以 AI 核心技术赋能垂直领域。

国家级骨干软件企业，聚焦人工智能领域技术研究。科大讯飞成立于 1999 年，于 2008 年 5 月上市。公司承建国家 智能语音高新技术产业化基地、语音及语言信息处理国家工程实验室、智能语音国家人工智能开放创新平台等国家级 重点平台，多年以来聚焦智能语言、自然语言理解、机器学习推理及自主学习等人工智能领域技术研究。 “平台+赛道”战略构建 AI 产业。科大讯飞坚持“平台+赛道”的人工智能战略，于“平台”赋能上，依托以智能语 音和人机交互为核心的人工智能平台——讯飞开放平台，为开发者提供一站式人工智能解决方案。截止 2022 年底， 讯飞开放平台已开放 559 项 AI 能力及场景解决方案，聚集 398.1 万开发者团队，总应用数达 164.6 万，链接超过 500 万生态合作伙伴。在“赛道”应用上，公司注重技术的产业应用和应用规模，推出覆盖多行业的智能产品及服务，目 前已在消费者、智慧教育、智慧城市、智慧汽车、智慧医疗、智慧金融、运营商等领域深度应用。

公司股权结构较为分散，创始人刘庆峰为实际控制人。截止 2023 年第一季度，公司前十大股东持股比例为 36.03%， 其中公司战略投资者中国移动通信公司持股比例为 10.66%，是第一大股东。董事长兼创始人刘庆峰持股比例为 7.24%， 因与中科大资产经营有限责任公司签署《一致行动协议》，成为公司实际控制人，同时拥有对安徽言知科技有限公司 的实际控制权。张炜等 5 位自然人共持股 7.01%，持股均不超过 2.6%。较为分散的股权结构有效降低了公司的流动性风险，且创始人的实际控制人地位有利于公司保持长期稳定的发展节奏。

教育领域收入占比排首位，智慧城市和开放平台持续赋能。在教育领域业务，公司通过人工智能核心技术加教育教学 场景深度融合应用，构建了面向 G/B/C 三类客户的业务体系，讯飞智慧教育产品在全国 32 个省级行政单位及海外 市场得到广泛应用。2020 年以来，教育领域在公司的收入贡献中一直位列第一，2022 年占总收入比例为 34.11%。 2022 年教育领域业务给公司带来了 64.19 亿元的收入，2019-2022 年 CAGR 为 36.97%。科大讯飞围绕政府数字化 转型、围绕政法业务办公办案质效提升，在城市治理、政务服务、产业发展层面提供基于人工智能的产品和综合性解 决方案。自 2019 年以来，公司在智慧城市的业务收入占比略微下降，与其快速发展教育等其他领域业务有关，但仍 位居前列，2022 年智慧城市业务收入占总收入比例为 23.63%。2019-2022 年，开放平台及消费者业务的收入占比稳 定在 24%左右，公司以首批“国家新一代人工智能开放创新平台”讯飞人工智能开放平台为开发者及产业上下游资源 合作伙伴提供全链服务，同时围绕 AI+办公场景，通过智能办公本、录音笔、讯飞听见 APP 等产品，为消费者提供 办公场景下所需的产品和服务。此外，公司还在运营商、智慧医疗、智慧汽车、智慧金融等业务领域向客户提供多场 景的 AI 解决方案业务。

22 年受疫情影响收入降增速，毛利率小幅下滑。2018-2021 年，公司营业收入稳步上升，CAGR 为 32.25%。2022 年，受疫情和项目招投标等因素影响，公司营收增速放缓，但营收仍保持小幅增长，主要得益于公司可持续型根据地 业务，抵消了大项目延期所产生的影响。2018-2021 年，公司扣非净利润稳步上升，2022 年出现较大幅度下滑，系 公司在教育、医疗等持续运营型根据地业务的合作平台拓展，新产品研发以及核心技术自主可控和国产化适配等方向 新增投入约 8 亿元所致。2018 年至 2021 年，公司归母净利润快速上升，CAGR 为 42.13%。2022 年，由于受疫情 和公司持股的三人行、寒武纪、商汤等金融资产因股价波动导致公允价值变动收益金额较上年同期减少 5.82 亿元的 影响，公司归母净利润出现大幅下降。2021 年起，公司毛利率小幅下滑，主要原因是毛利率水平较低的智慧城市业务中的信息工程业务占收入比重提升和人员数量上升带来的营业成本的增加。预期未来疫情影响逐渐减弱，公司“战 略根据地”布局和“系统性创新”优势带来收益逐渐显现，归母净利润和扣非净利润有望重回增长，毛利率有望得到 提升。

研发投入持续增加，总费用率控制良好。科大讯飞在关键核心技术持续高强度投入，2018 年至 2022 年，公司研发 投入逐年上升，研发费率从 18 年的 15.95%提升至 22 年的 16.53%。2022 年，受疫情影响，销售费率均有小幅提升。 公司管理费率总体呈下降趋势，2018 年至 2022 年下降比例接近 20%。公司不断扩大人才规模，在职员工数量不断 增加。2018 年至 2022 年，公司人均创收逐年提升，22 年受疫情影响，人均创利和人均毛利出现下滑。

公司货币资金充足，偿债水平较为稳定。公司货币资金充足，预计资金用于新技术和新产品的研发投入和公司的股权 收购。2021 年，公司经营性现金流下降至 8.9 亿元，主要由购买商品、接受劳务支付的现金增加导致。公司 2022 年 销售回款 176.43 亿元，较去年同期增长 2.81%，与公司营收增长保持良性健康匹配，公司经营现金流及销售回款保 持良好态势。近年来，公司收入规模不断增长，导致应收账款不断上升，公司整体经营状况稳定。公司偿债水平较为 稳定，资产负债率维持在 40%至 50%区间。