化妆品作为我们国家的支柱产业，一直是支撑消费增长非常重要的行业。

最近不少股民朋友都在公众号问我，珀莱雅 603605怎么样呀？值不值得上车？今天咱们就来详细讲讲，珀莱雅这支化妆品板块的热门股。

一、从基本面看化妆品的投资逻辑

首先，大家要明白化妆品行业是什么？化妆品指的是美容及个人护理品，使用后达到清洁、消除不良气味、护肤、美容等目的，产品上大体可以分成11个细分子品类。

化妆品市场也有“美丽经济”的称号，极富生机活力。从规模来看，目前国内化妆品市场在全世界来说，属于规模最大的新兴市场。

下面给大家从行业现状和行业发展方向来分析下化妆品板块的投资逻辑：

★从行业现状来看

由于人均可支配收入越来越高，消费水平也获得了升级。目前国内化妆品行业还处于成长期，不少产品正向高端化方向迈进。

另外，新媒体时代的不断兴起，从而会使得流行品味更替速度比较快，在彩妆教育日益普及这一背景下，消费人群慢慢往年轻化靠拢。从消费群体来看，彩妆的消费群体大部分都是年轻人，且购买频率较高。

★从行业发展方向来看

随着越来越多的人更加关注到自身健康及肌肤护理，对化妆品的需求将会大幅度升高，这能给化妆品行业的发展带来更多机遇。

同时，国家不断调整化妆品相关规范，为化妆品市场健康有序地发展奠定坚实基础。

总的来说，仍然处于成长期的国内化妆品市场，伴随着人们愈加重视健康和肌肤问题，对于化妆品的需求逐渐上涨，可见化妆品板块未来发展前景十分广阔。

二、从近期盘面技术面、资金面看化妆品后市走势

盘面基本情况

化妆品行业

截止收盘，化妆品指数，涨跌幅。

近7日以来该行业走势，大盘。

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一、珀莱雅公司基本情况

你关注的这支珀莱雅603605，总市值亿元。

珀莱雅主要从事化妆品的研发、生产和销售。目前旗下拥有珀莱雅、悦芙媞、彩棠、INSBAHA、CORRECTORS等品牌，产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等化妆品领域，该公司是国货大众化妆品里的的龙头企业。

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二、珀莱雅产品分析——大单品战略持续验证，淡季销售依旧强劲 

营业收入上，公司的收入主要来源于化妆品的研发、生产和销售等主营业务。

产品方面，公司自2020年以来不仅持续推行大单品策略，而且大单品占比逐渐提高。公司大单品（包括双抗精华、小夜灯眼霜、红宝石精华 、红宝石面霜、修护精华、双抗粉底液、红宝石眼霜、保龄球安瓶、双抗面膜）的营收占比珀莱雅主品牌约21%，天猫平台大单品的占比大概有50％，预计大单品占比在未来可以进一步得到提升。

公司通过产品力不断驱动发展，通过大单品带动单品系列，不断把大单品矩阵进行完善，从精华类产品进一步延伸到面霜、眼霜品类，从抗衰老到修复，已经具备了双抗精华、红宝石等多个大单品矩阵。公司基于产品生命周期的数字化管理，不仅对核心大单品的成份、配方等进一步优化，而且还对包材、设计等持续升级，使得品牌具备更加强的科技感及年轻感。

借助大单品战略，公司在销售淡季“3・8”大促中表现可圈可点。从珀莱雅2022年“3・8”战报中可以得知，双抗精华累计销量超16万支，红宝石精华累计销量超3.9万支，早C晚A套装（双抗 红宝石）一共的销量高于7.8万件，以及源力精华总共的销量在8.5万支以上，羽感防晒的销售量累积超过了28万支。

三、珀莱雅运营分析——线上线下齐改革，保证高质量增长

根据我们调研得到的情况，珀莱雅线上（包括天猫旗舰店、抖音&快手小店、京东、唯品、猫超）运营优势大幅提升，其中淘系电商稳定增长，抖音等新兴渠道有放量的情况发生；线下（日化渠道、商超）重点采取网点精简升级、产品结构持续进行调整等策略，有望快速驱动线下营收实现增长。

天猫旗舰店方面，公司持续进行品牌化 精细化运营改革，进一步对品类结构进行调整，不断优化产品内容，以大数据营销策略为依托，不断对头部KOL合作进行加强，让投放效能能够大幅度提升；积极实现“高客单、高毛利、高复购”的目标，让业务可持续发展、有质量增长。

抖音&快手小店方面，把握住直播风口，将自播与达人播结合在一起。重视自播运营，提高自播占比，同时让优质主播的年框合作得到进一步的加强，覆盖中腰部主播及非垂直类主播的合作，持续对货品的结构进行优化，让毛利和净利得到进一步的提高。

公司拥有优秀的渠道运营能力，除天猫旗舰店保持较高增速（2018-2020年CAGR=65.3%）外，积极对抖音等新兴渠道进行布局，不断建立先发优势，在2021年间有连续好几个月的销售额都位列在痘印小店美妆品类的前三名位置。

2022年“3·8”节活动期间，珀莱雅登上天猫美妆行业TOP5、天猫国货美妆TOP1、京东国货护肤TOP1。主品牌珀莱雅天猫官方旗舰店成交金额（GMV）同比增长200%以上、抖音平台成交金额（GMV）同比增长100%以上。

四、珀莱雅财务分析——净利润进一步增长

根据珀莱雅2021年三季报，2021前三季度公司实现营收30.12亿元，同比增长31.48%；实现归母净利润3.64亿元，同比增长27.82%。其中，主营业务线上同比增长74.25%，占比81.85%；线下同比下降37.83%，占比18.15%。

2021年业绩变动主要源于：在公司大单品策略的见效中得到支持，公司精华、眼霜类销量明显有所增加以及公司线上直营占比的提升较为显著，毛利率进一步提升。

参照发布的2021年三季报公告，我们对珀莱雅的主要财务指标表现进行了下面这一系列的总结分析：

盈利能力：

珀莱雅盈利能力基于加强，企业经营效益持续下降。

成长能力：

珀莱雅成长能力有所削弱，公司规模减缓扩张。

偿债能力：

珀莱雅的偿债能力保持平稳，偿还流动负债有了更好的保证。

运营能力：

珀莱雅运营能力处于稳定发展中，流动资产被有效的运用。

现金流：

珀莱雅现金流能力出现了相对有所提升，其现金回收质量稍微不如意。

在此其中，公司在回报股东能力方面有所增强，但是在规模方面的扩张发生了减缓。

排雷分析：

六大排雷指标都是比较正常的，暂未看出什么明显的财务爆雷风险。

当前从财务分析上看，公司运作整体规范发展。

五、珀莱雅今日股价分析

1、技术面分析

压力支撑：

该股的支撑位在元附近，压力位在元附近，

结合大盘和行业走势来看：

市场表现：

过去7个交易日，该股走势。

2、资金面分析

珀莱雅的资金流向情况：

近5日内该股资金总体呈状态，5日共万元。

珀莱雅买卖五档分析：

该股委比为，卖盘比买盘；委差为，说明；外盘内盘，后期存在可能。

珀莱雅成交量量比分析：

今天我们对化妆品板块和珀莱雅的基本面、政策面、技术面、资金面都做了详细的分析，那么对于咱们散户而言，后市是应该继续增持还是减持？点击下方链接，一键获取分析结果：

数据来源：同花顺财经、股掌柜；图片来源：网络

【风险提示】本文内容中提到的投资品种不构成投资建议，请投资者注意风险独立审慎决策。投资有风险，入市需谨慎。