文｜绿岛live 子韬

7月9日，字节跳动发布公告，宣布将于2021年8月1日起取消隔周周日工作的安排。字节跳动表示，8月开始有需求的团队和个人，可以通过系统提交加班申请。

此前的6月中旬，字节跳动披露了财务情况，2020年实际收入2366亿元，同比增长111%，毛利润增长93%至1330亿元，不过经营亏损达147亿元。

相比之下，2020年百度实现营收1071亿元，美团营收1148亿元，快手营收588亿元。这也意味着，字节跳动的收入约等于二分之一个腾讯，2倍于百度和美团，4倍于快手。

除了业务层面，字节跳动还不断通过投资来不断完善自己的业务版图，并试图找到第二增长点。进入2021年，字节跳动投资了哪些领域的哪些公司？这些投资背后，字节跳动有哪些最新的动向？

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技术本身是一把双刃剑，既能助力企业登上巅峰，也能在一夜之间让它成为历史。类似的案例比比皆是。柯达、诺基亚、摩托罗拉、雅虎都曾是站在时代顶端的企业，但仅仅几年时间，他们就跌落神坛，成为沙滩上的“前浪”。

面对残酷的现实，科技类公司掌舵者都有非常强烈的紧迫感。他们一方面加大研发力度，保持技术优势；另一方面，他们也在加大投资力度，扩大自己的生态版图，避免被时代抛弃。

IT桔子数据显示，从2014年到现在，字节跳动总计对外投资达到156起，涉及教育、金融、汽车交通、医疗健康、本地生活、游戏、智能硬件、文娱传媒、企业服务、先进制造等近20个领域。其中文娱传媒、企业服务、游戏、教育、智能硬件是投资数量最多的领域。

在互联网巨头中，这个数字仅比美团的79起多一些，远远少于腾讯的966起、阿里590起、京东323起、百度296起。

从投资的节奏上来看，字节跳动的投资主要分为两个阶段：从2014年到2017年，这期间每年的投资数量都在增加，但数量并不太多，大约每年10家左右。但从2018年开始，字节跳动的投资数量大幅提升到21家，随后两年是26和36家，2021年仅上半年投资就达到40家。

从投资区域上来看，字节跳动的投资主要以国内为主，海外投资为辅。从数量上来看，国内投资占比超过9成；海外投资10多起，覆盖美国、印度、英国、印尼等多个国家和地区，主要是为了推广Tiktok所做的海外并购和投资。

其中，2017年11月，字节跳动以10亿美元收购了Musically，并随后将其与抖音的海外版TikTok进行了整合，才成就了今天的TikTok。

从轮次上来看，字节跳动更偏向于并购、战略投资，分别达到了46起和42起，占到总投资数量的56%；除此之外，字节跳动投资的项目多处于天使轮及A轮、B轮早期阶段。IT桔子数据显示，字节跳动投资的项目中，天使轮10起，A轮24起，B轮11起，占全部投资数量的29%。

除了Musically、沐瞳游戏等投资外，字节跳动对外投资的项目金额都不算大，在数百万元到一亿元之间。其中，百万级别的投资有49起，千万级别的投资有44起，过亿元的投资有7起。

总体来看，字节跳动的投资路径有三条：一是围绕内容和短视频等核心业务在新闻资讯、文娱、社交、短视频及直播工具等领域的投资；二是在核心业务之外，拓展了教育、电商、金融、游戏、企业服务等领域的投资，寻找公司第二增长曲线；三是兼具战略层面考量的财务投资。

在尝到收购Musically的“甜头”，字节跳动明显加大了投资的节奏和力度。2021年前6个月，字节跳动已有40起投资，超过去年全年投资总和（36起）。

从投资金额来看，游戏是字节跳动发力最猛的领域，达到近300亿元，共涉及有6起投资，包括雷霆瀚海、悠米互娱、代码乾坤、有爱互娱、沐瞳游戏、盖姆艾尔。

其中，2021年3月，字节跳动以40亿美金收购沐瞳游戏，成为上半年游戏行业最高的一笔并购案。沐瞳是一家专注于海外市场的手游开发商，最核心的产品是一款于2016年上线的MOBA类手游——《无尽对决》。据Sensor Tower数据，截至2020年1月，该游戏东南亚玩家约贡献了3.07亿美元的营收，已超越腾讯《王者荣耀》在海外市场的总收入。

