摘 要

营运资金是企业在经营过程中可供使用和周转的净流动资金，是企业资产的一部分，从始至终贯穿于企业当中，起着至关重要的作用。维持一个企业生产经营的正常运作必要拥有适量的营运资金，营运资金管理的好坏能直接影响到企业未来的发展，一个企业如果能积极有效的对营运资金进行管理，则其经营活动能正常持续的发展、拥有较好的偿还债务能力、企业筹集资金的能力得以增强，而且能有效保证企业资金的充分流动性，防止企业破产倒闭的局面。因此，对于企业来说，如果其处于很好的管理和运转下，就能在一定程度上对企业的采购、生产、销售各个环节得以保障，并能使企业能够得到最大限度的增值，达到企业价值最大化。本文对广东小熊电器有限公司营运资金管理现状分析的基础上，结合相关的理论知识基础以及相关的参考文献从要素和渠道两个角度对广东小熊电器有限公司营运资金管理存在的问题进行深入探究和分析，发现了广东小熊电器有限公司过度占用供应商的资金、产成品积压严重、应收账款回收难等问题，从而针对相应的问题对症下药，从整体的角度上提出对企业营运资金管理改善的措施，其中包括要重视供应商价值链管理、提高存货管理水平及加强应收账款回收等建议。

关键词：营运资金管理 小熊电器 价值链

一、引言

我国经济的快速发展伴随着国民收入的提高，而在经济发展中，我国家电行业成为了不可缺失的一部分，并在世界市场上占据着重要的地位，规模不容小觑。经过多年来的发展，家电行业无论是在创新能力还是管理水平方面都有了明显的进展，更能够准确地了解用户的需求，从而在此基础上进行产品的开发和制造，满足客户所需。但随着国外品牌的不断入驻，日益激烈的市场化竞争和强大的挑战成为了我国家电行业的面临的问题。现今，我国家电企业面临着资金短缺这一重大问题，之所以导致这问题的出现大部分原因是流动资金的缺少所致，因此企业必须提升营运资金的管理水平从而提升企业的营运资金管理效率，有效的管理好营运资金，使得营运资金正常积极的运作以及企业在采购、生产、销售各个环节能够顺利衔接、持续发展下去。本文以广东小熊电器有限公司为例，对该企业营运资金管理现状进行分析，针对该企业营运资金管理存在的问题，提出解决该企业营运资金管理的策略，达到企业价值最大化的目标，促使企业在竞争市场得以长久可持续的发展。

二、营运资金管理理论概述

（一）营运资金管理的概念

营运资金是流动资产与流动负债相减之后的净额，实质上营运资金管理是对流动资产和流动负债进行管理。从静态的角度来看，主要是通过对库存现金、应收账款、应付账款、应付票据、存货和其他流动性较强的金融资产进行管理，企业需要确保这些管理项目的周转效率保持高效合理，需要把库存控制在合理的范围内以免出现资金周转不灵的情况，需要控制好应付账款的期限，在合适的时间点进行还款或者贷款，不要拖欠款项太长时间，以此保持良好的商誉信用。从动态看操作点的分析，是对采购与付款环节的业务进行管理控制、对货币资金的收入和支出的业务进行管控等等。

（二）营运资金管理的意义

营运资金的管理与企业的发展是密不可分的，两者相互依存，营运资金管理的好坏将会影响着企业的运营效率。因此要在激烈的市场竞争环境占据一席之地，加强营运资金管理成为了必不可少的过程。

营运资金管理的意义分为两点：第一，营运资金可以决定一个企业的偿付债款能力，管理好营运资金可以保证企业资金充足，避免资金周转不灵带来的财务风险；第二，由于企业每天进行着大量的生产和销售，因此会使得企业的资金流入流出存在着时间的差异，增加了企业在生产和销售环节中的不确定因素。因此做好运营资金的管理，对营运资金进行合理规划，优化配置，正常顺利的完成企业中的各项任务，促进企业整体的管理效率，使企业走向持续发展的道路。

