来源：雪球App，作者： 叶师傅的大宝剑，（https://xueqiu.com/4435545655/190600399）

（一）主要产品及用途

         公司现有主要产品绝大部分为国内首家或独家仿制，现有销售品种46个。产品在国内市场销售，主要包括多烯磷脂酰胆碱注射液、注射用脂溶性维生素系列、甲磺酸多拉司琼注射液、盐酸纳美芬注射液、氟哌噻吨美利曲辛片、注射用头孢哌酮钠他唑巴坦钠等，涉及肝病、肠外营养、抑郁、抗生素等领域。

         公司的主要产品及用途如下：

         1、 环泊酚注射液 是公司报告期内获批的首个具有自主知识产权的静脉麻醉药物。

         2、 甲磺酸多拉司琼注射液是2岁及以上儿童和成人预防及治疗CINV、 PONV的基础用药；销售额市场占有率25.4%，同比增长5.31%。

         3、 复方氨基酸注射液（18AA-VII）是全新第四代治疗型氨基酸，也是唯一进入国家医保目录的创伤应激型氨基酸，为术后、创伤、重症、感染等患者针对性改善营养状态，加速康复同时，减少患者医药负担，具有性价比更高的优势。我公司在该品类中占据领导地位，国家医保乙类，覆盖医院2000余家， IMS数据显示2020年Q3滚动年销售额在创伤应激型氨基酸类别中市场占比为47.02%，位列第一。

         4、 脂肪乳氨基酸（17）葡萄糖（11%）注射液为“全合一”工业化三腔袋，包含葡萄糖、氨基酸、脂肪乳等人体所需营养素。该产品具有营养全面，输注安全，操作便捷的特点。能够有效缩短配置时间，减轻医护人员负担，减少污染发生，为机械通气患者营养治疗提供强有力的支持，已进入国家医保乙类和国家基药目录。根据IMS2020年Q3滚动年数据，市场占比6.39%，位列第三。

         5、 注射用甲泼尼龙琥珀酸钠起效时间快，抗炎作用强，安全性优；唯一适用于冲击疗法的糖皮质激素。国家医保乙类，规格 40mg 进入国家基药目录。米内网截至 2020 年 H1 数据显示，甲泼尼龙在全身用糖皮质激素品类产品中排名第一，市场份额 61.8%；在同品类甲泼尼龙产品中排名第四位，市场份额 4.13%。

         6、 氟哌噻吨美利曲辛片适应症为轻、中度抑郁焦虑，是身心疾病伴焦虑和情感淡漠优选用药， 3-5天快速起效，安全性好，副作用低。同类药物中， 仅乐盼○R 唯一通过一致性评价，等效价优，主要用于神经内科、消化内科、心内科和精神科；根据CPA2020年全年数据，乐盼○R 在氟哌噻吨美利曲辛产品中市场份额6.93%，位列第三。

         7、 多烯磷脂酰胆碱注射液是国内少数对肝细胞膜结构及细胞代谢有修复作用、疗效确切的药品，主要用于肝炎、肝硬化、脂肪肝、胆汁阻塞等肝胆疾病的治疗，国家医保乙类，覆盖二级以上医院超过4000家。 2019年米内数据库多烯磷脂酰胆碱注射液在注射用脂肪肝治疗药市场占有率15.2%，品类排名第二。 2020年前3季度CPA样本医院销售额在脂肪肝治疗药品中排名第三。

         在创新药研究领域，公司通过建设小分子创新药研发平台，在特定细分领域针对特定靶点开发具有国际竞争力的创新药，聚焦于麻醉及镇痛（HSK-3486、 HSK-21542）、糖尿病及并发症(HSK-7653)、神经痛（HSK-16149）、以及肿瘤（HSK-29116）等疾病领域。目前共有5个1类新药进入临床阶段，2020年公司首个创新药物环泊酚注射液已成功上市。在高端仿制药领域，公司聚焦肝病消化、心脑血管、糖尿病、抗生素及皮肤用药等领域的仿制药；立足于高端技术平台开发高壁垒仿制药，如多腔袋、口服缓控释、粉吸入剂等，基于自身高技术壁垒平台区分国内其他仿制药厂；绕开原研药专利，有自主专利保护的创仿药，如心脑血管领域的磺达肝癸钠注射液等产品及抗肝病/艾滋病病毒药物替诺福韦艾拉酚胺片等产品，保持专科领域的同时聚焦大科室品种。另外，积极拓展呼吸、中枢神经等用药领域，巩固肝病消化、肠外营养等公司具有优势的治疗领域。 2000年成立以来累计开发成功60个品种，其中首仿上市20个，首仿率超过33%。

公司行业地位

         公司的研发实力在化学制药行业中名列前茅，目前是国内拥有最全面肠外营养产品管线的企业之一，公司肠外营养产品线整体市场排名第三；多烯（天台山）产品位居肝病用药市场第四，海思科全部肝病产品销售额排名国内肝病企业第二。

  2020年公司实现营业收入33亿元，转让子公司成都赛拉诺获得收益2.7亿，总体业绩受疫情影响较同期有所下滑，但是公司主导推广产品仍得到快速增长，脂肪乳氨基酸葡萄糖注射液、注射用艾司奥美拉唑钠、氟哌噻吨美利曲辛片、帕洛诺司琼注射液、肠外营养注射液（25）等产品仍然得到了较好的增长，其中公司重点产品脂肪乳氨基酸葡萄糖注射液的同期增长率达到229%。

         关注到海思科是因为觉得它的走势坚挺，认为基本面很好，所以就来一探究竟。对于医药，不比消费类产品直接，所以也看不明白，最讨厌的就是各家产品一长串没有意义的名称，完全记不住，而且也不知道它是干什么的。

         就谈一下自己对于海思科的理解，海思科的行业地位应该也处于第一梯队，既有创新药，也有仿制药，在现在医药行业的行业背景下，看重自身创新药的研发等于是战略上的正确，本身也是一家不错的药企。