据官网介绍，君乐宝乳业集团（简称“君乐宝”）成立于1995年，法人代表、董事长均为魏立华，君乐宝的业务范围涉及婴幼儿奶粉、酸奶、低温鲜奶、常温液态奶及奶牛育种、牧业、草业等板块。

君乐宝目前也已完成股改。

去年12月，君乐宝企业名称由此前的“君乐宝乳业集团”变更为“君乐宝乳业集团股份有限公司”，企业类型则变更为其他股份有限公司（非上市），同时注册资本由此前的6221.6万元增至7.2亿元。

作为国内乳业巨头之一，坊间关于君乐宝登陆A股资本市场的传闻一直不断。

2022年7月，君乐宝副总裁仲岩公开表示，君乐宝已启动IPO，欲在2025年实现上市、并实现500亿元的销售额。

而早在2019年4月，河北省奶业振兴工作领导小组发布的《2019年河北省奶业振兴工作方案》中也明确提出要“支持君乐宝主板上市”。而彼时，君乐宝也即将“单飞”、从蒙牛剥离。

谋求上市的君乐宝也即将迎来重量级资本“红杉”、“高瓴”的入场。

据天眼查显示，2019年，鹏海基金、君乾管理分别斥资21亿元、19.11亿元收购君乐宝约26.70%、24.30%股权。

2020年3月，君乐宝又迎来宁波探智企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称“宁波探智”）的首次参股，宁波探智持有其约15.26%的股权。而经过股权穿透，宁波探智实为红杉资本中国的投资实体。

同年，君乐宝累计完成超12亿元的战略融资，投资方为红杉资本中国、高瓴资本。

截至目前，从股权结构上看，魏立华作为君乐宝的实控人，直接持有君乐宝约37.54%股权，合计控制君乐宝约52.78%股权，位居君乐宝第一大股东。

剩余的前五大股东中，宁波探智、春华韶景（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“春华韶景”）、珠海横琴乐慧瑞晟企业管理中心（有限合伙）（简称“珠海横琴”），天津市平安消费科技投资合伙企业（有限合伙）（简称“天津平安消费”），持有股权比例分别为12.84%、8.67%、6.76%、5.35%。

而在君乐宝的前五大股东中，三家股东均为投资机构。

其中，红杉资本位列君乐宝最大的机构股东；此外，春华韶景的背后实为春华资本，而天津平安消费为私募基金，其背后的管理机构为平安资本。

君乐宝正式启动上市进程，也是乳企在“乳业寒冬”下继续寻求突围扩张的缩影。

对此，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，“君乐宝的低温鲜奶业务处于领先地位，其奶粉、酸奶等其他业务板块也已进入相对成熟的节点。此时若有资本市场的赋能，对于君乐宝未来的可持续发展、核心竞争力的释放均有更高的加持。”

2025年欲完成上市，曾花5亿元收购两家云南乳企

2025年，是君乐宝给自己立下的上市时间点。

目前，包括君乐宝在内，乳企品牌都在备战春节。搜狐财经近日走访北京线下商超时发现，君乐宝的酸奶、纯牛奶正在加大促销。

在北京东城区的一家物美超市的低温乳制品区内，“简醇”为例规格为230g的小白瓶 “买二赠一”，净含量为100g的小白袋包装产品的则打出“19.9元/6壶”的促销价，君乐宝的涨芝士酸奶则 “买四赠一”。

而净含量为450g的简爱“超级桶”酸奶售价为9.9元；三元旗下的0糖酸奶“简卡”（规格为100g）10袋售价为10.8元。此外，君乐宝的悦鲜活纯牛奶（规格为450ml）促销价为29.7元3瓶。

