来源：雪球App，作者： 城投猎人，（https://xueqiu.com/4461362041/246316077）

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近年来，高层严查融资平台参与地方政府违法违规举债行为，并对相关平台违法违规问责的典型案例进行通报。那到底啥是违规举债呢？又有哪些城投被通报了违规举债？违规举债问责案例影响几何？

到底啥是违规举债？

一般来说，地方政府隐债要涉及违法违规行为主要有以下几种情况：一、新增隐性债务；二、隐债化解不实；三、多报、漏报隐性债务；四、化债不力。

2017年，高层首次提出不得新增隐性债务，后续政策也多次提及严禁新增隐性债务，积极化解存量隐性债务。即使在城投政策宽松的2018年下半年到2020年也是如此。由此可见，不允许新增隐性债务是地方债务管理中的底线。

那到底啥是新增隐性债务呢？官方定义：新增隐性债务是指地方政府在法定政府债务限额之外，直接或者承诺以财政资金偿还以及违法提供担保等方式举借的债务。

简单点理解就是新增隐性债务也用于公益性项目建设，只不过发行的债务涉及违法违规，相关债务偿还还是由财政直接承担。

那新增隐性债务主要的违规方式有哪些呢？一般包含地方政府以发行地方政府债券外的方式举债、地方政府违规为其他企事业单位担保、地方政府违规进行政府购买服务、地方政府违规推进PPP项目、建设-移交（BT）方式举债等等。

再者就是隐债化解不实。据了解，化债不实主要包括：一是删除隐债、化债调减规模与实际化债数据不符；二是以借新还旧的名义化债，或者调节政府债务结构（债务降级/转为企业债务）。其中以借新还旧的名义化债往往还涉及新增隐债。三是地方政府违规使用了置换债券资金、财政专项资金等化债。

除上述外，地方政府隐债涉及违法违规行为还包含这两点。一是化债不力，指的是未按规定优先用于偿还存量债务，或者化债任务没完成。二是多报、漏报隐性债务，导致地方政府债务规模不能如实反映债务风险。

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哪些地儿违规举债了？

据广发证券发展研究中心数据，2016年以来，24个省因债务违法违规被通报，其中甘肃、广西、云南、湖南和四川被通报案例个数较多。

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从披露的债务违法违规案例来看，新增隐性债务、新增政府性债务、违规举债是主要的地方政府债务违规形式，其中90%以上案例都有涉及到新增隐债。其次，化债不实也是主要的债务违规方式之一。

违规举债几大重要通报：

2022年5月，财政部通报了八起隐性债务问责典型案例，案例涉及安徽、河南、贵州、江西、湖南、浙江、甘肃等地。据通报文件，2019年11月-2020年4月，安徽省安庆市化债不实371.76亿；2017年-2019年，湖南省宁乡市新增隐性债务11.24亿、化债不实4.17亿。

2022年7月29日，财政部监督评价局再次披露了八起融资平台违法违规新增地方政府隐性债务的典型案例，涉及陕西、山东、黑龙江、贵州、重庆、江苏、安徽、江西八地。原因有三大类，主要是城投代政府融资、政府为城投提供融资担保、城投抵押公益性资产融资。

违规举债被通报有啥影响？

一二级市场方面：据广发证券统计，总体来看，被通报隐性债务违法违规不太影响区域城投债发行净融资，但对本身资质较弱的区域来说，可能会不太友好，影响一级市场的恢复。

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虽然被通报的城投平台债券二级市场不受影响，但可能影响一级市场发债。部分平台在通报后短时间内未发债，再次发债的时间点就在被通报后的半年甚至1年后。此外，也有部分平台因违法违规举债被通报问责后限制发债。如扬州W公司、淮安X公司被通报后，要进行全方面整改，整改过程中不得申请发行企业债券。

城投公司方面：部分违规举债问责直接涉及城投负责人，可能会对城投管理和运营产生负面影响。其次在整治过程中，伴随地方政府不规范融资行为得到清理，政企信用进一步分离，当地城投公司因为没有了政府担保背书，外部融资也可能受到限制。