金融机构背景的，包括银行、券商、基金公司等等。优点在于都是金融机构，相对来说拿银行爸爸的钱比较容易一些，在资金紧张的时候靠着牌照还是有一定优势的。

第二类是各种各样的三方，背后是一些高净值的客户，相对来说条件没有金融机构那么高，但是资金受行情的波动也比较大，并且三方的合作对名气的考量更重要一些。

第三类就是各种私募机构，有些是专职做FOF的，也有各种转型而来的，我见过的就有原来自己做投资的，做房地产的，做市政工程的……

以上机构客户的特点在于他们相对比较专业，对收益风险回报的预期相对合理，当然一般给的费率等条件也会差一些。当然如果你们能谈拢还是不失为一笔好买卖的。

再说渠道，主要就分为两类三方和经纪商。

三方的诉求相对简单一些，就是靠卖产品挣钱。而券商和期货公司除了销售以外可能还会看中你的交易量和托管等等，其中券商的能力又远大于期货公司。对于渠道来说，你的历史业绩固然重要，但是名气可能更重要（否则没法像客户吹牛啊）。所以可能不适合那些刚起步的小私募合作，除非你本身可能是公募基金出来的知名基金经理那种背景的。

2在不同的阶段应该找哪一类客户？

在你的起步阶段一定是靠自己钱+亲朋好友+股东的钱。

原因是这些钱不需要你有什么历史业绩来证明自己，有不少私募老板本身可能就是一个富二代那么顺理成章的就有了启动资金或者通过其他方式赚到了第一桶金这个是最好的。

比如知道某个私募S，规模大概近50亿，基本上都是几个老板身边圈子人的钱，本身老板圈子能力较强，这样也不需要特别的募资渠道。

当然如果没有的话也可以找一些有能力的股东合作，但是这里就要注意一些问题了。

先说一个比较成功的案例私募B，基本上就是负责投资的老大和一个做实业的股东，开始靠股东和一些亲朋好友的钱做出了业绩然后慢慢扩散越来越多的朋友投，然后开始找到一些渠道代销，现在已经近30亿规模在市场也有一定知名度。

再说可能不太好的，特别是对量化类的私募来说，往往找了一个比较有钱的股东，但是投资人往往要见到负责投资的投资总监，结果投资总监就每天忙于路演应付投资人，没有时间coding研究策略，自然业绩一般。业绩一般募不到钱，有钱股东会觉得你负责投资业绩那么差是你的锅。负责投资的会觉得找你来就是搞钱的结果每次都要我出场是你的锅，然后恶性循环了。为什么说往往量化的此类居多呢？因为做量化策略确实需要很多连续思考问题的时间，而不像做主动投资可以随时都思考问题，并且只需要看准一两个问题就能获得不错的收益，所以路演见投资人这种打扰对于做主动投资的人来说反而影响不大。

当你完成第一步以后就要开始找一些外部的资金方了。这个时候往往量化和主动又有不同的选择方式。

对于做量化来说，更适合去找一些机构资金，因为他们对于做量化的策略和业绩往往认可度更高，而且相对专业能理解你在做什么。不同的FOF也有不同的癖好，比如有些就特别喜欢投一些比较前期的私募，为了避免广告之嫌就不点名了。接触久了就明白这个圈子也很小，基本上就是这么一波人然后什么风格。

而对于主动来说，机构资金往往认可度不高，那么往往是通过一些渠道找一些高净值客户的资金，这个背后很多公募基金出来的或者之前有一定知名的就很有优势了，因为他们在散户群体本身就很有知名度大家就比较愿意合作，王亚伟就不说了，比较成功的还有比如巨杉、弘尚、万吨等等。如果你没有这个优势那么就只能苦熬一段时间业绩然后等待一个比较好的市场机会了。

等你的规模到了几个亿，市场有一定知名度了，也有一定时间业绩积累了就进入第二阶段了。

对于做量化的来说，可以去拿银行的钱或者银行私行的代销，也可以有一些三方或者证券期货的代销等等。

对于主动的来说，就可以从高净值客户开始拿一些机构的钱了，也可以进入一些银行的白名单，走银行的代销等。

我看到的一个数字，一般来说对于成熟期的私募，量化方面的个人客户略多于机构客户。而对于主动类的私募可能这个比例更高一些。然后等待一个好的年景爆发，前几年，一年从小几亿默默无闻的私募爆发到几十亿规模的例子比比皆是。这个时候各种渠道都要利用上了。

