先来看一个案例，看看你会怎么做选择？

有一家高科技公司即将在美国纳斯达克股市上市，帮助这家公司做上市辅导的咨询公司，在仔细研读了这家公司的财务报表后，提出了这样一条建议：

将公司在太湖边上的十套别墅，在递交上市招股书前全部卖掉。

这家公司的 CEO 掐指一算，留给自己的时间不多了，要在短短三个月内将十套别墅清仓卖掉。

如果能有一年的时间，一套一套慢慢卖，这十套卖 1 个亿不成问题。

但是仓促甩卖，估计只能卖一半的价，白白损失 5000 万。

面对以上情形，如果你是这家公司的 CEO，对于下面三个选择，你会怎么选？

(A) 听从咨询顾问的意见少卖 5000 万

(B) 用一年的时间慢慢卖，避免这 5000 万的损失

(C) 留着，暂时不卖，湖景房是稀缺房产，在未来高位卖出

如果你没有选 A，选的是 B 或者 C，说明你不太了解上市公司的运作逻辑。

答案是 A。

为什么必须选 A？明摆的大块损失不去规避，原因我会在后面展开慢慢讲。

这篇文章论述的主题不只是赚不赚钱的问题，而是给大家讲清资本市场的基本概念与逻辑。

这个底层逻辑，不只是上市公司管理层要关心的话题，对于一个职场人，或者说即将步入职场的学生，这是一个「我该进什么样的公司获得更好发展机会」的个人问题。

有句老话是这样说的：外行看热闹，内行看门道。

同样，如何看待一家公司，无论你是第一次踏上社会选择加入怎样的公司，还是未来换工作该选择怎样的公司，在这里，我作为一个财务专业人士，会给大家提供一只看清公司门道的「财务眼」。

什么样的「财务眼」呢？是一只资本的眼。

用资本作为切入点，可以将公司一分为二，上市公司与非上市公司。

上市公司与非上市公司有什么区别呢？

我用一张最简单的表格给你演示一下：

图 1：上市公司与非上市公司的财务帐本对比

这个 T 型账，是一家公司最基本的财务账本原型，用最简单的原型讲可以避免无关紧要的细节。

A 公司很简单，在成立之日，发起人自己注资 1000 万，发起人拥有公司 100% 的股份。

公司 B 则不一样，同样的 1000 万股本金，发起人只出了 500 万，另一半是以上市融资的方式，由普通股民（包括愿意投资的机构）分散出资的方式募集的，也就是说，发起人只拥有公司 50% 的股份。

