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10月10日，知乎报收1.01美元，距离最高点13.85美元，已跌超92%。

而知乎当初赠予了不少资深用户一份小小的“礼物”，100股。如今算下来，这100股剩下的市值，还比不过当初交的税。

用户也是没万万没想到，白拿的股票还能倒亏钱......

受赠100股，结果亏钱了

11月8日，有媒体报道，知乎资深用户田先生，在2021年下半年被知乎赠予了股票100股。授予时，市值为人民币5571元，田先生缴纳个税891元。

时隔三年，如今这100股市值仅剩105美元，折合人民币768元。也就是说，田先生倒亏了123元。

他哭笑不得道：“知乎的股价已跌至0.88PB（0.88倍净资产），也是没想到白拿股票还能倒亏钱。”

知乎上，也有答主有同样的经历。

2021年，他收到了知乎要赠予股票的消息，高兴极了。结果到了2022年，知乎兑现承诺，他才发现要这笔钱要算在劳务收入中交税。因为当年其个税档次达到45%，知乎替他交了800元，他自己还得补1600元。

来源：知乎

因为他不知道这钱如何换成人民币，就扔在了一边。然后，他就眼睁睁地看着100股，从800多刀，跌到了100多刀......

这位答主郁闷道：“咱也不知道怎么操作的，能一年让股票跌成这样......”

2021年3月，知乎在纽交所挂牌上市。当时，知乎创始人周源表示，他准备拿出一部分股权，作为小小的礼物，与一些陪伴知乎成长的优秀创作者分享。

周源

优秀创作者指的是，创作等级达到 10 级的优秀答主，知乎历届荣誉答主和十年新知答主以及知乎各领域研究员。

如果回到那时，也不知道这份“礼物”，这些答主还愿不愿意拿。

值得一提的是，知乎在港股的表现，也不尽如人意。2022年4月，知乎正式登陆港股后开盘破发，一度跌超26%。从今年2月到现在，其股价已从36.6港元，跌至15.32港元，跌幅接近60%。

知乎的商业困局

知乎股价跌跌不休的主要原因是，一个产品，倘若迟迟无法实现盈利的话，势必会削弱投资者的信心。

财报显示，知乎自2010年创办以来持续亏损。2019年-2022年，4年时间，知乎累计净亏损约44亿元。

过去这些年，知乎其实没少在赚钱上花费心思，直播、短视频、电商......但都没激起什么水花。

在商业困局之下，其极具特色的匿名发言模式，成为了知乎重要的流量来源之一。

理所当然的，知乎官方几乎是对其实行“半公开”鼓励——知乎官网上，曾有一篇文章《「玩儿转知乎」系列指南 —— 匿名篇》，专门介绍匿名功能。

这种“鼓励”的结果是，高大上的知乎，最终成了人们口中调侃的“编乎”“故事汇”。

今年以来，匿名故事传得最广的，当属“江西1888万彩礼事件”。

2022年10月16日，知乎上的一位匿名用户发帖，称自己是一位上海富二代，在与一名江西萍乡的女生谈婚论嫁时，被索要1888万的彩礼。3个月后，这则“故事”以这位匿名用户承认这只是杜撰，账号被永久封号为结尾。

江西1888万彩礼冲上微博热搜

这还不止，今年6月20日，亿欧网联合创始人黄渊普在知乎上发现，自己被匿名用户诽谤花钱买奖、卷钱跑路，而知乎没有提供反证规则。他把情况反映给周源，但没得到回应。

于是，他在网络上发表公开信，实名举报“周源恶意挑拨员工群体与企业群体对立、严重破坏国内营商环境”。

以这件事为导火索，7月，知乎宣布将陆续下线“匿名功能”，引发一片哗然。

来源：知乎

支持者认为，这是知乎的一次自我修正，失去匿名功能这个“病毒”，知乎可以走得更远。但另一部分人，却不认同。

吸引力一直在下滑

有人认为，在下线匿名功能之前，知乎对用户的吸引力便一直在下滑。失去这一特色功能后，就更不用说了。

根据知乎2023年半年报，知乎上半年实现收入约20.4亿元，同比增长29.1%；净亏损约4.6亿元，同比收窄58.4%。

从表面上看，知乎实现了营收显著增长、亏损大幅收窄，但这份财报远不如看上去那么光鲜。

对于知乎这样的内容平台来说，用户和会员层面的增长极为重要。可今年一季度，知乎月活用户为1.024亿，同比增速仅为0.8%。二季度，这一数字变为1.09亿，吸粉能力仍旧乏善可陈。

若将目光放到付费会员层面，问题就更多了。

今年一季度，知乎的付费会员达到了1490万人，付费会员收入则为4.6亿元。但在今年二季度，这两个数字分别为1400万人和4.5亿元。与一季报相比，不仅未出现增长，还有所下滑。

与此同时，广告主似乎也在慢慢抛弃知乎。今年上半年，知乎的营销服务收入为8亿元，同比下滑13%，而同期快手、B站等平台在广告收入上，均实现了同比双位数的增幅。

会员和广告的增长都开始乏力，知乎便把目光放到了职业教育身上。上半年，知乎在该板块的收入达到了1.5亿元，占比13.9%，同比增加213.3%，十分亮眼。

但知乎方面也指出，该板块仍处于初始投资阶段，今年仍将亏损，且对利润表的影响将在1-2亿元左右。

结语

周源曾经在初步开启商业化之路时调侃：“很多人老是问我们怎么商业化，我很烦。不就赚钱吗？”

这句调侃，却在往后的日子，成了知乎的魔咒，短视频、电商、直播、盐选会员....不管做什么，都是磕磕绊绊，变现艰难。到了今年，失去匿名功能后，知乎的前路也变得更加朦胧。

与此同时，资本市场对于知乎的商业化进程，也愈发失去耐心，反映在股价上便是一路的跌跌不休。

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