来源：雪球App，作者： 刘旷财经，（https://xueqiu.com/1197855557/288031281）

去年国内游戏市场收入首次超过3000亿元，玩家数量创下历史新高，反映游戏行业正全面复苏。上市游戏公司的财报也是观察行业趋势的窗口，尤其是腾讯和网易，由于两家公司你追我赶多年，又同是头部厂商，常常被外界一同提及，但甚少被关注到的是，腾讯与网易的实际差距有多大。

财报中的数据是不会骗人的。根据腾讯、网易2023年财报数据综合对比显示，腾讯和网易在游戏版块的收入差距已达1041亿元。要知道，2022年两家的差距还是1017.3亿元。

谁能想到过去一年，网易旗下的《蛋仔派对》和《逆水寒》两款产品的浩大声势，甚至有声音认为“网易是否已经赶超腾讯”，但实际上双方差距居然越来越大。

网易的问题究竟出在哪？

出海多年不进反退，五五开目标遥遥无期

近些年来，用户资源广阔、品类赛道空白的海外市场早已成为国内厂商争先抢夺的“香饽饽”，大量游戏企业都在提速出海，力图早日实现国内海外“双轮驱动”。

而网易的出海征途却有些不太顺利。回顾2018年三季报，网易首次披露海外游戏收入占比超过10%，结果五年过去了，这一数字却没有发生太大变化，甚至略有下降。据网易高管在2023年8月电话会议上所说，当时网易海外游戏收入占比已经不足10%。

而反观腾讯，2023年来自海外市场的游戏收入达到532亿元，在腾讯游戏总收入中的占比首次提升到了30%，这也是2021年三季报首次公布国际市场收入以来的新高。根据data.ai数据分析显示，腾讯已经连续第七年成为全球收入最高的游戏发行商。

除了《王者荣耀》《绝地求生》这些在国内市场已经过验证的成功产品出海征战外，腾讯早年在海外市场的积极布局也换来可观的回报。例如腾讯全资收购的芬兰知名手游厂商Supercell，创造出一批玩家规模庞大的长青游戏，包括《荒野乱斗》《部落冲突》等历久不衰。Sensor Tower的统计显示，Supercell今年第一季度的收入同比大增82%，有望再度提升腾讯游戏的海外营收占比。

对此，瑞士银行发布研究报告称，“Supercell的营收增长会给腾讯带来实质性的好处”，将腾讯的目标价升至438港元，2024至2026年每股盈利预测上调3%至4%。值得一提的是，Supercell旗下的王牌产品《荒野乱斗》目前DAU已稳定在5000万以上，在今年3月22日还创下了6896万的历史新纪录，在全球日活跃用户规模上排名第三。

谈及此处，不由得想起了网易在《哈利波特：魔法觉醒》全球上线时曾画下的史诗级“大饼”：海外游戏收入目标将占50%。然而，网易的出海之路颇为曲折，《荒野行动》只能困守于日本市场，《无尽的拉格朗日》也泯然众人，出海数年，迟迟未能打开新局面。

《蛋仔派对》爆红，但难解头部产品老化问题

海外战事不顺，那国内战场表现又如何？以被无数人称为“网易翻身之作”的《蛋仔派对》为例，无疑是2023年网易热度最高的一款产品。

2022年5月上线的《蛋仔派对》，先是通过2022年的暑、寒假快速收割了一波流量和未成年用户，奠定了比较稳定的基本盘，而后在2023年通过各类联动营销、福利活动大撒资金，颇有要取代《梦幻西游》，成为网易新“当家花旦”的势头。

事实上，这款游戏也的确为网易贡献了不少营收。此前投行高盛曾估算，《蛋仔派对》2023年总收入在60-70亿元，如果放在任何一个中小型游戏企业，妥妥已经成为公司顶梁柱。

但很遗憾，这一营收对网易来说仍并不足以抵消游戏老化带来的收入缺口。

相关数据显示，《梦幻西游》作为网易的“始祖级”IP同时也是雷打不动的“现金母牛”，在2023年的端、手收入合计约150亿人民币，是《蛋仔派对》的七倍有余。值得说明的是，2023年的《梦幻西游》IP颓势明显，手游收入相较2022年已下降23.5%。

而当视野跳出网易，再看向对手腾讯时，差距更为夸张。《王者荣耀》作为与《梦幻西游》手游同年上线的腾讯系头部产品，已多次蝉联全球手游收入榜冠军，2023年收入规模更是达到了《梦幻西游》手游的六倍。

看来，如果想单凭《蛋仔派对》填上与腾讯过千亿的游戏收入差距，网易实在是有些异想天开了。

更尴尬的是，《蛋仔派对》如此规模的营收还有些许“来路不正”的隐患。今年315期间，央广网发表了《2024啄木鸟消费调查》特别报道，直指《蛋仔派对》的三大问题：大量未成年人沉迷充值、实名认证系统存在漏洞以及家长控制平台的缺失。

尤其是未成年人沉迷充值问题，央广网给出了大量事实证据，例如山东淄博某女士的儿子短短两天就充值9900元、河南9岁女孩刷走家中积蓄12万余元充值等等，将游戏背后的官方监管漏洞和“昧心钱”乱象展露无遗。

4月10日，央广网再度发声，针对“男孩玩游戏（蛋仔派对）充值上万元父亲连扇自己耳光”一事深入调查，发现在央广网啄木鸟消费者投诉平台等多个平台，目前针对《蛋仔派对》的投诉已近2万条，投诉主要聚焦于“实名认证存漏洞”“诱导未成年充值”“拒绝退款”等问题。

《蛋仔派对》60亿的营收之中，有多少是未成年人不受限制的冲动消费？又有多少是父母积攒一生的血汗钱？我们不得而知，唯一可以确定的是，一直在红线附近游荡的《蛋仔派对》已经尽其所能了，未来随着网易收紧未成年人保护政策，《蛋仔派对》的收入很可能走入下坡路。

回到最初的问题，网易的问题究竟出在哪？出海乏力的本质是网易太缺好产品了。腾讯则恰恰相反，马上就要进入新一轮的产品周期，其中还不乏《地下城与勇士：起源》这样叫好又叫座的国民级游戏IP新品。

行业竞争无处不在，游戏行业也不例外。无论对于行业还是玩家，只要是以提供更优质内容、不断创新、共同推动行业进步为目的的良性竞争，都应该被鼓励。因此乐见网易和腾讯双方的追赶，毕竟，国产游戏崛起的重任，依然扛在这些游戏企业的身上。