来源：雪球App，作者： 先见定赢，（https://xueqiu.com/3354551909/168645865）

东方财富的业务主要有四块：第一块是证券业务，第二块是金融电子商务，第三块是金融数据服务，第四块是互联网广告业务，我们先看看东方财富这四块业务的成长性怎么样？

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证券业务：东方财富证券是一家有证券业务的全牌照公司；公司三分之二的营业收入来自于该业务，证券业务是公司成长性最高的。

金融电子商务：通过天天基金网为用户提供基金的第三方销售，2020年上半年实现营业收入11.43亿元，同比增长102.3%，业务增长强劲，主要得益于公司的"天天基金网"拥有大量用户基础，因此在基金销售火热的时候，能够快速提升自己的业绩。

金融数据服务：东方财富CHOICE软件，分收费版和免费版，可以看到这块业务收入不多且还出现下降。

互联网广告：我们上东方财富网可以看到各种广告信息，公司这块业务占比不高且也出现下降。

总的来说，公司目前最赚钱的业务是证券和金融电子商务业务，而且随着基金配置在家庭资产的比重越来越高，金融电子商务业务也会增长强劲，这个从今年上半年的数据已经看到了苗头。

为什么说东方财富是证券行业的"茅台"？

第一， 从盈利能力来看，公司盈利能力强，公司2020上半年销售净利率和销售毛利率远高于同行业水平，说明公司竞争能力强，当然也得益于公司的流量成本低，从而使得销售费用比同行业低很多。

第二，从成长能力来看，公司2020上半年的营业收入增长率和净利润增长率远高于同行业平均水平，公司成长能力强。东方财富2020年上半年实现营业收入33.38亿元，同比增长67.09%；净利润18.09亿元，同比增长107.69%。主要得益于行业景气度变好和公司本身的竞争能力强，从而使公司的基金代销、证券经纪及两融业务收入高速增长。

第三，从流量数据来看，据中国互联网信息中心数据统计，财经资讯类互联网网站日均访问次数和日均访问时长东方财富处于领先地位，说明东方财富在财经资讯类处于行业龙头地位。

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数据来源：中国互联网信息中心

截止2020年上半年，东方财富网PC端月度覆盖人数达到6千多万人，仅次于新浪财经，具体数据如下图。

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综合来看，公司具有较高的成长性、盈利能力和流量红利等优势，因此东方财富被誉为证券行业的"茅台"，当然东方财富对比"茅台"，还有很多不足的地方，比如行业的周期性和现金流不稳定等等。

在A股牛市阶段，公司主要有三大优势：第一公司用户基础数量大，营业收入会得到高速增长；第二，公司盈利能力优秀，高于同行业平均水平，从而使得公司净利润也能够保持高速增长；第三，经营活动创造现金能力强，持续为企业"造血"，现金流质量得到改善；因此可以作为我们牛市中资产配置的一个方向。

未来东方财富业绩能否保持高速增长在于：第一，公司的互联网平台流量（东方财富网+股吧+天天基金网+APP）的日活用户量，转化率，获客成本和留存率等流量数据的增长情况；第二，股民和基民的成交活跃度是否保持在高度活跃状态