故事还没有结束，打江山易守江上难，其实你真正的挑战这个时候才刚刚开始，如何在这种规模下保持你的业绩才是最挑战的地方，也有太多的例子是上去了又下来了，然后可能就再也上不去了，所以保持业绩和规模的同步协调也是一件非常重要的事情。

上面的内容不包括做债券的私募，他们的钱应该主要来自银行，实在不熟不敢妄自评论。

02

来源：知乎

作者：大虎哥

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私募小老板怒答一发，希望有用。本人运营的是一家小规模的二级市场私募基金，主做股票和期货。规模小亿，人员10多个，公司成立6年了，登记备案2年。仍然是1万8千个茫茫私募中的一员，不过越做越有信心。我说下我的心路历程，不做指导也不做建议，仅供参考。

可能我的回答更适合：做二级市场的私募草根派相关人士。

首先抛出结论：

你的私募产品应该属于一级市场（备注：题主来自股权类私募），对象必须是合格投资者。如果是我的话，我会选择走批发渠道。也就是走所谓的三方（备注：目前三方不能卖股权基金），管老板要前端费用。零售的话，看自己能耐了。

不过写到这里我发现和问题有点远，因为你是一级我是二级，你是上班我是创业，你是标准我是非标，你考虑后期我考虑全期。不过起早了也睡不着（雾霾太大），那就接着写，没准能给其他伙伴带来帮助。确实我有深入思考过这个问题，对于我们二级市场的从业人员来说，客户准确的讲应该是个锦上添花的上层建筑，不作为底层基础。我所理解的客户准确的说是投资人，这里面涵盖了你自己（最重要）、你的股东、合作伙伴、支持的亲朋好友、个人客户、渠道资方、FOF等。

我把我的公司针对投资人这个角度，阶段分为2部分，即原始积累阶段和发展红利阶段。

第一个阶段：原始积累阶段

我把这个阶段定义为：2亿以下的管理规模。

这个时候的我（代指广大私募）没名气、没渠道，也没有充足的财力去撬动这个市场，而仅有的是身边几个非常信任的合伙人，自己对于自身投资的信心。这个阶段非常关键，冲过去就是另一片天地，冲不过去就碌碌无为，甚至死掉。

我是这样思考的：

主思想：以外制内。不论自己多小，多一些外部思维意识，吸取资源，绝对有助于自己更好的投资。

自身投资：关键中的关键。你做这事所有的底气，就是来自于你自身的账户表现，起码上百万起步，当然大几十也没问题。不说投资这部分，只说偏市场化思维，你自己弱，你带来的气场就弱，没人愿意帮你。你自己有信心，你的状态就不一样，积极向上的做事，搞研究，谈合作。要知道资管市场里，你想要四两拨千斤，这就是那个四两。

合伙股东：非常关键。说句实话靠缘分了，无非资源型和技术型。因为我发现做这事之中肯定有一段真空期，反正就是需要合伙人再一起出资度过。我的真空期出现在我正规化运作后的一段时间里。这是我最感恩他们的地方，一定要做好。

初发产品：这个一定要尽早，单账户相比一个阳光产品，还是差点意思。初期可能会结构化，就是配置一点优先级（现在应该不行了）。管理型也好，规模的话能多少就多少，我知道的俩三百的也可以发，但托管费什么的占比就比较高了，别心疼，万事开头难。这个就是我说的我的那个真空期，因为你第一次把账户里那些随用随取的钱一下封闭了1年，有点小心塞。但我觉得很值，阳光产品会带来很多好处，比如可以公示净值啦，提高说服力拉，可以向券商他们借借投研啦（很重要），可以走一遍合规手续啦等等。我没猜错的话，大部分私募的第一个产品，都是自己的钱，至少自己得认购一份，给大家做个表率。

渠道资源：券商和期货公司会时不时的给你们介绍一些客户的，第一次正式的对外路演，所以，买身好西装，换个好发型，把乱七八糟的PPT整理下，去勇敢的踏出这一步吧。切记不要忽悠，有一说一。赔就是赔，赚就是赚。有时候我都认为客户对于策略、风控等事情就是问问，这样的事情百家争鸣，谁也难能一枝独秀，有点看个人喜好的性质。甚至我都怀疑不怎么看业绩曲线的，可能一个诚实有干劲的小投顾，更比那些大牛的老油条要好。话说回来，该是你的跑不了，不该是你的你跪舔也没用，不卑不亢是投顾准则（我自己发明的）（备注：目前只有在中基协取得投顾资质才能做券商、期货公司的投顾哦，要求很高，不是你想做就能做的）

