来源：雪球App，作者： 吃饱了压马路，（https://xueqiu.com/1845545481/178905146）

雪球大部分人对技术不感兴趣，但是老韭菜又懂点技术，懂为什么不用？岂不是自废武功。正好一季报和年报公布完毕，想结合股东人数这个指标谈谈自己的理解，不一定对但也是一点经验总结。

大资金由于体积大进出动作都比较缓慢，比如坤哥持有2200万股上海机场他要是一天同时卖可能就要跌停了，等于自己砸自己，所以只能慢慢卖。进货也是这个道理短时间买太多了直接涨停，无法在低位获得更多筹码。大资金建仓和出货都需要时间，所以股票的长期走势取决于大资金的态度，散户没耐心大多谁涨我追谁，快进快出，对股价长期走势无法形成合力。

所以大资金越来越多代表着上涨几率越来越大，散户越来越多代表下跌几率越来越大，成功几率上讲明显大资金增加的股票成功几率更大。股东数增加=散户增加，股东数减少=大资金增加。

下边来几组对比

第一组：三一重工vs贵州茅台

蓝色线是股东数，白色是股价。三一的股东数之前非常稳定的下降，最近两个季度33万→58万→69万，两个季度翻一倍多。

茅台虽然之前股东数是缓慢上升的，这两个季度10万→12万→13万增速也明显比三一慢。拿这两个对比主要他们是最便宜的茅和最贵的茅，散户明显更喜欢最便宜的茅，不是我诋毁散户。

雪球一季度热股榜前三都是10块钱的票，第四是打折票，第五就是茅家族最便宜的三一，散户就是喜欢便宜票实锤！

第一段总结：周期疑似见顶+股东人数暴增+短期上涨幅度过大自己多打几个问号吧。茅家族越贵的票散户越少，长期走势更容易稳定。

第二组：九阳股份vs玲珑轮胎

上边两个这个么大名头突然来两个没听说过的，这两位有个共同特点就是去年股东人数持续减少。

九阳股份之前股东数持续下降，股价持续拉升非常健康的走势，但是去年3季报0增长，在友商动辄100%的增长对比下基本就是暴雷了。股东一个季度内2万→3.1万，股价一蹶不振。

玲珑轮胎这是一个完美案例，股东人数持续下降，股价持续新高，季报年报全都达到预期，外资源源不断加码。

第二段总结：基本面敢暴雷基金就敢跑，千万别以为股东人数持续减少就无敌了，多关注基本面变化！

第三组：顺丰控股vs宁德时代

顺丰去年85块我给卖了，后边想抄底，看见股东人数上升还是放弃了，5万→8万→11万→16万→20万，3倍增长。

宁德时代之前的股东数很稳定这点和顺丰是一样的，一季度13万→18万，最近几个季度股东数增速明显低于顺丰，所以股价表现比顺丰更加坚挺。虽然估值很高，但宁德时代是电动车行业为数不多的月亮，电池行业的绝对老大。顺丰今年被同行冲击很严重。

第三段总结：下跌时如果企业竞争优势强大同行对他完全无法形成威胁，请考虑继续持股。

第四组：中国平安vs新城控股

平安17年就70多了现在还70多，这股在雪球被吐槽的很多，从19年6月份后股东人数持续增加，最终从45万到现在的95万，大资金失去了耐心。

新城控股18年30多去年还是30多，虽然去年整体横盘但是股东数持续下降，有大资金去年抛弃赛道票过来买一个3年都没涨的地产股。后边结果都知道了一季度目前上涨35%，吊打同期赛道票。

第四段总结：长期横盘不可怕，关键是有大资金关注做逆向投资，发现后赶紧关注。

第五组：恒瑞医药vs长春高新

这两位都是大名鼎鼎的药茅，恒瑞医药最近一年股东数从13万→30万，增幅巨大。一年前股价就在80现在还在80，这就很尴尬了。价格没变股东多了1倍多

长春高新这个股东人数看起来很不一样，为啥每10天就披露一次？应该是重要股东变动交易所要求10天披露一次吧，规则和其他不一样。披露的勤看的更清晰。

可以看到股价跌到330之后股东数一路从10万降到现在的6.2万，大资金对这个下跌的反应就是错杀了我要抄底！目前股价马上新高。

第五段总结：同样都是回落一边是散户抄底一边是大资金抄底你说后边谁涨的多？

前边说的表象居多，后边就是讲逻辑了。

问题1.为什么股票价格大幅回落+股东人数暴增后边不看好？

以三一重工为例，之前从30块到50块才用了十几个交易日多容易啊，我现在30抄底反弹到50不是白捡钱？这里介绍一个散户定律——解套就卖，因为股东人数增加1倍多所以上边套着的散户居多，只要反弹到他的成本价他就卖，现在上边69%套牢盘要多少钱才能全解套你知道吗。

除非有非常坚强的基本面支撑像长春高新那样，大资金进场把散户解套，散户解套就卖，大资金接走筹码，后边继续新高，但这种是极少数。大多数要进入常年调整，慢慢消化套牢盘了，如果你的股票已经陷入这种困境优先看看基本面能不能吸引来场外大资金抄底，如果不能找个反弹走人吧。

问题2.横盘的这些股票我哪知道他什么时候涨，老子时间成本不是成本？

还是拿新城说，大资金的时间成本比散户值钱多了，基金经理一天到晚排名，游资动不动就上高杠杆，你以为大资金不着急？他比你急多了，如果横盘股东数持续下降先加自选然后研究基本面逻辑，想想大资金为什么这么做？最后该不该买心里就有数了。

问题3.依据股东数投资的话能不能具体量化？

尽量关注股东数上升趋势或者下降趋势，无法具体量化，短期暴增或爆减（上海机场一个季度13万→29万）也要引起注意。

极度高估、基本面恶化、周期见顶，公司失去竞争优势，任意一项叠加股东数持续增加或暴增=卖出。

长期横盘或涨幅较小、高成长、低估、有竞争优势最好全占，再叠加股东数持续减少或爆减=买入。

总结的很简单粗暴了。

股东数最大的问题就是滞后，经常滞后1-3个月，坤坤早跑了你都不知道，多关注基本面的变化结合股东人数变化一起看更靠谱。

软件是某狼，东方财富一样可以查股东人数，嫌数据滞后的还有个办法。如果你的股票之前每天评论区只有不到一页现在每天几十页评论，那就是大量散户涌入了，这是雪球用户的天然优势。比如玲珑轮胎涨了不少了，评论区依然挺冷清的，这也是他散户少的证据。

上述股票都是仅作为案例讲述，不构成投资建议。如果你对股东人数有不一样的理解也欢迎评论交流。