出版日期: 2013年5月7日

根据德勤发布的《中国利率市场化之影响与应对策略》报告中，中国已经进入到核心利率市场化的阶段，即适时放开存款利率的上限和贷款利率的下限；但是现阶段实现利率完全市场化的配套制度和条件还不够成熟。根据德勤中国利率市场化调查结果也显示，53%受访者认为中国完全实现利率市场化还需要5-10年的时间。

中国利率市场化改革始于1996年央行放开银行同业拆借利率，此后近十七年不断推进。2012年6月8日，中国人民银行进一步放松了金融机构人民币一般存贷款利率的浮动区间范围，标志着中国利率市场化迈出了实质性步伐。随着时间的推移，商业银行所面临的挑战及其采取的应对策略已成为业内热点。根据德勤中国利率市场化调查结果显示，在中国银行首次扩大存款基准利率上浮区间后，国内商业银行均采取了有差异的存款利率上浮策略。五大国有银行和邮政储蓄银行公布一致利率，中小银行有区别地采取跟随策略。虽然出现各商业银行存款利率不一的局面，但存款市场运作有序，未出现恶性竞争。同时我们应该看到，银行在面对存款竞争时采取有差异的简单上浮策略，也反映出商业银行自身定价能力的不足。

利率市场化促使银行同业间开展直接的价格竞争，如何以最大限度地吸收存款，防止因资金流失而造成的流动性风险，也是银行面临的问题之一。在利率市场化的趋势中，靠利息净收入的传统盈利模式和整个市场格局都将会改变。伴随2012年的两次降息以及利率市场化的进一步推进，国有银行及多数大型股份制银行2012年的净息差普遍受到压缩。从已公布净息差的15家上市商业银行2012年上半年与下半年净利息收益率比较来看，除重庆农商行基本持平，建设银行、中国银行和宁波银行有小幅提升外，其余各银行均有所下降。根据中国利率市场化的调查结果显示，大型国有银行 (96%) 普遍认同利率市场化的推进将会直接冲击银行传统业务，利差收入将会减少，同时，他们 (92%) 认为行业竞争将加剧，如价格战等，短期内可能会出现恶性竞争，银行的总资产净利率会下降显著。对股份制银行和其他中小型银行来说，除了利差缩小，利润下降之外，更为突出的影响是银行的业绩也会受到影响，部分银行将难以维持经营 ，管理人才的短缺和技术工具的更新也将成为商业银行的一大挑战。

德勤中国金融服务业主管合伙人王鹏程博士指出：“在利率市场化的情况下，存贷款利率的定价是银行在存贷款市场胜败的关键因素。目前多数银行的利率风险管理基础仍然较弱，商业银行的金融市场业务定价能力有待提升。加强制度建设，实现精细化的定价管理，并推进系统改造是银行面临的重要挑战。大型商业银行具备规模大、网点多、知名度高等方面的优势，而资金和客户充足、存贷款定价和资产负债风险管理也更加完备，因而中小型银行比大型商业银行面临着更加严峻的考验。”

面对利率市场化的推进步伐加快和息差水平的收窄，商业银行必须加快业务转型，寻求新的利润增长点。根据德勤中国利率市场化调查数据显示，伴随着利率市场化的逐步深入，其给银行业所带来的影响已经显现，大多数商业银行正在推进自身的经营模式转型，其中尤为显著的特点是各行将发展中间业务作为未来发展的战略重点，财富管理成为应对利率市场化的重要业务。 综合化经营是银行转型的主要方向，各家商业银行均加快了业务转型的步伐。

但整体上看，现阶段利率市场化的举措对银行业的影响不大，并未对商业银行构成太大的压力。然而也暴露了商业银行在风险定价能力上面的薄弱。依据德勤中国利率市场化调查数据显示，国内大多数银行都在积极开展应对利率市场化的战略和措施，如构建定价体系、强化风险管理、提高精细化经营能力，积极进行业务转型，以谋求在未来的市场竞争中立于不败之地。

实现转型、不断创新是中国商业银行的未来。展望未来，随着利率市场化的推进，中国银行业将转变传统的盈利模式，综合化经营的趋势明显，银行间的竞争加剧，中小型银行将面临更大的压力。根据德勤调查结果显示，62%的受访银行认为商业银行的竞争将加剧，而中小银行的压力将加大。35% 的银行指出，银行业金融机构的综合化经营趋势将更为明显，31% 则认为利率市场化将带动金融创新的不断涌现，81%的银行相信利率市场化的推进必将进一步带动银行理财业务向个性化和综合化发展。另外，被调查的银行普遍认为强有力的风险控制能力，与较强的存贷款定价能力是银行在利率市场化大潮中胜出的重要因素。

利率市场化还将对中国的保险业产生深远的影响。根据调查结果显示，利率市场化对寿险公司产生更大的影响。对于寿险公司，利率市场化将促使寿险产品预定利率的放开，意味着更大程度地使保险产品价格发挥市场调节的作用，实际上相当于传统寿险产品费率的市场化。在应对利率市场化方面，寿险公司需要提升产品定价能力，加强利率风险管控。

报告还分析了利率市场化对企业及个人居民的影响。利率市场化后，64% 的受访企业认为其财务成本和投资收益的不确定性将明显增强，42% 则感觉其将面临更多创新和复杂金融工具和服务的选择。只有42% 的企业计划采取措施应对利率市场化，但基本上都还没有任何具体的部署。这从一定程度上反映了在利率市场化的过程中，和金融机构相比，企业所受的冲击相对较小，应对也相对被动。

报告认为，加强相应的风险管理是企业需要面临的一大挑战；而财务管理部门的职能也需要加快向整体公司战略和运营支持转变。中国企业应积极从战略、运营、财务管理、风险管理等方面采取措施来增加企业的融资能力，优化资本结构，降低财务和运营成本。

利率市场化后，银行的信誉度将成为左右居民选择的首要因素。调查结果显示，在利率市场化后， 78% 的居民会倾向于选择信誉度高的银行来提供服务。此外，由于竞争的加剧，每家银行所提供的服务的质量也是居民所考虑的因素之一。

德勤中国金融服务业主管合伙人王鹏程博士总结道：“在未来利率市场化推进的具体路径上，将延续一贯的稳健思路：先贷款，后存款；先长期，后短期；先大额，后小额。贷款利率方面，应该会逐步扩大自主定价区间，并以下限管理最终实现市场的自主调整；存款利率方面，会先进一步扩大甚至放开中长期定期存款的上浮区间，再逐步扩大短期和小额存款利率上浮区间，最终完全放开存款利率的上浮限制。”