本文重点不是聊口碑，我也不是情感博主，而是财经博主，我们来聊一聊联想控股的股权变迁史，是怎么样从一家全民所有制企业变成现在的股权结构的。

1984年11月，中国科学院计算技术研究所出资成立“中国科学院计算技术研究所新技术发展公司”，注册资本130万，这家公司就是联想控股的前身，这个时候我们需要有两点注意 ，第一是130万的注册资本是中科院计算技术研究所出的，第二是企业的性质是全民所有制。因为当时中科院计算技术研究所是中科院在1956年成立的，这是完全的国有性质的单位，由这样的单位全资成立的企业自然是全民所有制企业。这个定性是联想控股在自己的招股说明书上说的，所以是可信的。

1991年，该企业更名为“北京联想计算机新技术发展公司”，这个时候距离公司成立已经7年时间了，公司名字正式改为“联想”，这个时候的联想有过一个重要的人物，那就是孙宏斌，他1985年获得清华大学硕士学位，1988年进入融创工作，由于表现 优异，1990年就被破格提拔为联想集团企业发展部经理，主管范围包括全国各地18家分公司。后面被柳传志送去吃了几年牢饭，1994年出狱后从柳传志处借了50万，创立顺驰房地产公司，正式进入房地产领域。十几年后资金断裂，将顺驰转让，后来再造融创地产公司，成为全国最知名的房地产商之一。

1998年，北京联想计算机新技术发展公司更名为“联想集团控股公司”，并将注册资本增加值1亿元人民币。这个时候的联想实力已经大大增强了，当时可以说是中国最受人尊重的科技企业。

2000年，公司改制为有限责任公司，2001年完成改制，并再次更名为“联想控股有限公司”，同时注册资本提高到6.6亿元，其中中科院出资4.3亿元，占比65%，原职工持股会出资2.3亿元，占比35%。

到这个时候，中科院持股虽然比例下降了，但是依然占据近三分之二的股份，是具有非常大的话语权的。同时，作为一家国企，职工持股会能够占有35%的比例是一个非常慷慨的范围了，哪怕是20年后的今天，市场化程度比当时不知道高了多少，哪怕是作为一家私企，给予员工的持股激励也不会有这么多的股份，从这个角度来说，中科院不仅没有亏待这些创业元老以及核心骨干，可以说是极其慷慨了。

有一句名言叫做“唯一不变的就是变化”，联想控股的股权就印证了这句话，2013年，联想控股进行股份制改革，公司改名为“联想控股股份有限公司”，这是在为上市做准备，在股份制改革的过程中，公司净资产的账面值为25.29亿元，注册资本增加至20亿人民币。这个时候的股东已经增加至10个，其中法人股东4个，自然人股东6个，柳传志直接持股3.4%，是最大的自然人股东。中科院持股降至36%，原来的职工持股会变成“北京联持志远管理咨询中心(有限合伙)”，持股变成24%，泛海控股集团是一个新的股东，持股20%。

中科院的持股怎么从65%突然就下降至36%？这中间发生了什么？泛海控股又是什么时候进来的？泛海控股的董事长卢志强和柳传志的关系大家可以去搜一下，当然了，举贤不避亲。

我们从中国科学院的网站上找到了2009年的一篇新闻稿，标题是《中国泛海接手联想控股29%股权》，中科院将持有联想控股的29%股权转让给泛海控股，交易价格为27.55亿元，也就是说当时联想控股的估值为95亿元。

这导致中科院持股从65%降低到36%，不过依然保留了第一大股东的位置，而泛海控股以29%的持股成为联想控股第三大股东，而员工持股会依然持有35%的股份，是第二大股东，不过也仅仅比第一大股东中科院少了1个百分点。

这样的股权结构各位看出什么问题没有？最大的问题就是太“均衡”了，中科院作为大股东的持股比例感觉有点弱，比二股东只多了1个点，比三股东只多了7个点，虽然是第一大股东 ，但是感觉岌岌可危啊。怎么样才能够在大股东现有持股比例不变的情况下让这个股权结构看起来更突出大股东的地位呢？

其实办法也很好弄， 那就是让二股东和三股东拆分一下，首先就是将二股东拆分一下，持股35%太刺眼了，让大股东何以堪啊，于是将持有联想 控股的11.1%的股权转让给柳传志等核心骨干，于是二股东“北京联持志远管理咨询中心（有限合伙）”持股从35%降低到24%，这个持股比例和大股东中科院就相差12个点了，大股东的持股比例就好看多了，看起来更稳固。柳传志直接持股3.4%，朱立南直接持股2.4%。

虽然将二股东拆了，但是三股东中国泛海持股高达28.9%，感觉也有点刺眼，于是也接着拆分，名头也很快就找好了，以前是职工持股，现在是股权激励，于是就成立了一个员工持股平台，叫做“北京联恒永信投资中心（有限合伙）”，从泛海控股手里受让了8.9%的股权，这样泛海控股持股就从29%降低到20%，现在再来看看这个持股结构是不是就好看多了？大股东持股虽然只有36%，但是却远远高出二股东和三股东。

事情还没有结束，联想控股要实现整体上市，从资本市场借力，2015年联想控股终于在香港上市，这个时候，中科院持股比例降低至29.1%。依然是第一大股东。联想控股的上市对柳传志来说是一件极其骄傲的事情，联想集团早已经上市，现在把联想控股也整体上市，操作难度是不小的。

联想控股从一个投资集团变成了公众公司，这么多年下来，中科院的持股一直没有变化，也没有减持，这一点是非常难得的，中科院对联想控股的持股没有减持变现，每年从分红中获取收益，从2015年以来，联想控股分红7次，累计每股分红2.23元，按照中科院持股6.8亿股股份来计算，2015年以来获得分红15亿元，这是税前分红。

7年时间，平均每年分红2.14亿元人民币，当前联想控股三位执行董事的薪酬分别为5464万、4681万、6198万，合计1.63亿。三个管理层的薪酬都快赶上大股东一年的分红了。这也怪不得被人说是“穷庙富和尚”。

一家企业要发展做大是不容易的，需要带头人，需要团队，柳传志及其团队的贡献是要承认的，但是企业发展同时也需要资源的，中科院不仅仅是出资的一方，也是出资源的一方，这一点相信也无人会否认。

联想控股从一家全民所有制企业发展成为一个股权多元化的公众企业，是经历了颇多波折的，每一个步骤要走完都非常不容易，很多企业都没有完成 ，这也是柳传志被称为“教父”的原因，做成了别人做不了的事情，合法合理合规地为自己及其团队谋划了所得的利益，而且利益还非常大，想想褚时健带领企业创造的利税和最后的结局，不得不说柳传志的道行要高得多。

但是最终能够在历史长河中经得起考验，持久被人尊重的还是华为的任正非这种的，是多方共赢，国家赢、社会赢、员工赢、自己也赢，这种能力和格局又是另外一种层次了。返回搜狐，查看更多