公司近况    公司发布公告，拟通过全资子公司以现金形式收购由Gorka Holding GmbH持有的DiaSys Diagnostic Systems GmbH（以下简称“标的公司”，也即“德赛诊断”）75%股权，收购总价预计约1.15 亿欧元，并将于收购完成后按股权比例对标的公司增资，前述交易总额合计作价约1.45 亿欧元。    评论    标的公司深耕IVD行业多年，全球客户群积累量好口碑。本次收购标的公司为全球知名IVD品牌（即德赛诊断），其深耕体外诊断试剂、质控品及校准品业务30 余年，在全球客户中拥有良好的口碑，并且在欧洲、亚太及拉美地区均有生产基地。根据公告，标的公司2022 财年（20211001-20220930）营收7,277 万欧元，净利润470 万欧元，本次收购作价对应估值为1.6xP/S及24.5x P/E，我们认为符合市场IVD行业整体定价水平，交易完成后，标的公司及其下属子公司将纳入迈瑞医疗合并报表范围。    本次收购或有望强化迈瑞IVD板块海外业务拓展及竞争力。公司于2021 年收购欧洲公司Hytest，完成对IVD上游原料的核心研发能力布局建设，我们认为本次收购有望进一步优化公司IVD板块上下游产业链的全球化布局。我们认为，虽然本次收购对报表端增厚有限，但核心意义在于公司或有望借助该笔收购完善对IVD产品海外供应链平台的搭建，公司或借助此前海外收购及整合管理经验，通过标的公司加强海外本地化生产、仓储、物流、服务等能力建设，并进而实现对公司战略下海外中大样本量客户群的突破，强化海外业务的拓展及竞争力。    化学发光三级医院进口替代有望逐步展开，期待IVD行业控费温和落地。我国IVD市场中化学发光市场增速较快，我们认为随着国产技术水平的提升以及产业链体系的成熟，我们期待未来几年，在集采控费背景下，三级医院国产品牌市占率的提升加速以及国内先进制造出口产业投资周期来临。2023年3 月，国家医保局发布《国家医疗保障局办公室关于做好2023 年医药集中采购和价格管理工作的通知》1，安徽将牵头开展体外诊断试剂省际联盟采购，我们期待IVD行业控费温和落地。    盈利预测与估值    我们维持2023/2024 年盈利预测115.65 亿元/138.97 亿元。当前股价对应2023/2024 年31.0 倍/25.8 倍市盈率。维持跑赢行业评级和430 元目标价，对应2023/2024 年45.1 倍/37.5 倍市盈率，隐含45.3%上行空间。    风险    政策收紧超预期，产品研发失败，商业化进展不及预期。