来源：雪球App，作者： 悠游江湖168，（https://xueqiu.com/3999660979/236969033）

股票上涨与下跌是假象，不同价格与阶段，不同投资者持股与资金的相互转换，才是筹码交换的本质。

一、筹码分布图；亏损区、盈利区。密集与发散。筹码分布数据：（日期、获利比例、平均成本、集中度）

1、筹码分布图意义：

筹码分布可以确认主力与散户的持仓成本，确认支撑位与压力位，把握进出场的时机。

筹码变化趋势、筹码获利率，筹码时间长度以及相关K线、成交量指标相互配合可以分析主力资金意图。

（1）股价经过较长时间下跌后，低位置整理之后，形成短期筹码峰，主力进入。

（2）高位筹码峰，筹码集中度低，主力撤离。

2、主力操盘过程：

  吸筹建仓    筹码从分散—集中

  洗盘        筹码从集中—-分散——集中

   拉升      集中—分散

   出货

3、筹码形态：

  （1）筹码高位密集—后市看跌

  （2）低位筹码峰—-后市看涨

  （3）筹码低位锁定

   （4）双峰筹码分布   

             a\上涨双峰：高位双峰 高位峰对股价继续上涨有压制；低位筹码峰，对股价破位下跌有支撑。

             b\下跌上峰：高位双峰 高位峰对股价反弹上涨有压制；低位筹码峰，对股价破位下跌有支撑。

二、筹码分布图应用：

主力只有在大多数投资者亏损时候，才能检验投资者的持股耐心。

1、下峰锁定，升势未尽

股票涨停，成交量放量，上方形成获利盘，但是低位筹码锁仓不动，说明什么，低位筹码没有进行任何筹码互换；没有进行任何的获利了结；此时可以买入；

低位筹码怎么来的？低位筹码是长时间连续盘整吸筹得来的；没有进行获利了结，仍然锁仓不动；

股票收出上影线，虽然上涨乏力，但是底部筹码未动，说明还可以上涨。

        一字涨停之后， 主力通过撤销单的方式  走在上面，然后收出墓碑线，底部筹码大幅度降低；一波行情结束

2、股票上涨洗盘

    2.1强势股股票下跌20%，上方形成套牢盘，但底部筹码锁仓不动，此时下跌是庄家洗盘；

   2.2非强势股票上涨洗盘；其在拉高过程形成多个筹码峰：

       顺丰控股     上涨洗盘，上方筹码峰消失，下方筹码峰逐步向上方集中

3、上峰不移，跌势不止

  a   在股价下跌过程中，上方套牢盘没有充分下移动，即使有新主力进场吸筹，也不可能做到充分吸筹。股价反弹到套牢盘下方，就会遭到抛压。要反弹出货。

    股票再下跌过程中，价格反弹，如果上峰筹码峰消失但为突破阻力位，下跌行情还将继续。

      在套牢盘没有大幅消失前，不能够急于抄底。

  b    股票在高位，股价拉高出货，低位的筹码在破仓，说明低位筹码获利了结，要走人。（众生药业逐步拉高出货）

     出场时机：趋势性技术指标发出看跌信号，且下峰筹码快速减少，高位筹码风快速出现，是出场时机。

股票高开低走，股价收长阴，底部筹码减少较多，主力出货；

在长阴线之后，主力拉高股价，低位筹码明显减少，主力出货明显

4、双峰填谷，高抛低吸—震荡行情

4.1 中金岭南    向上箱形整理

通过1年时间箱型整理，市场中的筹码被集中到箱体价格之间，筹码从分散到集中转变，并形成较为明显的筹码峰。底部筹码大部分已经转移到上方。筹码集中度从20.3%，降低到11%。

箱型整理在高沿处放量，低沿处缩量。在不到箱体下沿处，止跌，说明主力护盘明显。

4.21、招商银行2022.08 下跌，在底部构筑平台，上方筹码峰值聚集   

5、股票缩量上涨，强势股；

6、主力在一字板时底部与上部筹码互换（其他人买不了），实现换庄。

7、炒股炒作的是预期

     7.1主力底部筹码低位锁仓，说明大幅看好；大家都看好，股票才能上涨；

     7.2  股票在高位产生分歧，有人在涨停板偷偷出货；说明大家预期已经不能一致；（天齐锂业在高位，大家预期不一致了）；  那么说明行情进入末端行情，此时大多是凶多吉少；

     美利云（2013.01.05）主力偷偷在涨停板上出货，第二日走势，跌停，开启了股价调整模式。

     此时股价上涨，低位筹码大量减少，主力要拉高出货。此时策略要，获利了结，要立马走人。

8、主力出货一定是在股价最活跃的时候。

9、下跌行情当中，筹码转移的的时间，通常不是在下跌的最低位置，而是在第一波较大幅度的反弹行情当中。

通常在下跌趋势开始转势以后，主力开始大量抛售筹码，形成高位筹码峰，让大部分投资者被套在高位，而此时配套的投资者仍然心存幻想，等待股价回升解套，而主力则是通过一波又一波下跌让投资者深套；但是被沈涛的投资者更不忍割肉离场，所以大部分筹码仍然高居不下。主力深知大部分普通投资者的心理，通过一波又一波下跌，让深套的投资者绝望。

