第二季度：3-6月上旬，供需矛盾凸显，市场承压下行。纯碱行业中大型企业为主，3月份国内纯碱厂家整体开工快速修复，供应量增加，而下游企业恢复缓慢，加上国外疫情蔓延，需求萎缩，国内纯碱市场供需矛盾激化，纯碱厂家整体库存累超170万吨，市场价格不断探低，并在5月中下旬跌至近十年历史低位，行业普遍亏损。当时，国内轻碱主流出厂价在1000-1200元/吨，重碱主流终端价在1180-1350元/吨

第三阶段：6月中下旬-9月中旬，供需情况改善，市场大幅拉涨。市场价格长期走低，纯碱企业亏损压力加重，减量、检修企业增多。市场价格低位，下游抄底心态增加，加上期货维持高升水格局，套利商积极拿货，纯碱市场出货氛围好转。6月份新点火、复产的浮法线较为集中，对重碱用量增加，纯碱厂家整体库存下降明显。8-9月受安全、环保、洪水等突发事件影响，西北、西南、华北地区纯碱厂家减量生产，造成短期供需错配，助力市场强势上行，本阶段国内纯碱价格上涨600-700元/吨。

第四阶段：9月下旬至12月中旬，交投气氛回落，市场价格再度转弱。上一阶段市场价格大幅上行，纯碱厂家盈利情况有所好转，整体开工负荷明显提升，加上前期套利盘期现机构积极出货，市场供应量增加。轻碱下游部分行业开工不及前期，需求有所萎缩，加上前期价格大幅上调，终端及贸易商抵触心态增加，拿货动作减少，纯碱厂家整体库存再度累至高位，市场价格迅速下滑，本阶段部分市场价格累积下跌超过500元/吨。

12月下旬受环保、限气及其他因素影响，纯碱厂家开工负荷大幅度下调，供应减量，下游用户提前纯碱备货，纯碱厂家去库速度加快，联碱厂家轻碱新单出厂报价上调100-150元/吨，部分厂家重碱新单价格上调100元/吨。多数纯碱厂家订单超接，个别接单至2月中旬，局部供应紧张，短期内纯碱市场或维持窄幅整理运行，据悉部分厂家计划上调轻重碱新单价格50元/吨左右。展望2021年，计划新增产能不多，个别厂家存搬迁计划，供应情况或变化不大；浮法玻璃产量或有所增长，光伏玻璃新增产能项目较多，对重碱需求存增加预期，因此卓创预计2021年国内纯碱现货市场均价或高于2020年。

文|邓秋宇

来源|卓创资讯

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