CBOT大豆下跌目前国内大豆库存不高，但三季度大豆到港量较大，原料供应暂充裕，豆粕库存持续回升，部分油厂出现胀库现象，短期国内豆粕随外盘冲高回落，暂观望为主

【豆粕】 外盘豆粕冲高回落，看架势短时反弹到位，夜间盘还将回落 昨日豆粕高开震荡，夜间盘冲高短时目标位2880，显示国内空单节前获利平仓意愿较强 今天面对外盘走势，早盘期价低开在2850一线，围绕该价位多空减仓，出于对夜间盘走势担心，尾盘期价还会谨慎收低。

走势回顾 上周五国内豆粕期货跟涨外盘，m1509合约日内交投区间2583——2626点，终盘报收于2604点，较前一交易日结算价上涨31点；y1601合约日内持稳，临近尾盘波动较为剧烈，终盘报收于5830点，较前一交易日结算价下跌74点 上周五CBOT大豆冲高回落，7月合约终盘较前一交易日收高1.6美分至1002.0美分/蒲式耳，豆粕7月合约终盘较前一交易日收高4.6美元至341.3美元/短吨，豆油7月合约终盘较前一交易日收低0.14美分至33.22美分/磅。

观点：外盘企稳，国内豆粕短期有望重拾强势 （1）美豆在1300美分整数关口震荡后获取支撑，隔夜走势继续保持上涨，美豆粉依旧强于豆油国内市场昨日表现企稳，主力合约向1405转移，市场有望在此阶段重回强势过程 （2）目前机构调查称，巴西大豆播种截止周初已经完成19%，和去年同期水平20%基本持平 （3）美豆优良率有所改善或者前期预估过于悲观导致的上涨前期得到回调修正。

观点：外盘休市国内震荡加剧，豆粕3200元有压力 （1）昨日CBOT因美国独立日休市，国内豆粕围绕3170一线震荡加剧，短线面临重要压力区域，豆油冲高回落，弱势延续 （2）目前市场阶段缺乏消息指引，美豆生长情况良好继续压制外盘价格表现，豆粕近期反弹，资金未能有效增仓，豆油总持仓亦处于偏低水平 （3）港口消耗进度有所加快显示开工率增加。

观点：国内豆粕受基差拉动走势偏强，外盘冲高回落表现偏弱 （1）隔夜晚盘美豆冲高回落，表现较国内偏弱昨日国内盘面表现稍强，受菜粕上涨带动及自身基差拉动，豆粕主力合约继续反弹至3170一线，处于短线压力区域 （2）7月4日美国因独立日，CBOT休市，电子盘和场内盘均无交易 （3）美国天气情况良好，有利作物生长。

观点：外盘维持弱势，国内豆粕受菜粕带动反弹 （1）隔夜晚盘美豆跌回电子盘受国内盘带动的涨幅，保持弱势震荡昨日国内盘面表现稍强，受菜粕上涨带动，豆粕反弹至3150短线压力位置 （2）近期豆类市场缺乏利多，美盘旧作7月临近交割，远期合约受制于种植面积增加及丰产概率加大影响，维持弱势格局 （3）国内港口油厂开工率进一步增加，现货报价进一步下调。

一、国内现货 华东现货基差为09+（160-180）元/吨，华南现货基差为09+（70-200）元/吨，山东现货基差为09+（60-120）元/吨，华北现货基差为09+（80-110）元/吨 二、隔夜外盘收盘情况　　 周三，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高1.9%，因为买豆油卖豆粕的套利活跃，外部市场坚挺上扬。

一、国内现货 华东现货基差为09+（150-180）元/吨，华南现货基差为09+（70-200）元/吨，山东现货基差为09+（50-130）元/吨，华北现货基差为09+（80-110）元/吨 二、隔夜外盘收盘情况　　 周一，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低1.2%，因为买豆油卖豆粕的套利解锁。

一、国内现货 华东现货基差为09+（110-160）元/吨，华南现货基差为09+（30-100）元/吨，山东现货基差为09+（10-60）元/吨，华北现货基差为09+（20-50）元/吨 二、隔夜外盘收盘情况　　 周三，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低1.1%，主要原因是买豆油卖豆粕的套利解锁，外部植物油市场疲软。

6月6日，全国进口棕榈粕市场价格稳定运行，主流价格在1400-1510元/吨连粕震荡上涨，全国各地贸易商豆粕报价涨跌10元/吨波动，其中沿海区域贸易商主流报价在3320-3430元/吨，广东3380元/吨跌10元/吨，江苏3320元/吨跌10元/吨，山东3350元/吨稳定，天津3430元/吨涨10元/吨美豆尚未走出需求下降与南美大豆减产的震荡僵局，国内粕类期货市场因缺少外盘指引和现货配合而涨势受阻。