三、广东小熊电器有限公司营运资金管理的现状

（一）广东小熊电器有限公司概况

广东小熊电器有限公司于2006年成立，总部设立在广东顺德。小熊电器集中研发、生产和销售小家电，系列产品包括酸奶机、节能型电炖盅、电蒸锅等类别。目前为止，公司拥有1.2万平方米的自建厂房，生产线12条，员工近500人，每年生产各类小家电400多万件，拥有完善的配套设施及技术娴熟的流水线工人。小熊电器将持续向消费者推出别致、新颖、健康的小家电产品，以创造一个创意无限、幸福美好的生活。

（二）广东小熊电器有限公司营运资金管理现状分析

通过分析广东小熊电器有限公司2016-2018年的财务数据，来观察广东小熊电器有限公司近三年的营运资金的规模变化，分析其营运资金的现状。

1、流动资产规模及内部结构

（1）流动资产占总资产比例分析

表1流动资产占总资产比例状况表单位：万元

从表1可知，广东小熊电器有限公司流动资产占总资产的比例在2018年略有下降。一般情况下，流动资产占总资产在三分之二左右，则表明该公司处于良好的营运资金水平，从总体状况来看，公司流动资产占总资产的比重较高，使得企业有足够的流动资金，降低了企业短期债务到期不能偿还的风险，但换个角度从盈利方面分析，可以通过适当降低企业的流动资产从而提高企业资产的盈利能力。

（2）流动资产内部结构

表2 流动资产结构分析表 单位：%

如表2所示，在2016-2018年期间，在该企业流动资产总额中，货币资金、应收账款、存货所占比重较大。小熊电器的货币资金所占比例较大，且每一年比例都在增大，2018年达到37.92%；凡事都要有个限度，如果超过了某个限度之后，往往会有反弹，货币资金也不例外，其占比并不是越高越好，如果货币资金占比过高，说明了企业没有有效地利用货币资金，导致企业的闲置资金不能发挥其所能，使得企业减少了创造价值的机会，相反，如果比例过低的话，会增大企业资金方面的压力，由此可得，说明了企业没有更好的利用营运资金。应收账款方面，占流动资产总额相对较大，这说明小熊电器多用赊销来进行商品销售，导致营运资金的周转率受到影响是企业资金压力加大，但这几年应收账款呈下降的趋势，没有使这比例过高，说明了企业对应收账款进行了一定的控制，使得营运资金占用逐渐合理。小熊电器的存货所占的比例过高，说明了存货积压严重，企业对库存管理相对落后。

2、流动负债规模及内部结构

（1）流动负债占总资产比例分析

表 3 流动负债占总资产比例状况表单位：万元

从表3可知，2016-2018年期间，广东小熊电器有限公司流动负债占总资产的比例虽然有所下降，但比重一直维持在较高的水平。说明了广东小熊电器有限公司长期依赖短期资金，这会导致企业所面临的经营风险增大。

（2）流动负债内部结构

表4 流动资产结构分析表 单位：%

如表4所示，在2016-2018期间，广东小熊电器有限公司的应付账款、应付票据所占的比重较大。应付账款占据了流动负债总额的极大份额，而短期借款的比重较小，由此可得，企业通过使用应付账款的方式节省了流动资金的使用而拖延了付款时间，使企业获得更多的资金时间价值，便捷了其生产经营。

（三）广东小熊电器有限公司营运资金管理能力分析

通过分析行业内企业和行业均值对比分析广东小熊电器有限公司营运资金管理能力，本文选择美的集团为对比行业，由于该企业在行业内主营业务收入排行第一，属于行业的领头羊，由此借鉴其营运资金管理，从而找出小熊电器有限公司的不足之处。

1、营运资金要素周转期分析

（1）应收账款周转期

表5 应收账款周转期 单位：天

　　图1 小熊电器和美的集团2016-2018年应收账款周转期 单位：天

　　根据表5和图1可以看出，2016-2018年期间，小熊电器的应收账款周转期比美的集团的要好，原因是小熊电器大部分的应收账款来自电子商务平台入的仓储销售模式和出口销售模式，经销客户的结算方式主要是货到付款，账龄归集在一年期内，这使得小熊电器较为容易提升高应收账款的回收速度，从而相应减少不良贷款产生的可能性。

