于是，卡尔森来到了位于河北的东方纸业公司，但这家公司的状况却让卡尔森惊呆了：破败的大门，潮湿的生产环境，仓库里的废纸随处可见。这些现象让他大吃一惊，如此糟糕境况的公司却有着漂亮的财报数据。他随之把相关情况告诉父亲，但父亲不以为然：既然这家公司不行，那我就帮客户重新选择一家优质公司。父亲之所以这么做，是因为他的公司客户都像A股中的普通散户一样都是做多的。

父亲的这种反应让卡尔森泄了气，看着手里的辛苦得来的调查资料马上就变成一堆废纸，心有不甘。于是，他就去香港注册了“浑水公司”，取自中国成语“浑水摸鱼”之意，意思是说市场越乱越好赚钱。卡尔森组建了一个十人团队，其中包括会计、法律和财务背景的专业人士，并且同时邀请4个律师事务所以特别顾问的形式作为支持，最终形成了一份39页的对“东方纸业”构成致命打击的做空报告。

2010年6月28日，浑水向中概股打响了第一枪。浑水的这份报告指出：东方纸业有明显的财务造假状况，称2008年收入被夸大了27倍之多并给出了强力卖出的评级。紧接着又连续发出6份报告，致使东方纸业的股价随之暴跌50%。尽管东方纸业随后迅速作出反应，指责浑水以偏概全，他们在河北看到的东方纸业只是集团下的一个小纸厂，不能以此为依据衡量整个公司的财务状况。但东方纸业在被市场狙击之下已回天无力。紧接着，美国证券交易委员会介入并进行调查，这一旷日持久的调查直到2013年7月3日才结束。美国证券交易委员会最终做出决定：不对东方纸业采取任何执法行动。至此，事件才最终告一段落，但公司的股价已经跌去了80%，市值损失超过1.5亿美元。

浑水针对中概股的第一枪的确是震动了华尔街，于是很多华尔街机构纷纷上门寻求合作。紧随其后的三年之中，浑水一口气做空了绿诺国际、中国高速传媒、多元环球水务、嘉汉林业、展讯、分众传媒、傅氏科普威和新东方等共9家中概股。而被浑水做空的18家中国企业中，最后只有4家公司撑住了。其中绿诺国际、中国高速传媒、多元环球水务、嘉汉林业、网秦和辉山乳业6家企业被迫退市；展讯、分众传媒、傅氏科普威完成私有化退市，东方纸业和圣盈信估计累计下跌超过80%；奇峰国际、来宝集团两家企业处于长期停牌状态，可谓是惨不忍睹。

有人说浑水公司是一个吸血鬼，但又有人说苍蝇不叮无缝的蛋。在海外金融市场，除了证券监管机构和媒体监督之外，这种做空机构也形成了另外一种对上市公司的监管。做空机构的这种监管是由利益驱使的，这就让他们有足够的动力去不断寻找新的上市公司的虚假信息，形成对上市公司另外一种形式威慑形式。

由于浑水公司的创始人卡尔森·布洛克有在中国的经历，其对中国的商业环境和商业运作非常了解，所以对中概股情有独钟，在中国出现的频率和名气也就更大些。不否认有些做空机构的确会发布一些不实报告来达到自身盈利的目的，但并不是所有的做空报告都会被市场接受。例如，浑水曾经对展讯提出了质疑，但人家公司股价却屡创新高。总之，你如果是一个无缝的蛋，苍蝇再怎么盯，你也会完好无损，甚至会因为苍蝇的存在还能吸引更多投资者的关注，但有裂缝的蛋迟早都将坏掉，苍蝇的存在只是加快坏的过程。就像投资者经常说：资本本没有善恶之分，资本只追求利润！无论做空还是做多，都是一种追逐利润的方式而已，只不过做空看起来似乎不太那么高尚。

像浑水这样的机构还有很多，比如，香橼研究、格劳克斯、哥谭市等等都是做空机构，在一个成熟的投资市场中，这是一只不可小觑的力量。您认为在A股有必要引入类似的做空机制和做空机构吗？欢迎朋友们留言讨论。

本文由欢乐孤烟原创，您的关注、点赞和转发就是最大的动力和支持，感谢！返回搜狐，查看更多