字节跳动之所以选择沐瞳游戏，主要看中了其身上的几点特质：月活9000万的MOBA游戏、东南亚“王者”、海外全覆盖、电竞生态、腾讯的“敌人”。字节跳动希望此次并购成为其游戏业务的转折点，类似当年头条10亿美金收购Musical.ly。

另一方面，从投资企业数量上来看，企业服务是字节跳动“落子”最多的领域。截至7月初，字节跳动有12起企业服务领域的投资，这个数字是2020年（3起）的4倍。

其中，黑帕云是一个无代码应用搭建平台，氢盾科技是一家云原生安全服务商，摩尔线程是一个人工智能和高性能计算平台，提供GPU计算技术和服务。这些都能极大地补足字节跳动在企业服务方面的短板。

值得一提的是，字节跳动还追起了“新消费”的风口。前6个月，字节跳动投资了柠季、Manner咖啡、新港商贸、厚雪酒业空卡、懒熊火锅、鲨鱼菲特6家本地生活类企业。

它们大多属于新消费项目。Manner coffee是最近备受资本市场关注的咖啡连锁品牌，估值已经达到100亿元，主要为用户提供咖啡、茶饮、冰沙、果汁以及甜点等美食；柠季是长沙手打柠檬茶网红店，这家成立不到一年的公司，目前门店规模超过140家；厚雪酒业则处于最近火热的新白酒赛道，提供有机、健康、营养的料酒以及黄酒，同时还为用户提供白酒、果酒以及食醋等产品。

除此之外，懒熊火锅是一家火锅中餐连锁生鲜便利店，最近一年已完成4轮超亿元融资，集火锅食材、中餐成品、半成品、烤肉、精酿啤酒、生鲜食材于一体；鲨鱼菲特是一家健康速食品牌，专注于健身即食高蛋白食品的销售，主要产品有鲨鱼菲特鸡肉肉制品、鲨鱼菲特鸡肉胸脯肉丸等。

相比在企业服务和游戏等方面的大力布局，字节跳动在教育和文娱传媒的投资开始趋缓。IT桔子数据显示，2021年上半年，字节的教育投资只有2起，学小易和极课大数据；文娱传媒类投资只有4家，占全部文化传媒投资（39起）的10.3%。

其中微念科技跟李子柒有关。据了解，微念科技是一家为KOL提供商业转化的公司。其头部 KOL 为李子柒，同时还经营着林小宅、卧蚕阿姨、香喷喷的小烤鸡、nG 家的猫等数十位短视频网红。

从性质上来看，类似上述字节跳动的对外投资，都属于CVC(Corporate Venture Capital，企业风险投资)，它是由公司提供风险资本，进而投资到另外一家公司的活动。目前，CVC主要有四种方式：

驱动型投资(Driving)。以母公司的战略布局和主营业务发展为出发点，所投对象的产品或服务需要采用母公 司产品、服务或技术，整体上对母公司的发展、实现战略扩张或探索新机会起到核心促进作用。

补充型投资(Enabling)。站在战略布局角度进行投资，但被投企业业务与母公司现有业务可以不存在紧密联系。投资于商业生态中的对象，以达到刺激市场对母公司产品或服务的需求的目的，进而构建和巩固母公司业务生态系统。

探索型投资(Emergent)。被投公司存在的意义是给公司提供了未来战略布局时的战略选择权，确保潜在的颠覆性机会出现在母公司的视野中，并尽早与之产生关联。探索型投资是布局最新技术方向、寻找高效外部研发渠道的好方法。

