来源：雪球App，作者： 韭菜投资学，（https://xueqiu.com/4340615795/250009417）

五一长假后市场出现回调，金融和中特估先涨后跌。

从估值水平看，A股的股债利差估值分位为14.10%，万得全A指数PE分位48.50%、PB分位15.80%，综合判断，权益估值处于中等偏下区间，较债券仍更有性价比。

金融、基建等价值板块受益于中特估行情，出现了估值修复。我们此前在久聪指数增强组合中布局了这些板块，布局的理由和中特估无关，最早开始买入时市场上还没有中特估的概念。原因就是希望配置低估值的行业，组合的运行逻辑就是分散配置一些性价比高的板块，待其估值过高或其他板块明显更有性价比时再卖出更换。

我们无法预判中特估行情是已经结束，还是调整后重回上涨，对我们来说需要关注的就是当前持有板块的估值是否已经足够高。目前这些板块的估值水平有所回升，但远未达到高估或泡沫化的程度，因此组合也还不需要做出调整。

如果后续行情进一步发展，在估值足够高时我们会将这些高估板块换为更有性价比的标的；如果后续行情回落，那我们会继续持有，享受业绩增长带来的长期收益，同时等待高估卖出的好机会。

本周继续定投权益，暂不定投债券。

本周定投继续发车：

定投每周三晚上发车，根据估值给出当周股债定投比例建议。

本期资金分配建议：

股：100%

可选“久聪指数增强”或“久聪基金经理优选 ”

债：0%

可选“久聪债券 ”

投资者小韭每周定投3000元。

她更信赖指数化投资，选择“久聪指数增强”组合作为权益定投标的，选择“久聪债券”组合作为债券定投标的。

点击本链接进入$久聪指数增强(TIAA026003)$ 和$久聪债券(TIAA026004)$ 页面，点击“立即转入”可单期手动定投，点击“跟车-自动跟车”可实现每期自动分配股债比例跟车定投。

如果权益部分希望定投主动管理的基金，可以使用$久聪基金经理优选(TIAA026002)$ 组合替代“久聪指数增强”组合。指数化投资和主动管理型投资，没有绝对的优劣，从历史看，两者的业绩在不同时期也互有胜负。选择哪一个，要看自己更信仰哪种投资逻辑：希望更贴近市场的平均收益，跟随大盘上涨，适合指数化投资；希望借助基金经理的能力，争取一些超额收益，同时也承担更多偏离大盘的风险，更适合主动管理型投资。

1. 定投的起购金额是多少钱？

目前久聪系列组合的起购金额是200元。但考虑到每期定投要在股、债两个组合之间分配资金，建议每周定投金额至少为400元，才能实现股债比例的调整。

2. 定投需要多久？

定投需要长期参与，建议至少3年以上，短期资金不要参加。

3. 定投后是否会有止盈？

会通过股债轮动策略实现低位抄底、高位止盈。当股市跌出便宜的机会后，我们在保持定投权益的基础上，会提示将存量持有的债券组合逐步换为权益组合，实现低位抄底；反之，当股市涨出高价的机会后，我们在保持定投债券的基础上，会提示将存量持有的权益组合逐步换为债券组合，实现高位止盈。届时本公众号会有提示，组合之间转换需要手动操作，请大家保持关注。

以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。基金有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。