资方资源：我现在的感觉就是资方的资金很多，很有市场。你听过的一些FOF子基金、中小型私募的孵化计划，比赛打榜的资金操作权等等，都是属于这一类。真的挺多的，多关注吧，我就不一一列举了。有的是需要重新开户和发产品的，量力而行。不过需要注意的是，有一些资方我觉得是挂羊头卖狗肉，其实实质做的就是配资的事情，擦亮眼睛多问问。我就拉到好几笔，这里面就是越做越顺手，同时也能发现很多自身比如策略说明、风控说明的问题。

输出内容：多写一写没坏处，研报、周评、观点什么的，其实也没多少人看，关键是互动、交流、学习和自身的提高。没有口出莲花的本事，那就踏踏实实做个文案工作者吧。微信公众号是个很好的方式，至少让投资人跟踪起来很方便，我就有客户在微信里跟踪和发现我们并实际认购产品的（我知道私募不能公开募集，实话实说，别点我炮啊）。其余的比如雪球比较不错，微博应该也可以。大A股大期货的高手在民间还是很多的，有时被拍拍砖是件好事。你看我这么写知乎，没准能帮上一些人，自己也梳理梳理，一举俩得对不对。别跟我说我在软文营销，我就压根不相信私募这东西在线上是个销售场景。

其他的：好买基金网、私募排排网这些，早挂最好。还想提提朋友圈，确实做这行一定时间后，朋友圈里全都是同行，水平高的越来越多，信息获取越来越方便（天下大事看朋友圈比新闻快多了），也更需要筛选和自身思考。

总结：这一个阶段是所有草根私募基金经理可能都会经历过的快乐心酸路，确实对于某些有天赋和实力（有位80后私募大大佬如今管理百亿，起初路演时靠背股票代码吸引投资人），有经验和资源（券商系确实比纯草根要多一些优势），但我认为，事在人为。投资这事情，除了公平，就是不确定，不确定其实也就是最大的公平。所以，其实私募这事，和其他实业一样，踏实做事是最重要的。一起加油。

第二个阶段：发展红利阶段

很抱歉的说，我没到这个阶段（我自认为是2亿到10亿），所以我的任何想法意义也不大，也确实没多想。但我还是多说俩句：

投资哲学：上个阶段务实的多，这个阶段可能就需要一些更大的东西来吸引更多的社会资源。我发现小私募路演都做策略说明，大私募路演很多讲投资哲学，身份也不一样了。所以说呢，自然科学是哲学的基础这话也没错，毕竟自己实打实的东西，到后来没准就会高大上。但这也引申到一点，就是正确的投资价值观很重要，不能否认的是某些投资价值观就是到不了这一个层次，不多说了遭人恨。

市场方面：这个阶段的私募产品，各个三方的代销和白名单已经是常态了，可能更多的是根据市场整体情况，宏观氛围决定的吧。

私募基金销售人员如何寻找客户？

上面是专业大佬的意思，很体系和想法，这部分再来看看私募销售人员是怎么想、怎么做的！

01

来源：知乎

作者：靠背椅悟空sunny

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如果不是家庭有条件支撑，或者说身边圈子都是比较普通的圈子的话：

首先自己要对自己的产品了解的非常透彻，这个相当重要，专业性对于这个行业非常非常重。需要了解银行或者其他投行的产品，知己知彼。

对于自己的话术也要琢磨，知道你每个接触的人的需求，不要只卖一个产品，这是建议。不是所有人都想买苹果，苹果卖不掉的时候，你要学会卖卖香蕉。

对于资源，是每个一开始做这一行的难题，因为所有人都会想怎么在最短的时间里获得最大的客户量，如果公司有条件，可以多参加些公司举办的吸引高净值人群的活动，比如酒会、养生论坛等等。如果你在的公司并不具备这样的条件，那你需要更加勤奋了，陌拜陌call派单等等这些都需要的。

金融行业的确是食物链顶端的行业，但需要你的努力和不懈。

切记一点，不要轻易放弃，做金融行业，特别是卖一些高端产品，很容易会放弃，不要放弃，随着时间的积累，你会有自己的帝国，这些就是你的财富。

不要先想着一蹴而就，先从加强自己的专业知识做起。加油！

02

来源：知乎

作者：律格资本·SPAC

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编者按：毛主席说，谁是我们的朋友，谁是我们的敌人，这是革命首先要解决的问题。Marshall说，销售给谁，销售什么，如何销售，这是三方理财师销售产品前首先要解决的问题。

