方正中期期货有限公司

　　摘要：

　　红枣消费表现较为低迷，调研样本中2022/23年度红枣销售总量同比增长的档口仅占比8.7%，同比持平的占43.48%，同比下降的占比47.83%，其中下降幅度在10-30%的占比30.43%，下降幅度30-50%的占比17.39%。2022/23年度红枣消费表现相对低迷的主要原因市场反馈有以下几点：一是民众消费信心受到打击，减少对非必需品消费，使得红枣终端消费较为低迷。二是干果和滋补品选择种类较多，挤占了红枣消费市场份额。三是成本提升以及市场价格逐步透明后如意坊批发市场辐射范围减少。各等级红枣消费方面，客商普遍反馈一级灰枣消费最好，从价格上来看，特级灰枣价格在10.3-12.3元/公斤，一级灰枣主流成交价格在9-10元/公斤。关于哪类型终端采购情况较好的问题，档口反馈销售一是流向大型商超，二是流向加工厂及电商平台，三是东莞、佛山等地的二手批发商和零售商，四是流向餐饮。

　　红枣现货市场供给宽松，短期市场聚焦于新季红枣产量预期，今年枣树坐果期与季节性高温期重合，枣树坐果期如温度较高，浇水不足不利于坐果可能导致减产。目前处于二茬花坐果关键期，产区温度较常年偏高，市场对新季红枣减产预期增强，对红枣期价形成明显利多影响。短期重点关注南疆产区温度、浇水等田间管理力度、生理落果和坐果情况，预计7月25日生理落果结束后可初步确定新季红枣产量，减产预期证伪前红枣预计延续偏强运行。

　　正文

　　一、红枣流通格局及广州如意坊红枣批发市场简介

　　内地红枣多以鲜食为主，干制灰枣产区主要集中于新疆的南疆区域。红枣产业呈现出“新疆生产，内地中转，南北分销”的贸易格局。我国最主要的销区红枣市场包含三个，河北沧州崔尔庄红枣交易市场、广州如意坊红枣交易市场、河南新郑红枣交易市场。其中河北沧州崔尔庄红枣交易市场是全国最大的红枣中转加工市场，新疆红枣在沧州市场加工后，骏枣主要流向东北区域，而灰枣则主要流向南方区域。2017年以前沧州市场红枣加工产能全国占比高达70%，但近几年新疆红枣产业加工能力大幅提升，从产区直发销区的比例在逐年提升。

　　广州如意坊市场是我国华南地区最大的红枣消费终端中转批发市场，主要辐射粤港澳大湾区的主要城市广州、佛山、深圳等和华南地区的广西、福建、湖南等，经营档口400-500余家，常年年贸易量预估8-10万吨红枣干货。近年来除广东区域外多数地区逐步采取产地直发，辐射范围大幅收窄。

　　二、广州如意坊市场调研情况

　　10月中下旬加工厂和贸易商将前往南疆区域采购新季红枣。红枣产业端往往不会过度去赌涨跌，会根据预期的消费情况结合目前自己的库存去倒推确定采购数量和金额。因此，为了解红枣的消费情况，方正中期期货对南方最大的灰枣批发市场如意坊市场进行了较为全面和系统的调研，并对其中23家档口的调研情况进行了统计分析。

　　1、红枣消费情况如何？

　　红枣消费表现较为低迷，调研样本中2022/23年度红枣销售总量同比增长的档口仅占比8.7%，同比持平的占43.48%，同比下降的占比47.83%，其中下降幅度在10-30%的占比30.43%，下降幅度30-50%的占比17.39%。

　　2022/23年度红枣消费表现相对低迷的主要原因市场反馈有以下几点：一是民众消费信心受到打击，减少对非必需品消费，使得红枣终端消费较为低迷。二是干果和滋补品选择种类较多，挤占了红枣消费市场份额。三是成本提升以及市场价格逐步透明后如意坊批发市场辐射范围减少。

　　2、销售利润情况？

　　如意坊市场档口普遍是在保留基本的安全库存背景下以消定采为主，调研样本中43.48%的档口认为利润尚可，34.78%的档口表示经营处于微利的状态，21.74%的档口表现销售利润出现亏损。盈利的档口预估利润水平大多集中于2-6元/箱（每箱为10公斤）。

　　3、销售价格&畅销等级&销售渠道

　　红枣销售以质论价，据我们调研的23家档口数据来看，现货一级灰枣主流销售价格区间范围在90-100元/箱，现货特级主流销售价格区间范围在103-123元/箱；由于目前有消费降级现象，绝大多数档口反馈低价货源走货相对较好。

　　关于哪个级别红枣最为畅销的问题，档口反馈意见比较一致，认为一级灰枣走货相对较好。

　　关于哪类型终端采购情况较好的问题，档口反馈销售一是流向大型商超，二是流向加工厂及电商平台，三是东莞、佛山等地的二手批发商和零售商，四是流向餐饮。

　　4、对未来现货价格预期？

　　对未来现货价格预期方面，高达73.91%的档口认为红枣现货价格震荡为主，认为看涨者占比21.74%，看跌者4.35%，占比较小。

　　今年红枣现货库存同比增幅明显，8万余吨仓单需在9月份交割或注销，目前是红枣消费淡季，现货端供给宽松。市场关注焦点位于新季红枣产量预期，今年枣树发芽时间节点恰逢低温，导致枣树生长期推迟，枣树坐果关键期推迟至7月上中旬，正好与南疆季节性高温期重合，枣树坐果期如温度较高，浇水不足不利于坐果可能导致减产。目前处于二茬花坐果关键期，南疆部分产区温度较高，如新季红枣减产，后市价格相对看涨。

　　三、广州如意坊市场调研总结

　　为了解红枣的消费情况，方正中期期货对南方最大的灰枣批发市场如意坊市场进行了较为全面和系统的调研，并对其中23家档口的调研情况进行了统计分析。

　　红枣消费表现较为低迷，调研样本中2022/23年度红枣销售总量同比增长的档口仅占比8.7%，同比持平的占43.48%，同比下降的占比47.83%，其中下降幅度在10-30%的占比30.43%，下降幅度30-50%的占比17.39%。2022/23年度红枣消费表现相对低迷的主要原因市场反馈有以下几点：一是经济形势不好，民众收入减少，消费信心受到打击，减少对非必需品消费，使得红枣终端消费较为低迷。二是干果和滋补品选择种类较多，挤占了红枣消费市场份额。三是成本提升以及市场价格逐步透明后如意坊批发市场辐射范围减少。各等级红枣消费方面，客商普遍反馈一级灰枣消费最好，从价格上来看，特级灰枣价格在10.3-12.3元/公斤，一级灰枣主流成交价格在9-10元/公斤。关于哪类型终端采购情况较好的问题，档口反馈销售一是流向大型商超，二是流向加工厂及电商平台，三是东莞、佛山等地的二手批发商和零售商，四是流向餐饮。

　　红枣现货市场供给宽松，短期市场聚焦于新季红枣产量预期，今年枣树坐果期与季节性高温期重合，枣树坐果期如温度较高，浇水不足不利于坐果可能导致减产。目前处于二茬花坐果关键期，产区温度较常年偏高，市场对新季红枣减产预期增强，对红枣期价形成明显利多影响。短期重点关注南疆产区温度、浇水等田间管理力度、生理落果和坐果情况，预计7月25日生理落果结束后可初步确定新季红枣产量，减产预期证伪前红枣预计延续偏强运行。

　　作者：方正中期研究院 王骏 王一博；方正中期广东分公司 关龙龙

责任编辑：张靖笛