原标题：新产业生物IPO，红杉资本从中获得超40倍投资回报

国内IVD（In Vitro Diagnostic，体外诊断）器材和试剂生产企业——新产业生物5月12日在深交所创业板挂牌交易。按过去两个交易日后的股价表现来计算，该公司第一大投资股东红杉资本已获得超过40倍的投资回报。

新产业IPO发行价格为每股31.39元，上市首日收涨43.99%，次日开市又获开盘涨停，连续两个交易日后，公司市值已冲至204.65亿元。红杉资本于2011年以 9600 万元投资新产业生物，获得公司20%的股份。在那一轮融资中，新产业生物的估值仅为4.8亿元。

那个阶段，红杉也刚刚开始在中国医疗健康领域寻找投资机会。至今，红杉已经在这个赛道上投资了近100家企业。在2020年“胡润中国百强大健康民营企业”的榜单中，红杉的被投企业就占据13家之多。

医学诊断中的血检和尿检，都属于典型的“体外诊断”环节。医院里，80%的临床诊断信息都依靠IVD获取。今年新冠疫情爆发以来，用于病毒检测的试剂盒也属于IVD产品的范畴。

新产业生物在今年2月，宣布在国内首次研发出“全自动化学发光新冠病毒IgG抗体/IgM抗体检测试剂”，从而实现了用仪器批量检测，来代替实验室人员的手工操作，大大提升了筛查效率。新产业生物表示，其研发的新冠病毒检测试剂盒最快可25分钟获得第一份检测结果，每小时可做300个测试。

新产业生物的招股书显示，2019年公司实现年营业收入16.8亿元，其中国内市场占据营收八成；实现净利润7.7亿元。综合3年来看，业务模型保持着很高净利率的同时，净利率的复合增长率则达到了32.71%。

新产业生物成立于1995年，从经营年份上已经不能算是“创业公司”，但它所属于的领域仍然是一个新兴产业。在中国的三甲医院这个市场，IVD设备长期被罗氏、雅培、西门子等跨国企业所垄断。国内相关技术产品的研发始于1980年代。

事实上，全球范围内，IVD行业都是医疗器械行业细分下规模最大的子板块。随着中国老龄化、城镇化以及医保支付能力的推动，国内对IVD产品的需求将维持较高的增速。2008年，新产业生物董事长、总经理饶微带领团队实现了全自动化学发光免疫分析仪器的开发，是国内最早实现产业化的团队。

作为上市公司，新产业生物在A股很重要的一个“参照系”是2016年上市的安图生物。它也是一家针对IVD这一垂直领域的医疗制造企业，2019年的营收规模为26.79亿元，目前的总市值已超过585亿元。

此外，国内IVD营收规模最大的企业——迈瑞医疗的市值则已突破3000亿元。但迈瑞在国内IVD市场的份额仅有3.1%，排在总体第六位，销售规模排在前五的皆为进口品牌。所以，无论是新产业还是安图，未来在国内最重要的市场空间就是逐步实现对进口设备的替代。而饶微在上市路演环节曾对外表示，新产业生物对国内三甲医院的产品销售覆盖率已经达到45.70%。