作者/星空下的烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的蜜薯

曾经无比疯狂的碳酸锂也有回归平静的那一天。

从前几天上海钢联发布的数据来看，电池级碳酸锂价格持续下跌，均价已经到了21.5万元/吨，工业级碳酸锂更是已经跌破了20万元/吨的大关（18.15万元/吨），创下了近一年的新低。如果我们把时间线拉长，你就会发现其价格在四个月的时间里下跌了64%。

碳酸锂等原材料价格直线下滑

其实这次价格的下跌，一方面是去年动力电池出现了高库存问题，为了清库存，碳酸锂的需求减少、价格下探，另一方面，比如像钠离子电池等替代品的横空出现，让不少投资者开始“一心二意”。

今天，笔者就带你走进这跌宕起伏的碳酸锂市场，分析一下投资者如何更好把握这种现象带来的机遇。

一、以守为攻，快速响应

碳酸锂跌下了神坛后，如果我们往下游看，在补贴退坡政策背景下，新能源车企的竞争也更加激烈，也在为广大消费者“发福利”，比如吉利、沃尔沃、奇瑞等玩家纷纷下调了在售车型的价格，宣称的直接原因就是新能源原材料价格回调。根据笔者的不完全统计，最高的回调幅度超过了1.2万元/车。

车企下调价格

在这种背景下，有人已经选择了主动停产进行观望，比如宜春四大云母提锂企业中一半已经选择了停产。之所以选择停产，是因为25万元/吨的碳酸锂价格是不少宜春云母提锂企业的利润盈亏点（品味低，提锂的成本更高）。毕竟没有企业愿意用爱发电。要知道，去年江西宜春的碳酸锂产量超过8万吨，已经占全国总产量的1/4左右（去年碳酸锂产能54万吨，产量32万吨，同比增长了40%）。

作为上游的龙头企业之一，天齐锂业（002466）去年营业收入增长了427%、净利润更是增加了1060.47%，即便这样，这样的玩家最近的股价也是一路下跌。仿佛要一夜回到解放前。融捷股份（002192）去年更是净赚24.4亿元，同比增长高达34.72倍。

此外，市场上看空碳酸锂的投资者大有人在，甚至有人喊出了“碳酸锂未来探到10万元以下也不是没有可能”。感觉碳酸锂已经从此告别了“暴利时代”。

二、悲伤的情绪在蔓延

如果我们把碳酸锂的生产工艺进行拆分，主要用硫酸法和吸附法两种生产方法。其中，硫酸法中，锂精矿成本占比超过80%。整体来看，盐湖提锂的成本比矿石生产的更低。上一节我们聊到了宜春的碳酸锂生产成本，而目前盐湖提锂生产的碳酸锂产品每吨完全成本大约在3-6万元，两者的差距还是比较大的。

硫酸法和吸附法成本对比

所以对于使用盐湖提锂的玩家来说，目前的状态，仍有数倍于成本的盈利空间。但是国内盐湖提锂的产能相对还是比较少的。

令人意外的是，虽然碳酸锂价格不断下跌，但是锂辉石的进口价格仍然坚挺，上演了又一出“疯狂的石头”。笔者粗略计算过，如果国内的玩家从国外进口锂辉石进行生产，很难实现盈利，如果未来还是这个样子，亏损估计将成为常态。

笔者判断，从整个产业链不同环节的玩家健康发展的角度来看，20万元/吨的价格是比较合理的。

锂辉石精矿的价格

碳酸锂行业出现了不景气，这种情绪还在隔壁的赛道上继续蔓延。比如锂电负极材料之一的尚太科技（001301）决定里城道基地自2023年3月28日起陆续停产。别忘了，里城道基地负极材料的产能超过了1000吨/月。第三大动力电池玩家中创新航也是来了一波人员优化，为度过寒冬做好了充分的准备。

负极材料停产

三、新能源车企，缓一口气

因为碳酸锂的价格变动与新能源汽车的成本、整车厂的利润关系密切相关，碳酸锂价格下跌，直接受益的就是新能源汽车玩家。

我们做个简单的测算，一般来说，一台三元锂电池的电动车需要消耗50-70kg碳酸锂，碳酸锂的价格每下调10万元，一台带电量70KWh的纯电动汽车电池成本也随之降低平均0.45万元，相较于去年碳酸锂价格的高企时候，成本下降了至少1.3万元。

这样一来，车企的盈利也得到了一定的修复。

但是每枚硬币都有两面。从新能源汽车的销售端来看，虽然成本有了一定程度上的下降，但随着新能源汽车行业竞争变得更加激烈，为了获得更多的市场份额，多数玩家也选择了在终端进行降价。此外，也在成本管控、供应链管理能力、品牌形象上进行优化。

但最后的大赢家，莫过于广大的购车消费者们。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。