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　　提到美股，我们自然能想到耳熟能详的特斯拉、Facebook、苹果……从过去十年的表现来看，美股的确表现突出，纳斯达克指数波澜壮阔的走势让许多境内投资者们眼馋不已，琢磨着“进军美利坚”、“实现美国梦”。但E哥在此奉劝各位，美股市场没有涨跌停板限制，股票价格波动相当剧烈，财报季一个不及预期，股票分分钟跌50%的情况都不在少数。因此，在对于海外公司不甚了解的情况下，为了避免成为资本主义的韭菜，投资跟踪美股的指数或许会是更好的选择，既避免了持有单只股票的风险，又能享受到市场的成长。

　　在没有海外账户的情况下，境内投资者可以选择申购国内跟踪美股的QDII指数产品。目前国内共有20只QDII被动产品跟踪美股指数，其中有8只产品均跟踪纳斯达克100指数，截至2020年Q3，这8只产品合计规模88.3亿元，占到全部QDII被动产品的80%以上份额。可以看到，当前国内跟踪美股的QDII指数产品以跟踪纳斯达克100指数为主。那这只指数又有什么过人之处呢？

　　纳斯达克100指数是从纳斯达克市场中，剔除金融股后最重要的100只股票，强调对技术类股票的投资。它最大的特点就是技术股为主，没有金融股，而且比较注重公司高内生性成长，而不是资产注入等外延式的成长。纳斯达克100指数科技股的权重长期稳定在50%以上，按GICS行业分类，纳斯达克100指数中信息技术行业市值占比最高（44%），通讯服务、可选消费次之，分别占比27%、18%，前三大行业市值占比达89%。可以说，纳斯达克100指数是真正的“技术满满”，代表了“改变世界的力量”。

　　从收益表现来看，2005年至今，纳斯达克100指数年化收益12.92%，相比纳斯达克综合指数年化高出2%左右，且最大回撤低于纳指综合，同时大幅跑赢标普500、道指和罗素2000等其他宽基；以每4年为一个窗口分年度来看，除08年金融危机区间回撤幅度较大外，其余时间段均稳定跑赢其他宽基表现十分亮眼。

　　由于纳斯达克100以新兴行业（特别是科技、医疗行业）为主，这些行业的特点造成纳斯达克100高估值高成长的属性。近十年来看，指数PE中枢在20左右，20年Q3达到35，而ROE基本维持在20%以上，18年Q1达到25%，盈利能力十分优秀。同时，纳斯达克100指数市盈率明显低于纳斯达克综指整体，可见纳斯达克100指数是在纳斯达克市场中优中选优的结果，兼顾了盈利与成长性。

　　美股主要指数整体市盈率PE（TTM）变化对比：

　　市场主要指数ROE对比：

　　经过过去二三十年科技周期的发展，美国形成了一批成熟的科技龙头公司，他们均为纳斯达克100指数主要成分股。这些龙头公司马太效应显著，自2010-6-29日（特斯拉上市首日）至2020-9-4，特斯拉累计涨幅达8655%，亚马逊累计涨幅达2697%，苹果、微软累计涨幅也均超过1000%。纳斯达克100前十大权重成份股请见下表：

　　根据纳斯达克100指数与GICS行业指数相关性，可以看出其与标普500信息指数相关性高达近98%，走势极为接近；同时相关性高于80%的还有非核心消费品、工业和医疗保健。这和纳斯达克100指数的成分股结构相符。

　　说到这里，纳斯达克100指数的过人之处便相当清晰了：强于各大宽基指数的表现、优秀的成分股、盈利与成长性兼顾……这也是为什么纳斯达克100指数是名副其实的美股指数之“王”。

　　作者：E哥侃指数

　　来源：雪球

责任编辑：李园

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