期权的价差(1):跨式、蝶式、鹰式 在“几种简单的期权玩法”这篇笔记中,我列出了一些常见的期权组合,但是没有从希腊字母的角度去讨论它们。这篇笔记从更深入的影... |
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来源:雪球App,作者: 大象咖啡,(https://xueqiu.com/8188497048/137777396) ![]() 在“几种简单的期权玩法”这篇笔记中,我列出了一些常见的期权组合,但是没有从希腊字母的角度去讨论它们。这篇笔记从更深入的影响期权价值的角度来聊一聊这些期权组合(关于希腊字母的介绍见“这篇笔记”)。 1、波动率价差与牛熊市价差常用的期权组合分为波动率价差组合及牛、熊市价差组合。 在这篇笔记里介绍过,期权的Delta值是期权价值对标的价格变动的相关度。对于看涨期权,实值的情况接近1,深度虚值接近0,在行权价附近接近0.5;对于看跌期权,在行权价以下接近-1,行权价以上接近0,在行权价附近接近0.5。 当我们构建的期权组合其总的Delta值为0,该组合为波动率价差组合。此时标的价格变动方向对组合没有影响,剩下来的影响因素只有时间和波动率了。这种组合也叫Delta中性组合。 如果组合的Delta>0,那么标的价格上涨有利于该组合价值增加,此时该组合称为牛市价差组合。 如果组合的Delta |
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