来源：雪球App，作者： 财富自由投研笔记，（https://xueqiu.com/8748443461/133053893）

投资大师彼得·林奇曾指出：在上个世纪80年代美国股市兴旺的5年中，股票年均涨幅26.3%。5年中交易日共有1276天，但收益的绝大部分来自于其中40天。如果你在这40天中离开了股市，以图避开下一次回调，那么你将只能获得4.3%的收益。

A股在3000点上好不容易站了5天，前天又双叒叕一次失守了。有个朋友在后台问我：你觉得能回到2700点吗？我说，不知道。他接着说：我准备等到2700再开始定投。我回他：只要在低估区域，什么时候开始定投都不会错。他回怼我：还好前几天没定投，不然昨天大跌就亏大了。

和这位朋友想法类似的人很多，总想着躲过大跌，总想着抄到最低，同时还总想着赶上大涨。你感脚“阿拉丁”能给你同时实现这三个愿望吗？同样都是椎间盘，为何就你这么突出？

独秀同志！你给我坐下！我来给你算计算计，看看完美择时能让你的收益提高多少。

我们使用最近20年的沪深A股（包括上证和深证的所有股票）数据测算。如果在1999年底一次性买入沪深A股指数，持有至今，则总收益为328%，年化7.66%。

01 躲过大跌

现在阿拉丁实现了你躲过大跌的愿望。假如你完美的躲过这20年中跌幅最大的5天，那么你的总收益将达到588%，年化10%多点。如果人品爆发，躲过跌幅最大的10天，15天，甚至20天。那么总收益和年化收益数据如下表：

备注：测算数据为沪深A股指数1999.12.30至2019.9.16。

这下你高兴了，乐此不疲的躲下跌果然作用大大滴，效果这么的突出。可我要告诉你：盈亏同源，躲过了下跌，那大涨的时候你大概率就错过了！

阿拉丁实现了你“躲过大跌”的愿望，你已经财务自由比阿拉丁有钱了，他不会再满足你赶上大涨的愿望了。

再来看看错过大涨会怎么样

02 错过大涨

如果只错过了涨幅最大的五天，那么总收益将从328%大幅下滑至174%，年化回报也只有比肩理财产品的5.25%。如果不够走运，错过了10天大涨、15天、甚至错过20天大涨。根据下表的计算结果，你会惊奇的发现你已经亏钱了。

备注：测算数据为沪深A股指数1999.12.30至2019.9.16。

什么情况？惊呆了！20年里只错过了涨幅最大的20天，就已经不赚钱了！

每年大概250个交易日，20年总共有5000个交易日。你错过了那最关键的0.4%（20/5000）的时间，这20年你就白折腾了。

我在之前一篇《十年十倍投资之路》中讲过，投资收益往往是非线性实现的。在定投的过程中往往80%的时间不赚钱，而利润是在剩下20%的时间甚至极端情况下在5%的时间就赚到了。

定投的关键在于长期坚持，要忍受得住浮亏时的煎熬。在市场上涨最疯狂、肉最多的那段时间你要身处其中，而不是涨起来后才后知后觉的拍大腿骂自己为什么会错过。

所以，只要在低估区域，什么时候开始定投都不会错。不要期盼躲过大跌，同时又能赶上大涨。根本不可能完成！为何？人性的弱点！