每天早晨都会翻一遍国内各个知名三方财富公司上线的产品，感觉从去年开始，股权私募基金异军突起，撑起了三方产品库的半边天，而两三年前让客户“顾盼生辉”的信托和资管产品大有江河日下、明日黄花之势。

这个趋势是正确的：在中国经济增速换挡下调的大趋势下，之前稳如泰山的类“刚兑”产品积累的风险会不断释放出来，这个时间再来为国接盘，接来的只能是包裹着地雷的烫手山芋。更何况，固定收益预期收益率也在屡屡下调，风险补偿也越来越不划算。另一方面，风险投资缔造的神话还在不断上演，人人都梦想投出下一个滴滴和今日头条，中国GDP每年还在保持6%以上的增长，中国市场还是世界上最重要的新兴市场，中国的资本市场还在不断改革。有人的地方就有变化，有变化就有机会，股权投资在中国还有足够的故事可以讲！

更何况，股权投资勃兴也会进一步推动中国产业转型升级，与国家大战略合拍并进。从大众创新、互联网+到工业4.0，中国政府祭出了一个个利器支持股权投资的发展。在中国投资，跟着政府的方向走是大局。

股权私募基金那么好，三方财富公司的理财师该如何进行销售呢？

股权私募基金的客户

不同资产的客户对于产品配置的需求有很大差别，尤其是阳光私募、股权私募对于合格投资者的要求较高。通常可投资金在1000万以上的客户才会考虑配置股权私募基金，而可投资金在3000万以上的客户适合配置30%左右的私募产品。当然，在当前美元加息周期下，为应对人民币贬值，客户应该考虑配置一些海外投资的私募产品。

投资股权私募基金，光成为合格投资者还不够，还要对产品有兴趣、有认知。股权投资产品毕竟不是固定收益产品，后者只需要比较一下收益率和发行方的资信即可，适合一键傻瓜操作；前者是浮动收益，不同私募基金的回报率差异也较大，需要投资人的风险鉴别能力和承担能力比较强。实证证明，股权投资产品的投资人通产对所投基金或产业方向有兴趣、有认知，甚至很多在行业内有资源，是相关领域的专家。

达到合格投资人标准，又对产业有兴趣、有认知、有资源。符合这个标准的核心人群只有企业家群体，当然这部分群体也包括今年崛起的科技公司的高管新贵。

界定了核心客户群体，下一步就是如何寻找这部分群体，即发掘所谓的流量入口。

每个理财师都有不同的客户发掘方法。有人通过内容营销，有人频繁参加展会，有人通过打电话或陌拜，还有人通过熟客介绍。

各村的地道都有高招，手段通常与资源禀赋相适应。不能说哪种更好，但若读完下面的内容，我想每个理财师都会有些自己的体会。

服务还是产品？

开章明义，请记住，股权私募基金销售的一定是服务，请默念三遍。

要想完成一只私募产品的销售，理财师首先必须要充分了解和分析市场，同时理解产品的不同策略、投向、基金经理的水平与风格、过往业绩、风险等诸多要素的分析，而且没有一个元素是固定的。至于客户可能问到的诸如接下来市场如何、预期收益可能达到多少等问题，理财师几乎都无法给出肯定的答案。客户能信任的只有理财师的专业顾问能力和对市场、产品的分析逻辑。

而且，私募基金的成交不是服务结束，而是服务的开始。随着市场波动和产品净值与收益的变化，需要及时与客户保持沟通，沟通市场情况，也沟通产品本身的变化，并及时提醒客户。

如果理财师不能从销售信托产品升级到股权产品，他的销售技巧将永远停留在初级阶段。只有从销售简单产品转型到销售服务，才能为升级金牌理财师打好铺垫。

那么，何为服务？

就是客户一整套的用户体验。不同的客户可能需要定制化的用户体验，但定义良好服务只有一个标准，沉淀客户关系。这个可以单独写一篇文章来说明了。

不想做CEO的销售不是好销售

股权私募基金的投资者不乏身家数十亿的成功人士。很多销售都在想如何与这些人发展并维持良好关系并最终做成生意，但经常不得要领。

要知道，他们是这个社会金字塔最顶尖的阶层，每天有无数的会要开，无数的事情要思考，无数的人要见。一个小小的销售想impress他们，难！

那该怎么办？

我的建议是学会从CEO的角度思考问题，因为客户多数是CEO，其实也是从客户的角度思考问题。须知成功人士愿意与成功人士交往，也许你还没有成为CEO，但只要是在成为CEO的路上，我想身边聚集一圈成功人士是早晚的事。

