核心观点    1）多家国际知名船运公司纷纷宣布上调亚洲出口航线的运费，包括马士基、达飞、赫伯罗特以及万海等业内巨头。    2） SCFI 指数连续第五周下跌，在运力过剩的影响下，节后运价整体下行，4 月或迎来一波涨价潮。    3）绕航非洲的船只数量的急剧增加，南非沿线港口原本就已存在的运力问题变得更为严重。导致港口严重拥堵延误,有码头排队超22 天。    行业动态信息    行业综述：    从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（3 月18 日-3月22 日）航运港口板块有所上涨。本周航运板块涨幅为1.56%，港口板块跌幅为0.70%。    航运港口：多家船公司上调亚洲出口航线运费，上海出口集装箱运价指数运价低迷，4 月或迎来一波涨价潮    多家国际船公司宣布上调亚洲出口航线的运费。日前，马士基发布公告称，自2024 年3 月15 日至3 月31 日期间，将对远东至南美东海岸的干集装箱征收旺季附加费(PSS)。具体收费标准为小柜160 美元，大柜200 美元。这一附加费适用于从文莱、中国、中国香港等亚洲多个国家和地区出口至阿根廷、巴西等南美国家的货物。达飞也在近期发布了运价调整通知。自2024 年4 月1日起，从亚洲到地中海和北非的运输将实施新的FAK 费率，并将持续至另行通知。此外，鉴于海地太子港市的安全局势恶化，达飞宣布将暂停在该港的停靠服务。赫伯罗特则宣布对从亚洲至拉丁美洲西海岸、墨西哥等地区的运输实行新的GRI 费率。该费率适用于20 英尺和40 英尺干箱（包括高箱和40 英尺非干箱）的货物，自2024 年4 月1 日起生效，直至另行通知。同时，赫伯罗特还提高了远东与北欧及地中海之间的FAK 费率。此次上调适用于自2024 年4 月1 日起运输的20 英尺和40 英尺干箱货物，包括高箱和冷藏箱。    SCFI 指数连续第五周下跌，在运力过剩的影响下，节后运价整体下行，4 月或迎来一波涨价潮。根据上海航交所3 月15 日发布的最新数据，上海出口集装箱运价指数（SCFI）指数上周下跌112.82点至1772.92 点，周跌幅为5.98%，春节假期后累计跌幅约15%，其中欧美四大主力航线运价均呈续跌趋势。此前由于红海危机运价暴涨，春节后淡季运价持续向下修正，预计本周还会持续下跌，与市场价格相比，美国线及欧洲线都还有可以往下修正的空间。    红海危机耗损的运力有限，市场即将投入的运力供给增长约9.1%，高于市场整体需求增长量2.2%，可以预期3 月初在美国举办的TPM(泛太平洋海运研讨会) 和5 月美国线长约签署前，集运公司虽全力提升运价，但在中国制造工厂端出货减少和美国高利率及通涨未完全消退前，恐怕难以持续稳定运价。    南非港口严重拥堵延误。近几个月来，红海危机迫使众多国际航运企业纷纷选择绕行非洲大陆西南端的好望角，南非作为非洲航线重要沿线国家迎来“意外商机”。但随着船只数量的急剧增加，南非沿线港口原本就已存在的运力问题变得更为严重。    集运：维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1）中远海控2023 年预计实现归母净利239 亿元。假设按照50%进行分红，对应每股现金红利0.742 元。2）12 月起，受也门胡塞武装分子袭击影响，马士基、赫伯罗特宣布暂停其集装箱船在红海的航行。若全部船舶均需改绕行好望角，亚欧航线有效运力将损失约21%。    2024 年一季度公司业绩有望超出预期。3）2023 年 8 月 31 日公司开始实施 A 股和 H 股回购。其中A 股回购工作已于2023 年11 月底完成，累计回购6,000 万股，占比为0.371%，回购均价9.72 元/股。H 股回购工作仍在进行中，截至2023 年底公司累计回购H 股股份9794.9 万股，占比为0.606%，占港股比例为2.9197%，其中4146.70 万股已回购H 股股份于2023 年11 月17 日完成注销。    油运：中国原油进口需求短期或有所回落，LR2 型油轮运价保持高位，推动石油贸易商转向MR 等船型运输。维持中远海能H 股、Scorpio Tankers“买入”评级。