今年以来，多家A股上市公司遭遇“补税”问题，如顺灏股份、北大医药、藏格矿业、华林证券等公司均发布补缴税款公告，有的公司最高补缴金额高达4.8亿元，且均对公司业绩产生影响。其中，维维股份需补缴8500万税费，为其昔日的“白酒梦”买单。

6月13日，维维股份发布公告表示，截至2024年6月4日，枝江酒业未按规定的申报期限对1994年1月1日至2009年10月31日的消费税进行纳税申报，国家税务总局枝江市税务局开发区税务分局根据调查核实结果，核定枝江酒业1994年1月1日至2009年10月31日的应纳税费为约8500万元，其中包括消费税7835.29万元、城市维护建设税512.77万元以及教育费附加152.22万元，共计8500.29万元。

枝江酒业的税款，为何要维维股份来补？事情还要从“豆奶大王”的“白酒梦”说起。

“花式跨界”黯然收场，“黄粱一梦”酒醒散场

维维食品饮料股份有限公司成立于1994年，2000年上市，是一家国有企业控股的大型食品制造企业，总部设立在徐州。维维产业涉足农业资源、食品、饮料、粮油、茶等，拥有维维、天山雪、嚼益嚼、六朝松等国内外知名品牌，一度被称为“豆奶大王”。

但随着消费者饮食习惯变化，其经典产品——“童年网红品牌”——维维豆奶陷增长瓶颈。资料显示，早在2014年，维维豆奶所在的冲泡业务营收便超15亿元。但十年过去了，公司该板块营收仍未突破20亿元。相较于同时间段饮料、现制茶饮等竞品的增速，几乎可以说是“原地踏步”。因此，维维股份一直在尝试“花式跨界”，以寻求第二增长曲线，并先后涉足牛奶、白酒、地产、茶叶、金融等诸多领域，力求推动多元化发展战略。其中。白酒业务便是其一。

2006年标志着维维股份白酒版图的开端，公司以8000万元首度投资江苏双沟酒业，随后增持至40.6%，这一决策不仅带来了可观的投资回报，更推动公司股价大幅上涨。2006年和2007年，维维股份股价涨幅分别最高达到95.9%和169.9%。2009年，因地区白酒企业整合，公司将所持双沟酒业40.6%股权以3.98亿元全部转让给江苏省宿迁市国资，当年净利润破两亿元。

此役的成功无疑激发了其对白酒市场的更大野心。随后，维维股份乘胜追击，接连并购湖北枝江酒业和贵州醇酒厂。2009年，维维股份以3.48亿元的价格收购了枝江酒业51%股权。2012年，公司出资3.57亿元收购贵州醇酒厂，并成立贵州醇酒业有限公司（下称“贵州醇酒业”），持股占比 51%。

其中，公司在枝江酒业的投资上取得了显著成效，短短几年内，枝江酒业的营收和净利润实现飞跃，营收从最初的3.6亿元增长至近20亿元；净利润从3700万元增长至1.4亿元，展现了白酒业务远超豆奶业务的增长潜力，并直接拉动维维股份的整体业绩翻番。数据显示，维维股份整体营收从2009年的28.4亿元跨越至2011年的53.7亿元。2013年，公司对枝江酒业的追加投资2.4亿，对其持股比例最高达71%。

然而，好景不长，自2013年起，白酒行业步入调整期，加之枝江酒业被曝以食用酒精勾兑冒充纯粮酿造酒，叠加管理层变动，业绩每况愈下。2013年—2017年，枝江酒业分别营收14.35亿元、11.52亿元、10.66亿元、8.46亿元，5.19亿元；并从2017年开始由盈转亏，此后三年累计亏损高达1.25亿元。新收购的贵州醇酒业更是连年亏损，2013年—2017年的五年间累计亏损达2.95亿元。这迫使维维股份不得不重新审视其白酒战略。2018年起，公司逐步剥离白酒资产，转让贵州醇酒业股份。

2020年8月，公司将所持有枝江酒业股权全部转让给江苏综艺集团，转让对价为4.62亿元，标志着其“白酒梦”的黯然收场。

三十年“宿醉”影响几何？或占去年净利润的40.67%

维维股份虽已在2020年将所持有的枝江酒业71%的股权全部转让，不再将枝江酒业纳入合并范围，但根据维维股份转让枝江酒业股权时签署的相关协议，如税收机关因枝江酒业存在未缴或者少缴税款而对其进行交割日前税收追溯征收的，由维维股份负责补缴前述税款。这也就是说，眼下枝江酒业所欠的8500万税费需要由维维股份来补缴。

6月17日下午，维维股份回应媒体称，上述税收追溯征收事宜尚存在不确定性：“相关事项我们正在协调。”对于是否还会有其他补税事宜，公司称“目前未查到”。同日上午，枝江酒业总经理张道红回复称，不影响公司正常生产经营。

根据公告显示，若维维股份承担补缴上述税收追溯征收款项，将计入2024年当期损益，若不考虑滞纳金因素，经初步测算预计影响公司2024年度利润总额约8500万元，相当于公司2023年净利润的40.67%。而据维维股份2023年年报显示，当期实现营收40.36亿元，同比下降4.42%；实现归母净利润2.09亿元，同比增长119.84%。

值得注意的是，枝江酒业对维维股份有1.23亿元欠款，根据2023年转让枝江酒业股权时签订的补充协议，若税收追溯征收款项实际发生时，将直接在欠付款项中予以抵扣。公告发出后，维维股份董秘在投资者平台回应，应收枝江酒业的1.23亿元欠款已全额计提坏账。

事实上，这并非枝江酒业首次被核定应补缴税款。据维维股份2020年1月的公告，枝江酒业根据国家税务有关规定，对自身2015年至2018年的消费税缴税情况进行自查补缴，合计补缴消费税、附加税费和滞纳金约1.96亿元，已全部缴清，记入公司2019年当期损益。彼时，枝江酒业还未与维维股份剥离。

核心板块发展受阻，“豆奶大王”的突围还在继续

维维股份一开始涉足白酒板块，旨在“破局”传统产品维维豆奶遭遇的增长瓶颈。自2020年出售白酒业务后，维维股份转舵粮食初加工领域。2021年该板块营收一度超过豆奶，成为第一大业务。

在此背景下，维维股份甚至提出了“生态农业、大粮食、大食品”战略，精耕食品饮料、粮食主业，推进“产业双百亿带动千亿级产业集群”发展战略规划逐步落地，争取粮食和食品饮料产业双双过百亿。

但双线发展的战略未能带动维维股份业绩增长，公司营收已连续四年下滑。2023年其营业收入为40.36亿元，与2019年的50.39亿元相比，规模缩水约10亿元。其中，固态冲调饮料营收19.69亿元，稍有增长；粮食初加工及储运业务营收14.57亿元，连续两年下滑。

深入分析其盈利结构，粮食初加工板块的盈利挑战尤为突出，毛利率极低，2021年与2022年一直维持在3%左右；尤其在整合储运业务后，该板块的整体毛利率进一步压缩至0.47%，几乎无法成为企业盈利的增长极。4月26日晚，维维股份发布了2024年一季度财报显示，期内营收实现11.09亿元，同比增长0.83%；归属净利润为1.267亿元，同比增长251.48%。

花式跨界，黯然收场；一场“宿醉”，欠税千万。

四面突围，铩羽而归。维维股份，路在何方？