【文/观察者网 吕栋】

在最后时刻，中国选择为AMD亮起绿灯，这使得该公司能以350亿美元（约合人民币2226亿元）的代价将全球最大的FPGA厂商赛灵思收入囊中。巨头之间的并购联合，无疑将使并购方的国际影响力更大，更何况还是中美之间比较敏感的半导体领域。从这个角度看，AMD吞下赛灵思或许会对中企产生不利影响。

也正因为此，在这起被称作“芯片业世纪并购”的交易被批准后，很多问题仍值得我们思考和厘清：这起美国企业之间的并购为何必须通过中国审查？中国为什么在审查一年后最终选择放行？这一收购案与英伟达收购Arm有何不同？国产FPGA芯片发展到了哪种程度？AMD收购赛灵思主要在打什么算盘？

AMD总裁兼CEO苏姿丰（Lisa Su） 图源：investors business daily

中国是AMD和赛灵思最大市场

FPGA英文全称是Field Programmable Gate Array，中文直译是“现场可编程门阵列”。所谓“现场”，指的是芯片生产出来后可由下游用户编程后实现其功能需求，而不需要再返厂；“可编程”指的是在内部结构不发生改变的情况下，编程芯片中运行的硬件设计，通过硬件编程，改变电流流动的方向或者经过的门阵列以实现不同的逻辑功能。

更通俗意义上讲，FPGA芯片类似于集成电路中的积木，用户可根据各自的需求和想法，将其拼搭成不同的功能、特性的电路结构，以满足不同场景的应用需求。鉴于上述特性，FPGA芯片又被称作“万能芯片”，其既解决了ASIC等定制化集成电路通用性不足的问题，又克服了CPU等通用集成电路功耗高、体积大等缺点，可广泛应用于通信、汽车、医疗等领域。

天风证券2021年8月研报截图

这种“万能芯片”的发明者就是美国公司赛灵思（Xilinx），FPGA也是赛灵思的主要业务。2020年10月，美国CPU和GPU供应商超威（下称：AMD）宣布将以总价350亿美元全股票的形式收购赛灵思。收购完成后，AMD股东将拥有合并公司74%的股份，赛灵思股东拥有其余26%，整个公司将拥有1.3万名工程师。

在此之前，这笔收购已先后获得欧美等主要市场监管机构的批准，中国是最后一关。根据中国市场监管总局的规定，参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币，均需经过中国批准后才能合并。

观察者网查询财报发现，2020年AMD在中国的营收为23.29亿美元，同期赛灵思在中国的营收为10.20亿美元，中国是两家公司全球最大的单一市场。这笔收购无疑需要中国监管机构的批准。

超威2020年财报截图

赛灵思2020财年财报截图

2021年1月，双方向中国递交反垄断申报。中国市场监管总局审查后认为，赛灵思在全球和中国境内市场份额均超过50%，并且均排名第一，且集中后实体是全球唯一能够同时提供CPU、GPU加速器和FPGA三种产品的厂商，此项集中对全球和中国境内CPU、GPU加速器、FPGA市场具有或可能具有排除、限制竞争效果。

考虑到这些，中方并没有直接批准这笔收购，而是要求合并双方补充申报材料并延长审查期限。直到今年1月27日——审查延长阶段的最后一天，中方才决定附加限制性条件批准这笔收购案。

既然这笔收购影响力这么大，中方又为什么会选择放行？有资深半导体行业人士向观察者网分析了两点原因：首先，AMD和赛灵思均为美国公司，而FPGA市场本来就由美国主导，赛灵思和英特尔合计市场占有率高达87%左右，再加上Lattice和MicroChip合计5.6%的市场份额，前四家美国公司即占据全世界92%以上的FPGA供应市场，这笔收购并不会改变美国公司主导FPGA市场的格局；第二，赛灵思虽然是全球最大的FPGA供应商，但英特尔在该领域的市场份额也有30%左右，这笔收购不会导致FPGA被AMD垄断的格局，对中国用户的供应影响不会太大。而这笔收购与英伟达收购Arm有明显不同，日本软银拥有的Arm在移动终端IP市场占有率超过90%，如果被英伟达成功收购，那美国公司将同时主导X86架构和Arm架构，对中国公司将会造成重大不利影响。

2019年FPGA市场占有率情况 天风证券2021年8月研报截图

CINNO Research分析师则向观察者网指出，FPGA行业集中度远低于架构行业，此次中国通过附加限制性条件同意收购，短期内赛灵思仍将供应大容量FPGA，其他规模较小的独立FPGA企业获得发展机遇和发展时间后可以填补缺口。不过，考虑到赛灵思在FPGA领域的技术能力和中国市场对其产品的巨大需求，我们依然需要预防AMD将其产品与赛灵思的FPGA进行捆绑销售和区别对待。

中国市场监管总局也考虑到了这一点。这次批准附加的限制性条件就包括：AMD不能将其CPU、GPU和赛灵思的FPGA进行强制捆绑销售；继续向中国市场供货相关产品；确保赛灵思FPGA的开发方式符合交易前的计划；继续保证AMD产品、赛灵思产品和第三方产品的互操作性，并且这种互操作性水平不低于AMD产品和赛灵思产品的互操作性；对第三方制造商的信息采取保护措施等。

国家市场监管总局向AMD附加的限制性条件

国产FPGA差距仍大

紫光集团前董事长赵伟国曾说过，相对于其他通用芯片，FPGA属于战略芯片，发展FPGA对国家战略意义重大。市场调研机构Market Research Future预测，随着5G和AI的发展，全球FPGA市场规模将从2018年的63.35亿美元增长到2025年的125.21亿美元。

FPGA市场前景诱人，但是门槛之高在芯片行业里也无出其右。全球曾有60多家公司先后斥资数十亿美元，前赴后继地尝试攻克FPGA高地。但哪怕在芯片领域，FPGA也是一个技术密集型赛道，没有坚实的技术功底，很难形成有竞争力的产品。

复旦微招股书截图（ 下同）