　　（2）存货周转期

表6 存货周转期 单位：天

　　图2 小熊电器和美的集团2016-2018年存货周转期 单位：天

　　根据表6和图2可以看出，2016-2018年小熊电器存货周转天数常年维持较高数值，最高为74天，高于美的集团的57天。公司存货周转率低于行业平均水平，原因是发货对账周期长导致期末存货余额较大且主打线上渠道，为了满足第四季度的市场需求的增加，需在年末备货以用来应对。美的集团存货周转期比家电行业的平均值还要低，因此可以看出美的集团的存货管理较为良好。要使存货转变成货币资金的速度加快、企业的营运资金流动性得以增强从而使得营运资金效率随之增高，就要适量缩短存货周转期。我国是人口大国，这促使了人们对家电行业的需求性大大提升，因此存货量不能太少以便拥有足够的存货量来满足消费者的需求，但是也不能拥有太多而导致营运资金被占用，所以小熊电器提高营运资金管理水平的办法之一是尽量缩短存货周转期。

（3）应付账款周转期

表7 应付账款周转期 单位：天

　　图3 小熊电器和美的集团2016-2018年应付账款周转期 单位：天

　　根据表7和图3可以看出，2016-2018年期间，小熊电器的应付账款周转期远远高于美的集团和行业均值，小熊电器的应付账款周转期长，占用其它公司的资金去维持自身的经营，为企业的资金拥有充足的流动性提供了保障。但是，如果过度的做一件事可能会对其产生负面的影响。企业之间建立起良好的关系是依靠供应链整体竞争的重要前提，但是如果企业为了弥补自己的营运资金而一直占用其他企业的资金，这使得供应商转投其他竞争企业的风险大大增加。

2、基于渠道的营运资金管理分析

（1）采购渠道的营运资金管理分析

依据采购渠道营运资金的计算公式，小熊电器2016-2018年采购渠道占用的营运资金明细状况如下表所示：

表8 采购渠道占用的营运资金 单位：万元

由表8可以看出，在2016-2018年，小熊电器采购渠道营运资金都是负数且逐年降低，这是因为公司的原材料存货和预付账款占采购渠道的营运资金所占比例很小，反之，应付票据和应付账款所占比例较大，可以看出了采购渠道上的流动资产的资金小于流动负债的资金，这表明了企业占用了供应商的资金实现自己的营运资金的运转并减少了对企业自身的营运资金的使用，尽管这种做法获得了短期利益，但也降阻碍企业未来的长期发展，如果企业长时间不退还上游供应商的资金，将会降低企业的商业信誉，导致供应商对企业的不满，并引发冲突。

（2）生产渠道的营运资金管理分析

依据采购渠道营运资金的计算公式，小熊电器2016-2018年生产渠道占用的营运资金明细状况如下表所示：

表9 生产渠道占用的营运资金 单位：万元

由表9可以看出，在2016-2018年期间小熊电器生产渠道营运资金均是负数且呈下降的趋势，可以看出企业在生产渠道方面拥有充足的资金，能够满足正常的生产需求，也说明了企业在生产制造过程中营运资金一直占用外部的资产，其中其他应付款和应付职工薪酬占据了很大一部分；小熊电器的营运资金周转过慢，导致企业的生产经营效率减弱，原因是企业的在产品占用了企业大量的营运资金。对于家用电器行业，产品更换速度非常快，应尽可能减少产品中库存的比例，并应合理控制生产线上的在产品，以确保不阻碍产品在所有环节的流通，如果在产品数量过高意味着积压大量的存货，使企业的资金大量的被占用，影响资金正常运转。

（3）销售渠道的营运资金管理分析

依据销售渠道营运资金的计算公式，小熊电器2016-2018年销售渠道占用的营运资金明细状况如下表所示：

表10 销售渠道占用的营运资金 单位：万元

由表10可以看出，在2016-2018年期间小熊电器销售渠道营运资金占用的营运资金较多并逐年上升。库存商品所占用的营运资金呈上升的趋势，说明了存货积压严重，销售压力增大；应收账款所占的比重也较大，总体处于上升趋势，因此企业要在销售渠道方面加强对应收账款的重视程度，加快价值链中资金的回笼速度；小熊电器主要以线上经营为主，以“先收款后发货”作为销售理念，因此不可避免的形成了一定数量的应收票据和预收账款，极大的占用了流动资金。