做私募基金为什么找客户这么难？

由于私募客户的准入门槛比较高，必须满足合格投资者要求，并且不能公开宣传，如果本身没有很强的资源，找客户的确会感觉非常难，而且会显得无从下手，来看两位伙伴怎么说的。

01

来源：知乎

作者：投基说

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私募不同阶段会做不同的事情，我这边按管理规模的大小来说一下不同阶段私募管理人所需要做的事情。

管理规模1亿以下：安心做业绩，并做好宣传。这个阶段入不了券商等渠道的白名单，券商等渠道代销不了。但是可以找一些券商做机构业务的朋友，一般他们手里都会有一些客户，如果业绩好他们的客户会投你们的。同时要把业绩挂到私募排排网、朝阳永续上，提高自己的知名度。

管理规模5-10亿：寻找FOF、并且和一些门槛低的代销渠道签代销协议。这个阶段会有一些机构的自营资金可以投你了，还是需要联系券商做机构业务的朋友，帮你来对接资源。如果你着急上量，又对自己的业绩有自信的前提下，可以做一些收益互换，来迅速扩大自己的管理规模。

管理规模10-20亿：主力发展渠道资源。这个阶段你会进入一些小型券商的白名单，可以招个渠道销售，来帮你维护各家渠道，有些渠道会要求换交易量，和他换交易量就好了。

管理规模20-50亿：维护现有渠道。这个阶段你已经收市场认可了。可以和一些大的券商来进行合作了。这个时候的客户主要是 券商财富中心、券商资管、信托TOF、三方、私募FOF等等，选择空间就很大，路也很宽了。

管理规模50-100亿：布局银行业务。其实在当前私募发展迅猛的时期，只要跨过50亿门槛的大关，可以很快冲到100亿。当前需要维护现有渠道，做好持盈。业绩如果稳定现有渠道应该是够用了。另外这个阶段要开始布局银行了，因为银行代销是私募管理人100亿到300亿必经之路。

管理规模100-300亿：大力发展银行渠道，用交易量换取券商销售。有了银行代销之后，会有大量的交易端不指定券商，所以可以用交易量，继续激励券商去销售基金。

管理规模300亿以上：可以先稳一稳了。

02

来源：知乎

作者：形役

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先亮明身份，2010年进入私募基金行业，进入时市场部就3个人，后来负责整个营销管理，规模从不到10亿做到200多亿。之后到某互联网公司负责私募业务，挖掘、培养、销售有潜力的中小私募，一年几十亿的销量。现在上班时间没法细细说，简单说下这个事儿的思路。

一般私募在规模成长上途径大同小异：亲友、营业部、证券公司、分行、总行、金融机构委外。偶尔中间有一些大户。金融机构出身的一般能从证券公司、分行起步，现在进总行白名单很难了。草根出身的话基本就是亲友直销起步，做多拉升一个营业部。

另外有了互联网后，也有了一些其他途径，雪球当大V、排排网打榜开直营店等。

补充一句：认为收益高就肯定能扩大规模的，不如看看百亿私募有几个收益特别高，再看看每年排排网那些冠军有几个能做大的。更何况，谁能保证自己是泽熙？如果只是比较好，那就是平庸，如何判断只是比较好，两种人：1. 集中持股+杠杆超高收益的，谁还不懂个风险暴露了。2. 言必称长期收益位于行业前1/3-1/4 中国2万多家私募，靠着每年排2000多名就想只靠投资做大，那前面那2000家怎么想？

私募基金投资者都是哪些？

根据中国基金业协会《2020年私募基金统计分析简报》，截至2020年末，存续私募基金管理人24561家，较2019年末增长0.4%；存续私募基金96818只，较2019年末增长18.5%；管理规模16.96万亿元 ，较2019年末增长20.5%。

在投资者结构中，截至2020年末，自主发行类私募基金各类投资者出资合计15.77万亿元，其资金来源分布如下：

其中，企业投资者仍是最主要出资者，出资金额达7.07万亿元，占比44.8%。

居民（含管理人员工跟投）总出资金额达3.03万亿元，占比19.2%。其中，居民持有私募证券投资基金资产1.71万亿元，持有私募股权、创投基金资产1.18万亿元。

境外直接投资者、QFII、RQFII等境外资金出资额为570.62亿元，占比0.4%，与2019年末基本持平，境外资金规模增长趋缓。

养老金、社会基金、保险资金等长期资金出资规模合计6064.37亿元，较2019年末增加938.52亿元，增长18.3%。长期资金稳步增长，私募基金资金来源结构整体向好。

