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接上篇。鸡肉周期研究报告一：黄羽鸡周期

本篇讨论一下白羽鸡，对于白羽鸡你是否曾听说过这样的“谣言”：上学时，你和同学一起吃着肯德基，同学忽然发问：肯德基哪来这么多的鸡翅和鸡腿啊，其实用的是变种鸡，有6个翅膀8条腿，被大量培养繁殖然后用于快速餐饮？事实上这种说法是错误的，我国主要的鸡禽类品种也就是白羽鸡、黄羽鸡、蛋鸡和817杂鸡4种。

下面就让我们来解密一下神秘的白羽鸡。

1.1白羽鸡简介

白羽鸡人如其名，白羽毛红鸡冠。凭借着生长更快、养殖成本更低的优势，白羽鸡行业得到了迅速的发展并广泛应用于快速餐饮等行业中。

如上图所示，主要是进口品种，属快大白羽肉鸡中的某些品系。目前我国引入的祖代白羽鸡主要有4个品种：艾拨益加（AA+）、罗斯308、科宝（Cobb）、哈伯德（Hubbard），而这4类白羽鸡祖代品种又主要来自美德等国家，可以说白羽鸡主要是一个舶来品，下图为白羽鸡的主要品种介绍和国家分布。

资料来源：方正证券研究所

1.2白羽鸡代际关系与杂交图谱

现代商品鸡代际繁殖可以分为四代：原代（曾祖代）、祖代、父母代、商品代。看到这里你可以会疑惑：为什么白羽鸡需要经历多代繁殖，而不可以直接卖祖代品种？

原因是：通过多代的杂交，获得更优质的商品代鸡的基因，如题如下图所示，纯系品种只有A、B、C、D四类基因，若直接繁殖不进行杂交，则只具备同种类型的基因。而通过杂交后，经过5代繁殖，可以做到商品代同时兼具A、B、C、D四种优良基因，这就是白羽代代际关系最大的意义。

1.3白羽鸡生长周期与产量周期

（1）生长周期。上图展示了白羽鸡的生长周期，我们发现从祖代鸡开始，经过58周的培育，第一只商品代鸡出栏（也就是我们平常买到的鸡）。

其中，白羽鸡的出栏时间短到仅为6周（42天），与黄羽鸡相比，时间约减少一半左右。

因此，从祖代鸡的角度，白羽鸡生长周期主要为58周（1年零2个月）。

科普小知识：理论上讲，一套曾祖代可以生产50套祖代鸡雏，一套祖代可以生产60套父母代鸡雏，一套父母代鸡雏可以生产80只商品代母雏， 也就是说曾祖代：祖代：父母代：商品代的数量关系是 1：50：3000：240000。

（2）产量周期。我们发现祖代鸡的淘汰周期为66周，父母代鸡的淘汰周期为96周。而祖代鸡主要是从国外引进的，且每套祖代鸡、父母代鸡都有限定的繁殖上限，因此我们可以通过各年度的父母代鸡数量简单预测未来年份白羽肉鸡的产量。

根据中商情报网数据：2019年我国白羽鸡祖代鸡存量数量为139万套（引进约122万套），2020年163万套（其中当年引进约100万套）。

下图是传导周期，19年引进的122万套约在66周后淘汰，目前已经淘汰完；父母代135周（2年7个月）淘汰，也就是19年122万套中最后一个月的祖代鸡影响到最后一只22年6月的父母代。从新增引进数量看，在2022年6月，受祖代鸡数量减少的影响，商品代白羽鸡数量可能会有所下降。

2.1白羽鸡产业链分析

如图所示，白羽鸡产业链要经历曾祖代、祖代、父母代和商品代4代，一般来说，我们在市场上买到的就是商品代鸡。在产业链上主要分为两大板块：

（1）父母代：主要负责出售父母代和商品代的鸡苗，重点负责育雏等任务；

（2）商品代：主要负责中游商品代鸡的繁殖、屠宰和加工等环节。

（3）加工品：主要负责白羽肉鸡的分割、冰鲜运送等，白羽鸡通过加工屠宰，可以分拆翅中、翅尖、翅根、鸡腿、鸡胸肉等高附加值产品进行出售。

2.2产值概况

根据中商情报网数据：2019年起，我国白羽肉鸡市场规模达831亿元，年均复合增长率达约9%左右，预计2021年我国白羽肉鸡市场规模可达975亿元。

2.3产量情况

从数量上看，白羽肉鸡占据了鸡肉行业产量的半壁江山。商品鸡主要有白羽肉鸡，黄羽肉鸡和817小型肉鸡等。2014年至今，白羽鸡产量占比约达45%-52 %），黄羽鸡占比约1/3，817小型蛋鸡和淘汰鸡总体占比不足1/6。从绝对数量上看，2020年鸡类总出栏量超过120亿只，其中白羽肉鸡出栏量高达49.2亿只。

3.1消费渠道

白羽肉鸡的消费渠道主要有：团膳消费、日常消费、快餐消费等三大类，最主要的消费渠道是校园食堂等。

3.2需求结构特点

世界各国对鸡肉的消费存在结构性差异。一般来说：欧美消费者偏爱鸡胸肉（健身餐），亚洲的消费者比较喜欢鸡腿肉和翅肉，国内消费者则比较宽容，喜欢鸡肉以及一系列附带品如鸡肉、鸡心、鸡爪等。

由于白羽鸡也是完全竞争行业，行业壁垒相对较弱，所以此处的价格变动规律与第一篇黄羽鸡的价格变动规律相似：大量散养户存在“价高进入，价贱退出”的现象，影响市场供给量的长期稳定性，导致行业供需匹配呈现出较大的周期性波动。

参考资料：

1.方正证券研究所；

2.中商情报网；

3.益生股份招股说明书；

4.中国畜牧业协会禽业分会；

5.公开资料。