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近日，海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称“钧达股份”）2022年向特定对象发行股票已成功发行，募集资金总额为27.76亿元人民币。本次募集资金中，拟使用15.19亿用于收购上饶捷泰新能源科技有限公司（以下简称“捷泰科技”）49%股权；5亿用于高效N型太阳能电池研发中试项目；7.57亿用于补充流动资金及偿还银行借款。

本次发行完成后，钧达股份分两步成功收购估值高达29.53亿的捷泰科技100%股权，并且通过重大资产出售和再融资筹集完成了相应的支付价款以及捷泰科技未来进一步发展所需资金。

转型前，钧达股份主营业务为汽车内饰件生产制造，市值长期在20亿左右徘徊，捷泰科技拥有3.2GW的小尺寸PERC电池；收购捷泰科技后，钧达股份市值最高超过350亿，捷泰科技则至2023年底拥有9.5GW P型电池产能和44GW TOPCon电池产能，为全球最大的独立TOPCon电池厂商，产能为上市前的16.7倍。

文艺馥欣担任本次交易标的捷泰科技的独家财务顾问，发起并且撮合了捷泰科技与钧达股份的重组交易，全程负责钧达股份一系列资本运作的方案设计，并最终成功协助钧达股份收购捷泰科技100%股权，助力捷泰科技在本轮光伏技术由P型向N型迭代的过程中抢占行业先机，成为全球TOPCon电池龙头。

交易回顾

钧达股份此次业务转型历时两年多，先后通过一次参股投资、两次重大资产购买、一次重大资产出售和一次非公开发行，最终完成业务转型和捷泰科技100%股权注入。

第一步，2021年2月，钧达股份公告以增资15,000万元方式参股捷泰科技全资子公司上饶市弘业新能源有限公司（以下简称“弘业新能源”），尝试涉足光伏领域，以推动公司转型升级。

第二步，2021年7月，钧达股份公告以现金14.34亿元收购捷泰科技管理层及国资股东合计持有的捷泰科技51%股权，同时并且钧达股份控股股东向捷泰科技管理层及国资股东分别协议转让钧达股份14.14%、5%股份，对应作价分别为4.82亿元、1.705亿元。其中股份转让以上市公司现金购买为前提条件。业绩承诺方面，管理层承诺捷泰科技2021-2023年的净利润分别不低于2.1亿元、2.7亿元、3.1亿元，累计净利润不低于7.9亿元。

第三步，2022年1月，钧达股份公告向其控股股东海南杨氏家族科技投资有限公司现金出售汽车塑料内饰件业务相关的资产组，合计作价10.57亿元。通过资产置出,上市公司剥离了增长乏力、亏损严重的汽车饰件业务，更加聚焦光伏电池片业务。通过该步骤，上市公司回流资金约10亿元。

第四步，2022年6月，钧达股份公告以现金15.19亿元收购捷泰科技剩余49%股权。并且同步公告定增预案，拟募集不超过27.76亿元用于收购捷泰科技剩余股权、研发电池项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

交易结果

此次钧达股份成功业务转型，一方面自身收获了优质资产——捷泰科技2021年、2022年分别实现净利润2.24亿元、9.71亿元，相较承诺净利润2.1亿元、2.7亿元业绩完成度为248.96%。截至目前，捷泰科技光伏电池的总产能为40.5GW，其中N型TOPCon产能31GW。

另一方面，钧达股份市值从转型前的不足20亿大幅上涨至截至目前的248亿，上市公司全体股东享受到了转型红利；捷泰科技原有股东在本次钧达股份一系列转型资本运作过程中，也收购了钧达股份部分存量股份，市值亦获得大幅增长，分享了捷泰科技登陆资本市场带来的红利。

而对于捷泰科技自身来说，通过注入钧达股份，其由交易前产能3.2GW的P型电池生产企业一跃成为至2023年底产能高达53.5GW的全球TOPCon电池龙头，牢牢握住了此次光伏产业技术迭代带来的机会，一举成为行业龙头，进一步强化了N型技术时代背景下中国在全球光伏产业竞争中的优势地位，是A股资本市场支持实体经济发展的又一经典案例。

从结果来看，本次钧达股份业务转型的一系列资本运作创造了巨大的增量，为所有参与此次交易的各方带来了十分可观的回报，文艺馥欣亦非常有幸能参与其中并贡献自己的力量。

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