化学制剂板块属于医药工业的重要产业，正在往高技术含量、规模化方向快速发展。

最近不少股民朋友都在公众号问我，恒瑞医药 600276怎么样呀？值不值得上车？今天咱们就来详细讲讲，恒瑞医药这支化学制药板块的热门股。

一、从基本面看化学制药的投资逻辑

首先大家要知道化学制剂行业是如何定义的？化学制剂意味着药品当中活性成分是化学合成药物，然后与之相对的还有中药制剂和生物制剂。

身为医药工业最大的子行业，化学制剂一直非常重要。

下面给大家从行业现状和行业方向来分析下化学制剂板块的投资逻辑：

★从行业现状来看

虽然我国化学制剂行业起步较晚，好在实现了快速发展，而今已形成了一批上市企业。

当今，国内化学制剂行业仍然极速增长。跟随着我国新兴产业的发展，那么也会加大相关化学制剂的需求，主要是能够保障化学制剂行业的业绩平稳增长。

★从行业方向来看

在国内化学制剂行业逐渐进入快速分化阶段的情况下，那高技术含量的化学药品市场规模也会慢慢扩大，那么也会促使国内整个化学制剂行业的快速发展。

如果是环保方面的话，下一步低端产能的企业就会被淘汰，以后化学制剂行业集中度也会不断变强，这样可能就会出现一些规模较大的公司。

由上可得，尽管国内化学制剂市场起步较晚，不过在化学制剂快速发展的背景下，未来化学制剂行业的集中度将会上升，整个板块会拥有比较高的景气度。

二、从近期盘面技术面、资金面看化学制药后市走势

盘面基本情况

化学制药行业

截止收盘，化学制药指数，涨跌幅。

近7日以来该行业走势，大盘。

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一、恒瑞医药公司基本情况

你关注的这支恒瑞医药600276，总市值亿元。

恒瑞医药是一家专注于创新和高品质药品研制及推广领域的民族制药企业，已经逐步发展成为国内知名的抗肿瘤药、手术用药和影像介入产品的供应商。公司主营业务涉及药品研发、生产和销售，主要产品涵盖抗肿瘤药、手术麻醉类用药、造影剂、特殊输液、心血管药等众多领域。

自成立以来，企业一直都是根植中国、面向世界各城市，专注健康事业，聚焦前沿领域，攻坚克难推进医药产业高质量发展。公司对科技创新非常注重，近些年来研发投入占营业收入比率维持在17%左右。未来，公司聚焦于抗肿瘤、糖尿病、心血管、自身免疫等疾病领域来进一步加快技术创新，争取开发更多新的药物，同时也要有好的药物，惠及更多的患者。

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二、恒瑞医药产品分析——产品种类丰富，研发水平较高

营业收入上，公司的收入主要来源于药品研发、生产和销售等主营业务。

在创新药方面，目前为止企业已有大于240个项目进入到了临床的研究范围内，覆盖肿瘤、自身免疫疾病、心血管疾病、代谢性疾病等多个治疗领域，其中三款创新产品氟唑帕利、甲磺酸瑞马唑仑、海曲泊帕乙醇胺通过医保谈判纳入国家医保目录，今后可以通过以量换价来给企业增添一些增量贡献。由于公司产品管线一天比一天丰富，创新药对企业整体业绩的促进作用正在逐步显现。

在产品的研发上，公司除了建立了国家级企业技术中心和博士后科研工作站、国家分子靶向药物工程研究中心等高水平实验室外，还拥有一支具备规模化、专业化、能力全面等众多优点4500多人的创新药研发团队，在多个疾病研发领域的创新和执行方面都逐渐形成了一定的竞争优势。

研发团队从临床研究、运营、注册、药物警戒等多个维度主导和支持国内外临床项目，其中就有23个国际多中心临床，根据市场和客户需求进一步推进卡瑞利珠单抗联用阿帕替尼肝癌一线和SHR3680转移性激素敏感性前列腺癌国际多中心注册Ⅲ期临床。