在资本市场中，A 公司属于非上市公司，或者通俗地讲，是私人公司。

B 公司则属于上市公司，因为它有部分资金是以向市场公众募集获得的。

你可能会说，我作为一个普通员工，或者求职者，为什么要区分上市与非上市公司呢？

最简单的道理，更完整清晰地了解一家公司，不管是求职还是工作，这都是非常有必要的。

要完整分析一家公司，就像分析一个国家一样，要从政治、经济、文化三个维度去分析。

为此，我专门做了一个分析模型图。

图 2: 关于一家公司构架的分析模型图

看一个公司和看一个国家一样，先得看清这家公司的政治架构，因为不同的政治架构决定了不同的公司治理模式。

这样讲比较抽象，我用一个小故事做对照说明吧。

大家看下面这张图。

图 3: 耐人寻味的「球市」

资深一点的足球迷一看这两个不同的标记就能说出，这是英超的阿森纳队与西甲的皇家马德里队（简称皇马）的队徽。

为什么要拿这个两支球队做对比呢？

因为这两家俱乐部的政治架构有着截然不同的特征，这个不同的政治架构，造成了足球界著名的「温格现象」。

温格是阿森纳队的教练。

在 2005 年到 2014 年的十年时间，阿森纳队作为一支老牌英国劲旅，居然没有拿到一次英超或是足总杯冠军。

至于欧战方面的欧冠或者欧联杯冠军，就更不用说了。

但是温格教练的帅位却是稳稳的，尽管温格很帅，但帅位不是帅出来的。

与此相反，皇马在这十年间，从西甲到国王杯乃至竞争难度最大的欧冠，皇马都拿过，而且像西甲冠军拿过不止一次，可以说球队的战绩显赫，至少比阿森纳队的表现强太多。

但是他们的主帅呢？

这十年间从卡佩罗到穆里尼奥再到安切诺蒂，十年换了八个，差不多是一年换一个教练的节奏。

这又是为什么呢？

因为球队的的政治架构不一样。

在这十年间，阿森纳队的老板是美国老板克伦克，他是一个做房地产的老板，对足球一窍不通。

说到美国足球，英国人常拿美国人不懂足球开涮，因为美式足球（American Football）是橄榄球。

这样一个美国房地产老板，他只对钱感兴趣，至于球队拿不拿冠军，球迷是否开心，那不是他关心的事。

而这个叫温格的阿森纳教练，就是一颗「摇钱树」，说得准确一些，是金钱孵化器。

因为温格教练特别擅长识别好的足球苗子，然后从各个国家的青训基地花极低的价钱买过来，经过几年的悉心调教，成为行情不菲的希望之星。

最典型的一个案例就是法布雷加斯（简称小法）。

温格慧眼识珠，只花了 70 万英镑就将 16 岁的小法从巴萨的拉玛西亚青训基地买了过来。

经过自己的一番栽培，八年之后，小法成为炙手可热的世界级中场明星，让巴萨好生后悔。

最后巴萨掏了 4600 万欧元，又从阿森纳手里把小法买了回来。

你看，八年之间，从 70 万英镑到 4600 万欧元，50 倍的回报率，折成年化收益，这比房地产不知要强多少倍呢！

难怪带队不出成绩的温格能长久坐稳帅位，因为他的美国老板要的就是钱，他看到了买卖球员大把赚钱的巨额回报。

读到这里，你也许会想，拥有一家俱乐部不就是为了赚钱吗？

还真不是。

我们再来看皇马，从政治架构来看，皇马这家俱乐部不属于任何一个人，它属于全体皇马球迷。

因为皇马是会员制，只要你加入皇马成为俱乐部会员（当然有很多球迷是出钱加入的），在掌管俱乐部具体营运的俱乐部主席的人选上，你就拥有一票。

而教练又是俱乐部主席选择的，教练的更换表面上是俱乐部主席说了算，但如果俱乐部主席选择的教练不能通过不断赢球获得冠军让球迷开心，最终俱乐部主席也要被赶下台的。

比如今年年初，皇马的西班牙死敌，同样也是俱乐部制的巴萨罗那队（简称巴萨），因为俱乐部主席巴托梅乌在梅西的合同处理上伤害到了梅西，心疼梅西的巴萨球迷就行使了他们的会员权利，联名发起罢免俱乐部主席的一致性行动。

很快，一周之内的投票就十分接近罢免俱乐部主席所要求的比例，眼见被罢免的结果无法避免，俱乐部主席巴托梅乌只能知趣地选择辞职了。

花这么多笔墨写这一段，就想通过实际发生的事例告诉大家，会员制的俱乐部，其核心权利就掌握在会员也即广大球迷手中。

回到皇马频繁换教练一事上，只是因为球迷希望年年都拿冠军的愿望无法满足，俱乐部主席为了保住自己的乌纱帽，只能用换教练的方式来安抚球迷了。

读到这里，大家可以看明白一个公司的政治架构，或者用一个专业术语「公司治理」，对一家企业的运作有多重要。

政治架构决定了管理理念。

对于上市公司，因为出资人是全体股民，股民就会以委托代理机制，让董事会监督企业的管理层。

比如投资是否过于激进，高管团队的薪酬是否合理，聘请的审计师是否有足够的独立性确保公司的财报是真实可信的。

这层层传递的治理模式，就对管理层构成了一种传导性的约束，当然在发展程度不同的资本市场，这种约束力效果有所不同。

一句话总结就是，在这种约束机制下，上市公司的管理层，必须以股东利益最大化的宗旨来管理一家公司。

而上面所说的 A 公司，一家个人股东自己出资的公司，因为没有拿公众股民的钱，所以公司治理的方式就一句话：自己的公司随便玩。

对于一个职场小白，这意谓着什么呢？

这意谓着加入一家上市公司，你可以期待管理更规范的企业制度，职责定义更清晰的工作流程，以及更严谨有序的业绩管控体系。

举个例子，2008 年因为美国出了安然与世通之类的骗子公司，我称他们为「商业恐怖分子」。

因为他们的高管以舞弊造假的方式欺骗股民，美国证监会就出台了一个 SOX 法案，要求每家上市公司的高管做一个类似于举手宣誓的动作：我声明我签下我的名字，代表我已经尽我的专业职责保证给股东的财报（相当于述职报告）是合乎规范的。

这个报告的签署，意谓着企业从上到下，从年初到年末的各种自查管理，这个有点像因为极个别的恐怖分子有过劫持飞机的行为，结果让每个无辜的乘客在登机前必须脱衣脱鞋做全面检查，这类检查在一家美国上市公司是以这些形式展开的：

这些听上去似乎是一些负担，但对于普通员工其实是一件好事。

有了这些严格的制度规范，可以期待更多的职业保障和更好的商业道德。

比如在关厂裁员赔偿问题上，一个上市公司犯不着因为克扣员工赔偿的小钱而承受媒体负面报道带来的股价损失。

我作为上市企业的高管，每年要接受监督，并通过远程教育的考试。

内容有非歧视平等对待员工，比如对于女性求职者，你若问她是否单身就属于违规行为。

给官员或客户 100 美元以上的礼物，就属于商业行贿。

以解除合同的恐吓让员工接受不缴或者少缴社保的行为，员工可以写一封邮件到有独立调查权的审计委员会（审计委员会的邮箱必须写入员工手册，或以公示的形式让全体员工都知道）。任何涉嫌违规的行为，审计委员会都会进行独立调查。

所以，在一家合规的上市公司，管理层能做能说的是十分受限的，而这种种的限制，在保护股民利益的同时，也保障了员工的合法利益。

一般来说，在上市公司工作，员工可以期待更好的保障。

我们在这里，花这么多篇幅讲政治架构，是因为权力机制决定了经营方向，权力机制决定了这是谁的公司。

只有确定了「谁的公司」，下面的「谁的业绩」才有意义。