接下来，我们按照基金类型分别来看下。

私募证券基金

私募证券基金以居民投资者为主，居民资金占比增加，企业资金占比下降

截至2020年末，私募证券投资基金的各类型投资者中：

居民投资者数量占比达87.8%。在私募证券基金净资产中，居民持有1.71万亿元，占比46.0%，较2019年末分别增长89.8%和2.56%；

各类资管计划数量占比为8.2%，在私募证券基金净资产中占比37.4%；

企业投资者数量占比4.0%，在私募证券基金净资产中出资额6100.89亿元，较2019年末增长23.7%，相关资金占比达16.4%，占比减少7.38个百分点。

私募证券投资基金各类投资者投资规模比例分布

私募股权投资基金

截至2020年末，私募股权投资基金各类投资者合计出资9.42万亿元，同比增长7.8%；所涉投资者36.81万个，同比下降4.1%。

机构投资者出资依然是私募股权投资基金主要资金来源。

截至2020年末，私募股权投资基金的主要出资方为机构投资者，出资金额8.17万亿元，出资占比达86.7%。其中：

企业投资者数量占比16.7%，但出资规模占比达56.2%；

各类资管产品（含母基金）作为出资者数量占比仅为3.9%，但出资规模占比达30.6%。

私募股权投资基金投资者出资比例分布

全部由机构投资者出资的基金规模占比超过八成，平均规模是自然人100%出资基金的14倍。

截至2020年末：

41.1%的私募股权投资基金全部由机构投资者出资，占全部私募股权基金规模的81.9%；

15.2%的基金全部由自然人投资者出资，基金规模占比仅为2.0%。

从单只基金规模看：

机构投资者100%出资的基金平均规模6.7亿元；

自然人投资者100%出资的基金平均规模0.5亿元。

私募股权投资基金机构投资者出资数量及占比分布

私募股权投资基金机构投资者出资规模及占比分布

创业投资基金

截至2020年末，创业投资基金各类投资者合计出资1.50万亿元，较2019末增加4039.95亿元，同比增长36.9%；所涉投资者9.13万个，同比增长37.4%。

机构投资者是创业投资基金主要资金来源

截至2020年末，创业投资基金中，机构投资者出资金额最大，出资规模1.11万元，出资占比74.11%。其中企业投资者数量占比28.5%，相关资金占比达49.2%；资管计划投资者数量占比仅为6.7%，相关资金占比达24.9%。创业投资基金出资者继续呈现机构化、专业化发展趋势。

创业投资基金不同类型投资者出资比例分布

全部由机构投资者出资的基金规模占比超过五成，平均规模是自然人100%出资基金的近8倍

截至2020年末，34.5%的创业投资基金全部由机构投资者出资，占全部创业投资基金规模的56.9%。

从单只基金的规模看，由机构投资者100%出资的基金平均规模达2.69亿元。自然人投资者100%出资的基金平均规模0.34亿元。

创业投资基金机构投资者出资数量及占比分布

创业投资基金机构投资者出资规模及占比分布

综合来看，私募证券投资基金的投资者以居民为主，并且居民资金的占比有所增加，企业资金占比下降；而私募股权、创业投资基金则以机构投资者为主，呈现出机构化、专业化的发展趋势。

私募股权投资基金的金主都是谁？

上文说到，从中国基金业协会发布的数据来看，私募股权投资基金主要以机构投资者为主，那么到底都有哪些机构呢？

据清科研究统计，企业资金、政府机构&引导基金、金融机构是股权投资基金前三大金主。

近十年来，私募股权投资基金的投资者结构也在发生改变，政府机构/政府出资平台、政府引导基金等国资明显增加，而富有家族及个人出资则在减少。

清科研究指出，目前，以国企/央企、政府引导金为代表的国资LP参与股权投资步伐加快，日渐成为人民币基金的重要募资方，出资额占比已超七成。

随着国资渗透率的上升，监管部门发布了多项规范国资参与股权投资的监管措施。尤其在投向上国资委要求央企参与股权投资需围绕主业，严控非主业投资。整体而言，国资LP参与股权投资不仅提升了国有资本运行效率，同时还加速了我国传统产业转型、科技创新的步伐，保障了国有资本改革切实服务实体经济发展的目标。

随着监管的逐渐放开，未来将会有更多长期资金流入股权投资市场。