存量竞争加剧之下，大肆收并购也成为君乐宝拓展其业务版图的重要手段。

前不久，君乐宝宣布入股茉酸奶，持有茉酸奶30%股权。据悉，茉酸奶为现制酸奶品牌，成立于2014年，于2021年开放加盟的茉酸奶，迄今门店数量已突破1000家。

除入局新式茶饮外，君乐宝此前也先后收购来思尔乳业、奶酪品牌思客奇和酪神世家、陕西银桥乳业，去年12月，君乐宝又战投了益生菌企业“一然生物”，不断扩充产品种类。

2022年7月，君乐宝副总裁仲岩首次公开表示，君乐宝已正式启动IPO，并要在2025年实现上市，并力争完成500亿元的销售额。

短短四年间，君乐宝也实现营收翻番。君乐宝副总裁仲岩曾公开表示，2021年君乐宝的销售收入为203亿元；而在2017年，君乐宝的营收首次突破100亿元。

但君乐宝在加速并购脚步的背后，其债务压力也正在积聚。

仅在来思尔乳业、来思尔智能化的一项收购中，君乐宝就付出了超5亿元的代价。

2022年1月，君乐宝斥资2亿元收购皇氏集团旗下的云南皇氏来思尔乳业有限公司（简称“来思尔乳业”）、云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司（简称“来思尔智能化”）各20%股权。

去年5月，君乐宝再收购来思尔乳业、来思尔智能化各32.90%的股权，交易价格共计约3.29亿元，并一举成为上述两家公司的控股股东，持有上述两家公司各57.90%的股权。

君乐宝并未披露2022年具体营收。搜狐财经翻阅皇氏集团披露的公告发现，截至2022年12月31日，君乐宝资产总额约为210.89亿元，净资产约为47亿元，经营活动产生的现金流量净额为13.51亿元。

政策收紧之下，能否破局？

“君乐宝为上市准备多年，上市是为强化企业融资能力、提升企业品牌度，同时跻身乳业第一阵营其也能积累更多资本，从而为自身发展增添动能”，乳业专家王丁棉向搜狐财经表示。

近年来，除君乐宝外，众多乳企均在谋求上市。

2022年7月，认养一头牛首次披露招股说明书，欲冲击A股市场，拟募资18.51亿元。但继2023年2月更新披露招股书后，认养一头牛的上市进程也无最新动态。

去年6月，广西乳企百菲乳业也曾宣布启动IPO辅导，拟冲刺上交所主板。与百菲乳业启动IPO辅导的同月，东北老牌乳企完达山却宣布终止IPO辅导及保荐服务项目。据北大荒电子招标平台披露，该项目终止原因为“因北大荒完达山乳业股份有限公司上市进程发生变化，故终止项目。”

2023年6月，河南乳企花花牛也表示，要力争三到五年内实现上市目标。2018年12月，花花牛进入上市辅导备案公示，并拟登陆A股；而据河南证监会网站显示，花花牛的上市辅导工作进展报告目前仍停留在2021年8月。

据搜狐财经不完全统计，2022年至今，含君乐宝、认养一头牛、菊乐股份、红星美羚、完达山、骑士乳业、花花牛等欲登陆资本市场的乳企达十几家。

其中，骑士乳业已完成转板北交所，而牧场运营商澳亚集团、江西乳企阳光乳业也分别登陆港股、深交所上市。

但类似于菊乐股份、红星美羚等区乳企的上市进程却未能一帆风顺。根据公开信息，四川乳企菊乐股份于2023年12月30日提交了更新后的财务资料，而此前，菊乐股份也曾四次“闯关”IPO。

2022年5月，在陕西羊奶粉企业红星美羚IPO被否后，其历经十余年的上市准备也正式结束；彼时，红星美羚董事长王宝印也曾表示不再考虑上市。

而在阶段性收紧IPO节奏之下，部分企业也选择撤回IPO。

1月4日，据上交所披露，因毛戈平撤回发行上市申请，根据有关规定，上交所终止其发行上市审核。而此前，老娘舅、八马茶叶德州扒鸡也相继IPO撤单。

君乐宝实现A股上市的可能性如何？

对此，香颂资本执行董事沈萌对搜狐财经表示，“如果当前IPO收紧的窗口指导取向没有改变，又或者对食品饮料行业IPO的限制政策没有调整，君乐宝要在A股IPO的难度还是很明显的。”

“（能否顺利实现A股上市）我觉得关键看企业的实力，包括研发能力、行业地位等，而君乐宝还是有一定行业地位，有一定的机会；同时也要看过去业务增长情况，未来有没有成长空间，经营模式、财务控制上有没有风险。”竞天公诚律师事务所资深合伙人戴冠春认为。

“我觉得选择A股可能跟港股市场上估值低，募集资金压力大有关系，目前企业也是两难。但是目前只是A股辅导，未来若港股环境变化，仍然可以很快切换到H股上市”，戴冠春补充说。返回搜狐，查看更多