四、广东小熊电器有限公司营运资金管理解决对策

（一）过度占用供应商的资金

根据对广东小熊电器有限公司营运资金管理现状进行分析，企业的应付账款周转期长，在采购环节中，营运资金周转的速度较慢，公司的原材料存货和预付账款占用采购环节营运资金的比重较小，而应付票据和账款所占的比重较大，由此可以看出，小熊电器大量占用了供应商的资金。一般来讲，应付账款较大的企业都会找供应商适当地给延缓付款期，这有助于企业利用供应商的资金来维持自身的正常经营发展，但是如果过度的占用供应商的资金，一而再的拖欠账款，会耽误了供应商企业的资金流动性，使企业自身的良好商誉遭受破坏、信贷等级评价降低，今后的资金周转受到严重影响。

（二）存货积压严重

由上述对广大小熊电器有限公司营运资金管理现状的分析看出，存货出现库存过剩或库存不足，且库存周转率低，这将严重阻碍企业的日常生产和经营，积压的库存将占用企业大量的流动资金，导致大量流动资金被冻结，这会直接影响到整个企业资金链的运作，并使企业面临更大的资金风险。长时间积压下来的存货不仅会对企业的资金运作产生不利的影响，而且还导致一系列的问题出现。对于家电行业的相关企业而言，由于产品更新换代速度快，导致在库的存货可能会出现贬值情况，库存商品积压越久，售价降低的可能性就越大，甚至部分的产品最终只能废弃、销毁；这些问题都会给企业带来最直接的经济损失。

（三）应收账款回收难

由上述对广东小熊电器有限公司营运资金管理现状的分析，可以看出虽然小熊电器的应收账款相比于美的集团的周转期要好，但是，企业的应收账款占营运资金的比重较大，这表明了企业利用大量的应收账款作为信用政策来提高竞争力，从而对应收账款的依赖性也越来越强，导致应收账款回收的风险更大。企业的应收账款是由大量的经营活动生成的，在企业的流动资产中占有很大的比例，如果超过了期限收回不了的话这会增加企业的资金占用和资金成本，导致企业资金周转不灵，给企业的正常运作带来很大的风险。

（四）营运资金管理理念薄弱

虽然广东小熊电器有限公司配备了相关的工作人员进行管理存货、应收账款及应付账款等一些的管理制度，但还是不能够全面系统的对营运资金进行有效管理；通过上述数据可以了解到企业在采购、生产、销售三个环节上，与上下游企业缺乏紧密的联系，由此可以看出企业对价值链上各个环节的工作内容和情况没有深刻的去了解以及检查，没有明确顾客价值导向，所以小熊电器目前对营运资金管理的意识还比较薄弱，

五、广东小熊电器有限公司营运资金管理解决对策

（一）重视供应商价值链管理

企业要根据自身的情况，对应收账款的利用要维持在一个合理的范围内，对应付账款的金额和期限加以控制。企业的信用风险将随着偿还债务周期的增加而增加，信用风险也随之变大，会严重损害到企业的名声，给予了外界不利于企业的一面，阻碍到了企业往后的发展；企业在采购这一环节中，应当依据生产中所需要的供应商数量从而严格挑选符合要求的供应商，企业应该对信誉良好、商业信誉强、生产质量好以及供应效率高的上游供应商进行选择。如果企业与供应商的交易是短期且很少的，则企业可以使用应付账款来获取资金的时间价值，并占用应付账款的资金，反之，如果企业和供应商的交易是长期的，则企业应当合理使用应付账款的商业信用，而且要尽快还清款项，减少对应付账款的占用。长期的与供应商保持良好的关系，获得上游供应商的信赖，不仅能为公司带来更好的经济效益，而且还有利于企业长期生产经营的开展。