三、恒瑞医药运营分析——科学的采购管理，高标准的生产要求

根据我们调研得到的情况，公司在采购上通过对集团采购组织进行科学合理的设立、并对先进的管理制度进行构建、对先进的技术进行探索和运用，让采购的质量和效率得到进一步的确保。一方面公司建立了完善的供应商开发、准入、绩效考核、淘汰的全生命周期管理制度，让大宗物料的集团化采购程序得到进一步的重点完善和规范，强化了对子公司物料采购过程的管理，根据实际情况快速对机构的设置和工作流程展开调整。另一方面，公司采用先进的信息化系统，构建集团采购平台，规范供应商管理和采购行为，极大地提高采购效率，最大程度降低采购成本。 

而在生产上，企业一直保持高标准的质量，企业内各生产线均已顺利通过新版GMP认证。为了能够顺利发展成为国内质量标准的领跑者、国际质量标准的竞争者，公司早期将生产体系目标瞄准，完全能够国际知名企业，一流的生产设备、国际标准化是建立的生产车间所拥有的，减少与世界领头企业的差距。

另外，公司以美国FDA对产品全生命周期的管理要求为基准，聘请的控制专家是国际一流的，有效推动了以质量体系为中心的GMP六大管理体系的建立与健全，将GMP实施在原料采购、药品生产、控制和产品放行、贮存发运的全部流程中，保证所生产的药品很符合预定的用途、注册要求以及客户要求。

四、恒瑞医药财务分析——三季度业绩下滑

恒瑞医药发布三季度业绩报。

公司主营收入201.99亿元，同比上升4.05%；归母净利润42.07亿元，同比下降1.21%；扣非净利润41.49亿元，同比上升0.19%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入69.01亿元，同比下降14.84%；单季度归母净利润15.4亿元，同比下降3.57%；单季度扣非净利润15.02亿元，同比下降4.87%；负债率10.61%，投资收益1.68亿元，财务费用-24294.88万元，毛利率86.49%。

公司全年业绩下滑的主要原因是：一方面由于国家和地方采购，公司部分仿制药销售持续下降，另一方面，当公司的创新药被纳入医保目录之后，价格大幅下降，导致公司业绩增速没有之前快。

不过，在后期，随着公司的创新药拥有更多的品种，能够进一步提升公司的盈利能力。另外，伴随着前期纳入医保目录的品类销量逐渐上涨，一样对恢复到和先前相同的业绩增速有利。

根据2021年三季报，我们对恒瑞医药的主要财务指标表现进行了总结分析：

盈利能力：

恒瑞医药盈利能力有所恶化。

成长能力：

恒瑞医药成长能力有所削弱。处于一年中平均位置。

偿债能力：

恒瑞医药偿还债务能力出现一定的削弱状况。

运营能力：

恒瑞医药运营能力出现一定的下降。现处在全年的相对低位上。

现金流：

恒瑞医药公司减弱了一定的现金流能力。现位于一年中相对偏高的水平。

其中，公司在资金利用效率的提升上会比较困难，对现金的回收质量也偏差。

排雷分析：

从图中可以看到，六大排雷指标全部正常，没有明显的财务爆雷风险。

财务分析上看，公司运作整体健康有序。

五、恒瑞医药今日股价分析

1、技术面分析

压力支撑：

该股的支撑位在元附近，压力位在元附近，

结合大盘和行业走势来看：

市场表现：

过去7个交易日，该股走势。

2、资金面分析

恒瑞医药的资金流向情况：

近5日内该股资金总体呈状态，5日共万元。

恒瑞医药买卖五档分析：

该股委比为，卖盘比买盘；委差为，说明；外盘内盘，后期存在可能。

恒瑞医药成交量量比分析：

今天我们对化学制药板块和恒瑞医药的基本面、政策面、技术面、资金面都做了详细的分析，那么对于咱们散户而言，后市是应该继续增持还是减持？点击下方链接，一键获取分析结果：

数据来源：同花顺财经、股掌柜；图片来源：网络

【风险提示】本文内容中提到的投资品种不构成投资建议，请投资者注意风险独立审慎决策。投资有风险，入市需谨慎。