5月19日，在第十一届富国论坛上，广发证券董事总经理、首席经济学家郭磊，兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院副院长王涵，民生证券研究院院长助理、首席策略分析师牟一凌，华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜，天风证券研究所所长助理、首席策略分析师刘晨明共话宏观与策略。　　两位策略分析师强调，股票市场不应该悲观，在中期维度资产配置上更偏向于股票资产；不要做最后的悲观者。　　郭磊：经济有内生动能，市场在猜测政策底线　　广发证券董事总经理、首席经济学家郭磊表示，国内经济有内生复苏的动能。　　2023年复苏存在“升落对称”的现象，1、2月份高于预期，3、4月份低于预期，对应疫后提前的工业旺季和工业淡季。　　“升落对称”完成后5月内生有环比企稳的可能，但还需要政策发力是肯定的。　　经济增长的亮点有两方面：第一是通缩周期PPI的触底。从历史面来看，几乎每一轮市场都低估PPI触底的自然力量，比如2016年市场低估了PPI触底后名义GDP回升的弹性，股债两端都低估了。PPI触底后，中下游行业的量价可能会有一定改善。　　第二是政策可能在结构上会出现一些调整。近日高层会议强调：我们传统行业不能当做低端行业简单退出，三次产业要融合发展。这个定调非常关键，但目前没有对应政策落地，很有可能会成为后续可以关注的一亮点。　　郭磊总结，稳住总需求是中国经济目前最关键的。因为2023年整个经济的中枢比较低，市场打破了传统底线的推理，市场一直通过政策动作来猜测政策底线在哪里。什么时候政策出现明确要稳住总需求的信号的时候，就是需要更加乐观的时候。

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