财务型投资(Passive)。被投企业与CVC母公司在战略与业务上，均不存在联系，进行纯粹寻求财务回报的投资。

从目前来看，字节跳动的投资，主要是以驱动型投资和补充型投资为主。字节跳动长于算法、短视频、内容分发，旗下拳头产品包括今日头条、抖音、西瓜视频等。与此同时，跟很多互联网公司一样，字节跳动的业务范围也不断向外拓展。

在经过了前期注重用户数量和MAU（月活跃用户人数）后，字节跳动进入了新的阶段，将业务重心转移到商业化方面。目前来看，字节跳动的对外投资都是围绕这个目标来展开。

一般来说，互联网企业的变现途径主要有几个：广告、直播、电商、游戏、本地生活、企业服务等等。

从目前来看，字节跳动的主要营收来自广告。据部分媒体报道，2020年字节跳动广告营收将达到1750亿元，电商业务营收达到60亿元左右，直播流水将达到450-500亿元，游戏版块创造40-50亿元流水，教育赛道创造20-30亿元营收。

目前来看，广告业务的体量巨大，虽然接下来可能还会继续发展，但空间可能相对有限。所以，字节跳动急需其它业务，来打开“第二增长曲线”。游戏、本地生活、企业服务等都是潜在的发展方向，所以字节跳动的投资也大都围绕这些领域展开。

“进军游戏产业是字节跳动内容与商业化的必选项，因为字节跳动有较大比例广告收入来自于游戏行业”，国信证券分析师曾这样评价字节跳动在游戏上的布局。“从产业链上看，字节跳动涉足游戏产业链遵循从渠道到研发，从轻度休闲到中重度游戏，国内海外并举的逻辑”。

在此之前，字节跳动从2018年开始就在游戏方面不断尝试。但相比腾讯、网易，字节跳动还存在还多短板，休闲游戏依靠抖音、今日头条的流量，表现还算可以；自研和重度产品严重不足，同时因为没有拳头产品，相关的游戏生态无法真正建立起来。所以，通过投资来发力游戏板块，就成为必然选择。

不过，字节跳动在游戏领域的频频布局，也让腾讯开始警觉。为了“狙击”字节跳动，腾讯近期在游戏方面大举投资。根据IT桔子数据，仅上半年，腾讯就投资了43家游戏公司。这也意味着，基本上平均每隔四天，腾讯就投资一家游戏公司。

除此之外，字节跳动还在本地生活加大投资，与其背后的战略布局有关。2020年11月，字节跳动对商业化部门进行大刀阔斧的架构调整，进军本地生活领域。

据《晚点LatePost》报道，字节跳动今年对本地生活业务原定的目标GMV是200亿元。截至2021年3月，该业务当月GMV不足4000万元。

具体对柠季、Manner咖啡等项目的投资，并不会立即改善其在本地生活方面的短板。这部分投资更多地属于补充型投资。

字节跳动最终的目的是要搭建一个本地生活平台，这些新消费项目可以让它更好的了解当下年轻人的消费心理和喜好，在未来打造与美团等平台的差异化。

除了游戏、本地生活等C端服务的延伸，腾讯、阿里、百度、华为互联网厂商还切入B端企业服务，这也是一块庞大而肥美的“蛋糕”。

字节跳动也走了类似的路，目前已形成三大B端业务，分别是：巨量引擎、飞书和火山引擎。

其中，巨量引擎是字节跳动的数字化营销平台，承载着将抖音、今日头条等产品的海量流量变现，连接的是品牌和C端消费者；飞书则是办公协同工具，是企业服务的轻量级入口；火山引擎则更偏中后台，是用大数据、人工智能等技术服务企业级客户的平台。

总体来看，字节跳动的B端业务还处于起步阶段。未来，字节跳动对内如何清晰各自产品的定位、如何整合内部的资源与能力，对外又该如何创造价值，将是面临的巨大考验。

最近，字节跳动取消大小周的事情而频频登上热搜，这背后除了舆论环境的变化，更重要的是传统高投入高产出的模式正在失效。

所以，尽快高效、快速打开第二增长曲线，就成为字节跳动必须面临的问题。从上半年的投资来看，字节的思路和节奏有了一些变化。