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　　原标题：油价为何暴涨？市场正在“自我放大”

　　来源：华尔街见闻

　　尽管欧美各国正竭尽全力维持能源价格稳定，但石油市场似乎还是“失控了”。

　　俄乌危机地缘政治冲突影响下，原油等传统能源的价格大幅上行。这一背景下，即便欧美各国祭出“SWIFT金融核弹”来加大制裁力度，但购买石油和天然气的SWIFT渠道目前仍然畅行无阻。

　　尽管如此，市场还是失控了。今日，油价继续疯涨，布伦特原油、WTI原油价格双双上攻突破110美元/桶，续刷近八年新高。推动本次油价暴涨的因素，可能是市场“放大效应”的行为。

　　据华尔街日报，出于担心能源或将成为下一个目标，炼油商如今不敢订购俄罗斯的原油，各大银行在为俄罗斯大宗商品开局信用证、结算业务时也都异常谨慎。

　　市场正在“自我放大”

　　（1）乌拉尔原油：大幅贴水，依然滞销

　　俄罗斯出口原油品种，主要是乌拉尔原油（Urals）、Espo（East Siberia-Pacific Ocean，东西伯利亚-太平洋沿岸管道）混合原油，以及索科尔（Sokol）原油。乌拉尔原油是俄罗斯最大的出口品种，主要面向欧洲；ESPO主要通过管道输至亚洲，出口量次之。

　　周二，俄罗斯乌拉尔原油与英国布伦特原油现货价差急剧扩大。3月2日，乌拉尔较布伦特油价大幅贴水18.60美元/桶，较2月21日3.82美元/桶贴水提高了近387%，创历史最高幅度。由于主要面向欧洲市场，乌拉尔原油主要对比布伦特原油价格，因品质原因一般呈现贴水状态。通常情况下，这一贴水幅度在1-3美元/桶。

　　（2）运输成本激增

　　另一个麻烦来自运输。

　　据媒体报道，如今，大量油轮的船东因担心麻烦上身而采取“谨慎至上”的方法来对待俄罗斯出口的原油。俄罗斯12月每天通过海路运送约300万桶原油，占其出口总额的三分之二。

　　商业机构的第一选择总是“避免惹麻烦”，数据也证实了这一点。在2月24日俄乌冲突升级时，伦敦波罗的海交易所便观测到，来自俄罗斯波罗的运费立马“跳涨”。彼时，一艘将10万吨乌拉尔原油从俄罗斯运往欧洲的油轮的价格飙升了近800%，达到约12万美元的“天价”。

　　若俄罗斯供应中断，国际原油市场或将迎来巨震

　　目前，俄罗斯出口原油体量约达500万桶/天，相当于全球消费量的5%，无论是伊朗解禁、还是页岩增产都难以弥补这么大的缺口。

　　从俄罗斯石油出口结构来看，根据英国石油公司（BP）数据，2016年俄罗斯日均出口863.4万桶原油，其中向欧洲出口近560万桶/日，占比近65%，其中德国、荷兰、波兰等国家占比显著。其他出口国家包括中国、美国、日本、印度等国。

　　因此，俄罗斯的供给对于全球原油市场价格的稳定至关重要，若俄罗斯供应中断，那么国际原油市场或将迎来巨震。

　　此外，华尔街见闻此前分析指出，隔夜，市场无视国际能源署IEA释放原油储备的努力。原因是IEA的储备释放量仅相当于不到全球一天的石油消费量，这只会进一步加剧市场的担忧，即石油供应将不足以弥补日益严重的供应中断。

　　高盛也表达了类似的观点。华尔街见闻提及，高盛进一步上调油价预期，称除非俄乌谈判取得突破，否则大宗商品价格将大幅上涨。该机构表示，风险在近期倾向于进一步显著上行，因此将1个月内布伦特原油价格预期从此前的95美元/桶上调至115美元/桶。

责任编辑：刘玄逸

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