来源：雪球App，作者： ETF大白，（https://xueqiu.com/7072298555/282367038）

这个问题，奶奶可能都比你明白。

——题记

大家好，我是(●—●)。

关于分红的讨论，

隔一段时间就是一波吐沫横飞……

虽然真理越辩越明，但是说的多了，

大白真心好累，而且显得自己在诡辩。

对于题目的这个问题，

这次大白默默化身灵魂画手，

有缘者自行体会个中真意。

如图，把我的基金持仓看做一盆绿植（长得像什么不重要）。

其高度相当于基金的单位净值，其数量相当于基金的份额。

那么我的持仓就可以用单位净值*份额=总净值，也就是全部绿植。

为了分析分红，那么我们用控制变量法假定其他变量为恒定，

这里假设净值波动为0，因此净值的增长全部来源于红利的增长。

（红利每年增长源于背后企业的不断分红，这点不熟悉的家人们参考关于ETF分红，你们最关心的三个问题~）

于是期末分红前这盆绿植会长高，

如果分红，就是把长出来的新绿色部分分掉，

如果不分红，就是等价的把与新绿色部分相等的绿植连根拔起，也就是卖出。

当年末，没问题，二者最终效果是一样的，也就是你持仓的基金+现金在两种情况下是无差异的；

BUT，随着时间的推移，事情就明显的发生了改变：

在第四年，在不分红的情况下，因为年年卖出，我们只剩下两根绿植。即便绿植长得很高，但是我们为了变现还得卖出；

而在分红的情况下，我们发现，居然同第一年没有任何差异。还是最初的模样~

这就解释了分红和卖出的本质差异：

ETF的净值中包含了两部分，红利+差价收益。

红利通过基金分红变现的方式来被动获取；

差价通过买入卖出的方式来主动获取。

如果ETF不分红，虽然包含在了整个净值中，但如果你需要红利的部分，只能由基金公司给你分配，任何“等价卖出”的方式都只能让自己丧失了进一步获取等量红利收入的可能。也就是你份额迟早有卖完的一天。

当你卖出的时候，红利部分就注定开始与你无缘了。

对于红利的理解，永远需要站在一个长期的视角。

祖母告诉过我们：

韭菜割就割，不要连根拔！！！

如果还有人不依不饶的要来辩的话，

请设想以下场景：

如果我买$中证红利ETF(SH515080)$ 的时候，只买一手，100份（最小单位），没问题吧？

那么请问，分红和卖出它能一样吗？

请给出你们的答案。

（妈呀，这灵魂画手太尼玛难做了！如果认可，求赞求转好评）

@ETF星推官 @雪球创作者中心@小秘书@今日话题 #雪球ETF星推官#$红利ETF(SH510880)$ $中国神华(SH601088)$