（二）提高存货管理水平

拥有一定量的存货虽然能够避免供不应求的现象发生，但是过多的存货使得产成品积压，降低企业的资金周转率，因此企业应该在存货的生产、储存和销售中寻找一个平衡点，使得存货所占用的营运资金最少、储存成本最低，同时拥有足够的存货满足市场的需求。

家电行业产品种类繁多，但更新换代的速度也不断的加快，因此，在产成品生产前，要充分做好市场调研，调查客户的喜好，依据客户的需求为导向，来制定生产计划，避免只根据以往的销售情况而对过时的产品进行大量生产，企业要根据市场的灵活性来调整生产方式。企业应当收集大量受欢迎的产品信息，分析产品的市场规模和未来发展趋势，并因此决定生产哪种产品。要加强采购、验收与入库的控制，企业要与原材料的供应商保持良好的关系，通过把多家供应商进行价格的比较和讨价还价以确定材料供货渠道，签订采购的合同，并努力将原材料成本降至最低，提高原材料的质量，保证供应商能够按照企业所发出的订单按时发货。要对检验产品这一环节极其重视，要验收取得存货的种类、质量、规格、数量等有关内容；要明确物料存储部门、物料分析检查部门以及有关人员的职责，对各岗位的工作进行定期或不定期检查，在验收过程中发现的不寻常的现象，应及时查明原因并做相应的处理。

（三）提升应收账款的回收

企业要对应收账款的管理进行加强，建立健全的应收账款管理制度，采取利于企业长远发展的应收账款策略，具体方法如下几点：第一，做好客户信用调查。企业要在借贷前应该对客户的信用水平进行全面的调查，应明确是否可以与该客户进行交易、每次应控制多少信用额度、交易方法、付款期限和保障措施，并制定合理的、适合公司的应收账款信用政策制度，根据不同等级下的客户进行分类和统计，为其制定不同的收款方案；第二，加强企业的日常管理。跟踪企业提供给客户的每笔信贷销售业务，如果该业务超过了信贷期限并且客户的应收账款总额超过其信贷限额，要及时的做好相关记录；要对企业的应收账款的周转期和周转率进行分析，及时发现管理中的不足并修正信用政策。

（四）增强营运资金管理意识

每个企业的目标都是：增强营运资金管理意识，达到企业价值最大化。小熊电器的管理层制定企业计划的时，在安排战略部署时也要注意利润目标实现的情况，但是还是不能充分的认识营运资金管理，一般情况下管理层都是表面的把某个要素进行分析然后得出结果，不会深入了解各个要素之间的内部关系，不去认清各个项目的改变带来的影响。因此，企业管理者必须提高自身的管理质量并不断的学习自身有关的专业知识，了解各个渠道的业务流程以及各个环节的生产水平会给营运资金管理带来的影响。注重培养财务人员的相关技能和知识，提升其道德素养，重视业务训练，提升财务人员的能力水平，为企业的营运资金提供优质的保障。小熊电器还需要多留意外部的市场环境变化，提供营运资金管理水平，利用系统对营运资金进行全面的管理，对营运资金管理的各个指标进行整体性的分析。

六、总结

营运资金是企业的重要组成部分，为企业的生产经营持续灌输新鲜的血液，一直贯穿于企业的采购、生产和销售所有环节，对企业的生存与发展起着关键的作用，由此可见，营运资金对于任何一家企业来说都是不可忽视且格外重要的。

本文以广东小熊电器有限公司为案例进行探究，分析其营运资金管理的现状，归纳总价出小熊电器在目前营运资金管理存在的问题。一、在采购、生产、销售各个渠道上占用了大量的供应商资金；二、存货积压严重，导致了大量占用了自身的营运资金；三、应收账款回收难。针对上述问题，提出了相应的对策，以用来提高企业营运资金管理的效率。一、要重视供应商价值链管理，建立良好的合作关系，加快资金的周转和减少占用供应商资金的现象；二、提高存货管理水平；三、加强应收账款的回收。综上，加强企业的营运资金管理，促进企业资金拥有充分的流动性，让企业在激烈的竞争环境中占领一席之地，能够健康持续的发展。

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