一、国内现货 华东现货基差为09+（80-110）元/吨，华南现货基差为09+（0-100）元/吨，山东现货基差为09+（0-50）元/吨，华北现货基差为09+（20-40）元/吨 二、隔夜外盘收盘情况　　 周三，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高0.8%，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。

豆粕： 美豆突破1200 美分，叠加巴西升贴水的继续上行，国内豆粕期货价格短期仍有较强成本支撑国内方面，二季度巴西大豆大量到港已成明牌，叠加下游需求不佳，预计将继续给国内豆系市场一定压力，豆粕现货基差将继续保持弱势中长期来看，国内连粕及外盘走势仍将以美豆炒作为焦点，未来价格重心能否实现再次上移，仍需关注美豆产区天气情况 赖氨酸: 本周国内赖氨酸企业报价先涨后跌，70%赖氨酸企业报价运行至4900-5400元/吨之间，98.5%赖氨酸9700-10300元/吨之间。

豆粕： 美豆突破1200 美分，叠加巴西升贴水的继续上行，国内豆粕期货价格短期仍有较强成本支撑国内方面，二季度巴西大豆大量到港已成明牌，叠加下游需求不佳，预计将继续给国内豆系市场一定压力，豆粕现货基差将继续保持弱势中长期来看，国内连粕及外盘走势仍将以美豆炒作为焦点，未来价格重心能否实现再次上移，仍需关注美豆产区天气情况 赖氨酸: 本周国内赖氨酸企业报价先涨后跌，70%赖氨酸企业报价运行至4900-5400元/吨之间，98.5%赖氨酸9700-10300元/吨之间。

现货方面，今日全国主流地区油厂现货豆粕报价稳中上涨其中天津3500元/吨稳定，山东3490元/吨涨30元/吨，江苏3460元/吨稳定，广东报价3520元/吨涨10元/吨后市方面，美豆上破1200美分，叠加巴西升贴水的继续上行，国内豆粕期货价格短期仍有较强成本支撑国内方面，二季度巴西大豆大量到港已成明牌，叠加下游需求不佳，预计将继续给国内豆系市场一定压力，豆粕现货基差将继续保持弱势中长期来看，国内连粕及外盘走势仍将以美豆炒作为焦点，未来价格重心能否实现再次上移，仍需关注美豆产区天气情况。

5月28日，全国进口棕榈粕市场价格稳中下跌，主流价格在1400-1510元/吨连粕震荡运行，全国各地贸易商豆粕现货报价稳中下跌，其中天津贸易商报价3490元/吨稳定，山东贸易商报价3440元/吨稳定，江苏贸易商报价3410元/吨稳定，广东贸易商报价3470元/吨跌10元/吨美豆尚未走出需求下降与南美大豆减产的震荡僵局，国内粕类期货市场因缺少外盘指引和现货配合而涨势受阻国内棕榈粕供应稳定，其他替代原料性价比更为突出，使得棕榈粕价格有所下跌，而下游终端需求欠佳，采购偏观望为主，随采随用，无太大买货意愿。

一、国内现货 华东现货基差为09+（160-190）元/吨，华南现货基差为09+（180-200）元/吨，山东现货基差为09+（90-140）元/吨，华北现货基差为09+（110-180）元/吨 二、隔夜外盘收盘情况　　 周五，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高1.7%，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。

本周美豆整体震荡偏强运行，截至5月 23 日，CBOT大豆期货主力7月合约暂报收于1239美分/蒲式耳跌8.25美分/蒲式耳，较上周四涨13.25 美分/蒲，涨幅 1.08%；美豆连续上涨，盘中整体围绕 1220 美分/蒲上下窄幅震荡； 一方面因巴西南部地区洪涝灾害让市场重燃担忧；另外一方面是阿根廷产量同样令人担忧；此外，小麦价格反弹也带动美豆上涨国内连盘豆粕整体跟随美豆走强，盘中突破3600点关口，并站稳3600一线，截至 5 月23 日，夜盘连粕主力M09合约暂报收于3627元/吨涨5元/吨，较上周四涨52元/吨，涨幅 1.45%；一方面外盘美豆突破1200美分/蒲，带动国内连粕上涨，另一方面巴西升贴水继续上行，成本端有支撑。

一、国内现货 华东现货基差为09+（190-210）元/吨，华南现货基差为09+（200-220）元/吨，山东现货基差为09+（110-160）元/吨，华北现货基差为09+（130-200）元/吨 二、隔夜外盘收盘情况　　 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘大幅上涨，其中基准期约收高2.2%，因为巴西豆油价格涨至近两年来的最高，买豆油卖豆粕的套利活跃。

一、国内现货 昨日华东现货基差为09+（250-280）元/吨，华南现货基差为09+（220-260）元/吨，山东现货基差为09+（160-200）元/吨，华北现货基差为09+（170-220）元/吨 二、隔夜外盘收盘情况　　 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高1.5%，因为买豆油卖豆粕的套利活跃，马来西亚棕榈油期货走强。