当出现一波大幅度的反弹，这些经历了一次又一次从希望到失望的套牢者，在看到一波较大的反弹快要结束，有担心又像是一次一样深跌，就会抛售筹码，造成筹码峰上峰快速消失。

10、如何判断行情下跌的终止：

    1、在套牢盘没有大幅消失前，不能够急于抄底。

    2、高位筹码峰下移 ，行情末端要有恐慌抛售，大阴线、一直跌停，快速下跌

    3、回调之后，要经历一大波的反弹

    4、 主力在低位筹码聚集（筹码集中度降低）

    在整个打压下跌的过程中，出现几次明显的反弹行情，每次反弹高点成交量都会出现明显放大，之后股价被打压持续下跌，这是主力明显打压新盘的手法。

11、低位筹码峰的反复

操盘主力点：

1、低位筹码峰是长时间震荡洗盘形成，在此过程中，散户无法忍受长时间的震荡，抛售筹码

2、回调缩量

3、回升放量

4、突破原筹码峰是买入时机。

12、股价拉升时的筹码峰

       举例：

       顺丰控股 （拉升过程中，下方筹码没有明显减少，且多次形成的密集风形态对后市股价上涨都形成了有利的支撑）     

13.股价高位下跌的筹码峰

股价在长期大幅上涨后，下方筹码不断向上移动，并在高位形成密集峰。在股价反转后，筹码峰伴随股价下跌而分散，形成多个密集峰，下跌动能不断释放，在过程中形成的筹码峰会成为股价反弹或者上涨的压力。

1、上涨到高位区域

低位筹码逐步上移到高位形成筹码密集区

2、股价逐步下跌

   2.1垒知集团

   下跌过程形成新的筹码密集峰（这个筹码峰其实是散户与主力共同的，但是散户的居多），长期压制股价，股价继续下跌

2.2顺丰控股股价下跌

筹码峰从高位集中到发散，然后到最后的集中。

2.3招商银行下跌

上方筹码峰一直存在，但在不断减少，又在其底部不断形成新的筹码峰，筹码峰又在不断减少，在其下方又形成新的筹码峰。

2.4一汽解放下跌-筹码分布

在上方筹码峰最大之后，在其下方又形成低位筹码峰；股价下跌后，在其下方有形成低位筹码峰，原有的筹码峰减少；股价下跌，依次反复。

注意：尤其是在底部筹码峰形成，很容易对散户形成错觉，以为主力入场，要进行拉升；其实是主力的骗线，引诱散户卖出，此时主力大部分筹码已经兑现。

2.5牧原股份下跌

上方筹码峰减少，下方筹码峰增大

上方筹码峰减少，下方筹码峰增大

2.6对于前期暴涨的股票，后期一定要远离

中国中车 股价经历了前期的暴涨，在高位出货之后，股价不断的要下平台，下了一个平台后，继续下平台，筹码聚集，追涨者认为其只是上涨过程的回调，纷纷接盘，主力趁机出货，在下方形成筹码峰。

此时散户必须跑路，因为低位筹码峰之后，还有更低的筹码峰。

主力在欺骗散户投资者。必须经历10年以上的调整。

14、横盘整理筹码峰

股价的移动是多空双方力量大小决定，遵循保持平衡—打破平衡—形成新的平衡—-在打破平衡—在寻找新的平衡，整理行情其实是保持平衡的过程。

14.1向上整理

奥园美谷 2021.01-2021.04月份 3个月整理，开始的时候，其筹码分布整体出现分散的状态，在经过了3个月震荡整理，震荡低点不断上移，成交量呈萎缩的趋势，缩量，底部获利筹码不断兑现，分散筹码不断集中，筹码集中度从20.7%下降到11.6%。

14.2箱型整理 洗盘

中金岭南   通过1年时间箱型整理，市场中的筹码被集中到箱体价格之间，筹码从分散到集中转变，并形成较为明显的筹码峰。底部筹码大部分已经转移到上方。筹码集中度从20.3%，降低到11%。

箱型整理在高沿处放量，低沿处缩量。在不到箱体下沿处，止跌，说明主力护盘明显。

14.3向下整理

1、长源电力000966

长源电力从2020.02-2021.02经过一年的箱型震荡洗盘，在挖出黄金坑之后，股价快速拉升。

2、唐人神 下降三角形出货行情

后续上涨成交量放到大量之后，后续成交量跟不上，上涨动能不足；筹码集中度最高点达到55.8%；之后股价回落，进行震荡，震荡的底部基本在一个水平线上，但是高点不断降低；震荡到最后，下方低位筹码已经全部消失，高位筹码峰也已经逐步下移，筹码集中度下降到24.6%，股价开启一波大的下降。

此时虽然在下降三角形下沿积累了大量筹码峰，但是由于高位的筹码并没有完全转移，股价还在高位，此时不会有主力再进入；主力要完成派发，下降趋势形成。

3、宜华健康

在2015年股灾前，主力大幅拉升了股价，遇见股灾之后，通过4个一字跌停板低吸散户筹码，吓退散户，同时拉高股价，通过三角形整理之后，不断出货，套牢散户；同时顶部套牢盘不断割肉，筹码峰下移，主力也不断出货；

在股票下跌趋势当中，筹码峰是一个不断下移的过程；不断套牢散户，让其割肉又不断下移，又割肉的过程。

跌破三角形整理之后，由于通过成交量萎缩，股票进行快速下跌，通过不断拉升打压的方式，通过底部不断上移方式，将高位筹码进行出货。

15.股价拉升的筹码分布

上涨波段运行

股价经历 从缓涨—-急涨—-平台整理

$众生药业(SZ002317)$