暖风吹拂桃柳，春天又到了，对于我们广大小散们则意味着，上市公司一年一度的年报披露要来了。

除了先看下自己买的上市公司去年业绩如何，有没有什么奇怪的关联交易外，我们也许还会"凑凑热闹"分析一波他们的财务报表和新一年的业务规划。

然后么，不知你们会不会，小编我是一定会去看一眼年度利润分配预案的。一年下来股价没赚钱，分红总要分我点吧~

来个每10股转增10股，再每10股派个好几块、甚至几十块的现金，岂不是美滋滋。继续持有下去的信心暴增有没有~

高送转看上去是很爽，但在利润分配的时候会看到这样的走势。

* 这是某上市公司去年每10股转增30股的走势

为什么会这样呢？你还记得【除权】吗？除了配股，分红送转也是要除权的。

让我们来回忆一下

在之前的一期主题为《增发配股》的小知识里，我们了解过一个重要的概念——除权。

股本增加了，而资产却没有相应增加那么多，市价相对股票的实际价值虚高了。所以我们需要从股票市场价格中剔除这部分。 

它的公式一般是这样的：

原先100股对应100元，现在变成400股了，但还是对应100元，那么每股的价格自然应当从1元/股变成了0.25元/股。

需要注意一点：虽然股价跌了，但手头的股票也多了呀。最终手上的股票价值是不变的，这也是除权的意义。

所以对于已持股的"韭菜"们来说，这个除权只是看着吓人，实际上手头股票有多少价值心里还是有点数的。

但对于新来的"韭菜"们来说就是一个误导陷阱了。乍一眼看上去，公司好像没有什么大变化，但是：哇！现在才9块钱，去年可要50多呢！

有人会想：好便宜！快买！块买！

也有人会想：肯定有猫腻，不买！不买！

显然，这些都不是准确的判断。所以我们看股票的时候一定要记得复权哦~

复权

除权除息会造成股票价格、指标的走势畸变。复权功能则可以消除由于除权除息造成的价格、指标的走势畸变。判断当前股价真实走势究竟如何，现在是处于相对历史高位还是低位。

* 股权分置改革也会产生走势畸变，所以理应也要复权，但因其相对复杂且往往并不除权，所以此处股改的相关复权暂不包含。

比如上面那只10转30的股票，前复权后是长这样的

除权后会在K线上留下缺口，复权就是对股价和成交量进行权息修复,按照股票的实际涨跌绘制股价走势图,并把成交量调整为相同的股本口径。

常用的有前复权和后复权：

前复权就是保持现有价位不变,将以前的价格缩减,将除权前的K线向下拉平；

后复权就是保持先前的价格不变,而将以后的价格向上拉平

那么用前复权还是后复权呢？

做相对短线的技术分析——用前复权

前复权是以目前价为基准的复权。可以让你一目了然的看到成本分布情况，如相对最高、最低价，成本密集区域，以及目前股价所处的位置是高还是低。均线系统也更顺畅，利于分析。

做相对长线的基本面分析——用后复权

后复权可让你清楚该股上市以来累计涨幅，如当时买入，参与全部配送、分红，一直持有到目前的价位会是一个什么情况。

善用软件来复权

复权的原理不难懂，但是复权的公式还是挺难用的。所以我们要善用手头方便的工具哦。

在choice和财富通上我们都可以简单的"一键复权"，在K线图（技术分析）上可以找到复权按钮。

→ choice的复权在这里

→ 财富通的复权在这里

* 不要忘记选前复权还是后复权哦。

你是不是以为这就结束了？

只是为了消除除权影响，按真实走势来做判断的话，知道前后复权怎么用也就足矣了。

但如果你想精确研究的话，还请继续往下看。

你看哦，除权的时候要算分红，所以复权的时候，我们也要算分红是不是？那这样的话前后复权就不是单纯的比例变化了，那算出来收益率和涨跌幅就不一样了呀！

是的！所以如果你要计算具体值的话，复权的算法还有很多"隐藏的"细微讲究！

复权应用tips与涨跌幅算法

由于公式较为复杂并不符合小知识的风格，所以我们这里就简单粗暴的使用结论了来说明了。

涨跌幅复权算法：

1、由于在有分红的情况下，前后复权就不是单纯的比例变化了，所以都无法简单的精确计算出涨跌幅。

2、为了计算涨跌幅，有一种通过对比收盘价来计算复权因子的涨跌幅复权算法。（复权因子=当日的前收盘价/昨天的收盘）

* choice和wind即用的是涨跌幅算法

* 财富通等用的是经典算法

3、涨跌幅算法也可以计算收益率，但为理论收益率（分红和配股造成的投资增减不计）

经典复权法的运用tips：

1、经典前后复权计算的时候，一般都是默认投资者完全参与了每一次的分配，所以如果没有完全参加的话就不一样了哦。

2、经典复权计算的关键在于起点的定义。所以多次除权的情况下，完全的后复权 K 线可以做成 n+1 条（n 为除权的次数）K 线的集合，每条 K 线分别以一个除权日及上市日为起点向后延伸。同理前复权也可以。

后复权的就长这样：

3、用后复权可以算出收益率，但若含配股，一般是配股缴款不计入成本的收益率

4、用前复权很可能无法计算正确的收益率