砺石导语：全球化几乎是所有中国企业的终极梦想，而海外并购则是实现全球化突围的一种惯用路径。国庆期间，砺石商业评论特推出“中国企业海外大并购”系列专题文章，介绍中国企业的全球化进击之路。今天为大家带来《中国企业海外大并购之进击的腾讯》。

创立时间：1998年

创始人：马化腾

腾讯是海外并购企业中的“潜行者”， 没有豪言壮语，没有大肆张扬，但其攻城掠地力度毫不逊色，已然横跨亚、欧、美三大洲十个国家与地区，初步奠定了全球化的基础。

9月初，腾讯市值突破2万亿港币，成为亚洲市值最大的上市公司。未来，马化腾希望将腾讯的连接能力、优势内容服务和智能硬件厂商的制造能力、开发者和创业者的智慧结合起来，携手“创造无限可能”。

为了实现马化腾所提出的“无限可能”，海外并购已悄然成为其手中的一把利器。

国际化和海外策略上，腾讯的步子比阿里迈得更大，尤其是在游戏出海等方面。早在2005年，腾讯并购韩国网游开发商GoPets Ltd.，首次破冰“出海”。

2008年，腾讯收购游戏公司VinaGame约20.2%的股份，并于2009年增至22.34%，后者目前是越南当地最大游戏运营商，并开发出一款类似微信的通讯应用Zalo。

2010年成为腾讯并购投资的分水岭。自2010年起，腾讯的并购领域极速增加，投资范围越来越广，并购支出直接提升了一个数量级，达到32亿元，从此一路飙升。及至2014年上半年，腾讯更是豪掷295亿元。

2010年，腾讯联手风投基金Capstone Partners，在韩国打包投资了七家游戏开发公司，总额近1亿元，其中就包括腾讯所代理运营的《QQ仙境》的研发公司Next Play。

2010年，腾讯斥资3亿美元入股俄罗斯最大的社交网站Mail.ru(MAIL.LONDON)，获得了该公司10.3%股权(Mail.ru上市后腾讯的持股比例稀释至7.56%)，这是腾讯在欧洲完成的最大一笔股权投资。

2010年8月，腾讯控股在港交所发布公告，公司已经与泰国门户网站Sanook签署股份购买协议，拟以1050万美元收购泰国门户网站Sanook 49.92%股份，同时获得Sanook股东贷款的50%获益。

2011年11月，腾讯约4亿美元收购美国游戏开发商Riot Games公司92.78%的股权。在之前的2009年，腾讯曾入股Riot Games公司7.5%，并获得了该公司日后风靡全球的唯一一款网游《英雄联盟》之中国独家代理权。

腾讯还于2011年花费2.31亿美元收购《英雄联盟》(League of Legends)开发商Riots Games约92.78%的股份，并于2015年12月完成全额收购。

2012年，腾讯通过收购新加坡游戏公司Level Up67%的股权，涉资5600余万美元，掌握了巴西、菲律宾及美国部分游戏分发渠道。

2012年，腾讯以约3.3亿美元的代价，拿下美国Epic Games公司48.4%股权，并且获得相应董事会席位。该公司作为全球知名的网游公司，其研发的虚幻3游戏引擎，为全球无数的网游开发公司所采用，客户几乎包括了世界上所有的大型游戏开发商，如微软、索尼、EA、THQ、NCSoft、Webzen等。

2012年2月，腾讯收购欧洲游戏媒体ZAM，金额未披露。

2012年4月，腾讯投资4.032亿元获得Kakaotalk的开发商Kakao13.84%股权。

2014年3月，腾讯斥资5亿美元收购韩国CJ E&M旗下游戏公司CJ Games 28%的股份。

2014年6月，腾讯以1.5亿美元投资美国闪购网站Fab.com。除大量金钱投入之外，腾讯还赞助Fab.com布局在中国境内的发展。

2014年9月，腾讯以2000万美元投资手游公司PATI Games。

在之后的2014年11月，腾讯还联手Line投资韩国游戏工作室Creative Lab大约1.1亿美元，获取后者25%的股份，成为其主要股东之一。

2014年12月，耗资1000万美元投资此前曾在全球取得极高人气度的休闲手游《Dots》开发商Playdots。

2015年02月，投资MOBA手游《永恒命运》(Fates Forever)的开发商Hammer &Chisel。

2015年02月，投资瑞士在线游戏公司Miniclip，成为其最大股东(代表作品：《8 Ball Pool》)。

到了2015年4月，腾讯以1.26亿美元，获取手游厂商Glu Mobile约14.6%的股份，Glu Mobile推出的产品包括《金·卡戴珊:好莱坞》(Kim Kardashian：Hollywood)等模拟类游戏。

2015年5月，腾讯以6000万美元获得Pocket Game约12%的股权。

据不完全统计，2014—2015，腾讯海外并购标的大部分集中在手游开发企业。在这些并购案例中，基本都集中在美国、日本、韩国。一是这些市场都是手游的大市场；二则是收购这些公司和腾讯现在的手游有资源、优势的互补。

进入2016年，腾讯海外并购围绕游戏、社交、电商等领域拓展业务边界。6月，腾讯以86亿美元收购芬兰移动游戏开发商Supercell的84.3%股权，创下了中国互联网公司最大规模的收购案，也是近年全球手机游戏行业最大金额的并购。

2016年8月，腾讯和富士康逾1.75亿美元投资印度消息应用Hike Messenger。

2016年8月，腾讯和电讯盈科共同投资的STX Entertainment宣布收购沉浸式内容制作商和分销商Surreal，正式进军VR领域。

2016年9月，消息称，腾讯将以1.5亿美元投资印度电商巨头FreeCharge助其发展电子支付业务。若这一交易达成，FreeCharge的母公司Accelyst Solutions将估值超过10亿美元，腾讯方面占股10%－15%。

对于并购，腾讯的思路并非财务投资者，而是抱着战略投资者的心态。因此对并购标的的选择，腾讯都是从产业链协同的角度出发，实施全产业链式的并购。

这种全产业链投资特征在游戏领域呈现得最为明显。在外界看来，腾讯的目的很直白：变成这些海外游戏公司的股东，便于将这些公司的热门游戏引入中国市场；同时，腾讯在海外展开手游业务时，有这些海外公司的经验和资源助力，则更容易打入海外市场。

而细观腾讯的投资并购轨迹，可以看出其战略布局中的三个重大特征：舍弃电信增值业务的并购，逐步加大电子商务及移动端的并购力度，对游戏领域的并购坚持始终并涉及大量关联交易。无论是在端游还是手游领域的并购，腾讯都展现出一致的思路：并购既有技术底层公司、游戏开发和运营公司，又有游戏渠道、游戏视频录制等游戏辅助公司，形成用户平台、游戏研发、游戏发行和运营所有环节的闭环。

不少投资人认为腾讯的并购策略很聪明：它并不急于投资新兴科技，而是迅速搭建自己的生态圈，其投资并购手法更像一家专业的投资机构，而不是只知道撒钱的“土豪”。