来源：雪球App，作者： 格物嗯，（https://xueqiu.com/1304437661/210045349）

“游戏是儿童最正当的行为，玩具是儿童的天使。”—— 鲁迅

“孩子把玩具当朋友，成人把朋友当玩具。” —— 郑渊洁

每个人都曾是小孩，不少人都会怀念小时候天真无邪的快乐时光。快乐时光中有一部分是归属于游戏，有一部分是归属于动漫，一定也有一部分是归属于玩具。男生喜欢奥特曼，女生喜欢芭比娃娃。父母给孩子买个玩具，孩子往往就能开心一整天，但似乎一个玩具是不够的，所以就会不停的要求父母买，直到最后遭到无情的拒绝：“你买的奥特曼都十几个了，为什么还要买？”

所以，孩子们不仅喜欢买玩具，而且一个是不能满足他们的。

你会发现，精心准备的求婚场景都是不会让女方知道的，就是为了让她惊喜，女方会大喊我愿意，最后两人在亲朋好友的期待下激情拥吻。也有一种情况是，宿舍楼下，一个痴情男摆满了蜡烛，激情表白后，众目睽睽下对男主无感的女主只会觉得压力山大和无限的尴尬。更有一种情况是，无论渣男如何渣如何PUA，总有女生爱的死去活来且不愿意面对现实的，哭的稀里哗啦。如果说这三个女主是同一个人的话，这三件事都可能让她终生难忘。

所以，不管是惊喜还是惊吓，抑或是伤感，本质都是一种情绪，一种在你意料之外但又难忘的情绪。

爷爷喜欢集邮，爸爸喜欢收藏表，儿子喜欢英雄全皮肤，他们都有光明的未来。收藏是人的天性，但因经济水平不一样也许表现形式或许不同。高富帅喜欢收集豪车，就算放在那吃灰也无所谓。白富美渣女喜欢收集十二星座的对象。不像我这又穷又丑的人，只知道收集股票。

所以，收藏是人类的本性，好的东西你都会想拥有，不管你用不用的着。

看了那么多废话，其实我的观点是，年轻人买泡泡玛特就是买的玩具+情绪+收藏。

其呈现出来的形式则是潮流玩具+盲盒+多样性。接下来我将从这三方面剖解泡泡玛特的产品逻辑。

1.潮流玩具

为什么叫潮流玩具，跟传统玩具有什么区别。我自己的理解是传统玩具是面向小孩的，而潮流玩具是面向成年人为主的。就算成年了，也有童心未泯的时候，也会怀念儿童时光，而在成长中扮演重要角色的玩具朋友们就会是成年人的选择之一（游戏也是如此）。面向成年人的玩具和面向儿童的玩具当然设计会完全不一样（游戏也是如此）。为什么叫潮玩，因为大部分只能火一阵子，毕竟成年人都是花心和博爱的。

泡泡玛特给自己消费者的画像是15-35岁的人群，收入稍高的女性为主。（为什么是女性为主呢，大家可以思考一下）。

成长空间大。根据艾媒咨询数据，2020年全球潮玩产业规模达到1493亿元，同比增长19.7%。2020年中国潮流玩具市场规模达到295亿元，同比增长44%，预计2023年达到575亿元，2020-2023年CAGR为18%。且不说数据预测准确性，但是可以看出潮流玩具在中国还处在一个快速成长期，未来达到千亿元市场也是迟早的事。

行业集中度低。根据泡泡玛特招股书，2019年中国潮玩市场CR5仅22.8%。其中泡泡玛特占比8.5%，也未具备绝对优势。但值得注意的是其他主要参与者为跨国玩具制造公司。也就是说目前潮玩市场泡泡玛特作为本土派在与跨国公司竞争，并且短时间内就做到了行业第一。但是我的基本判断是，泡泡玛特能不能一直拓展市场份额这是未知数，但行业特性决定了这个行业绝对也不会出现垄断的公司。

所以泡泡玛特一开始定位是个潮流百货的商店，主要是代销别人的小物件，种类比较多。后面王宁就发现卖的这些小物件中，玩具手办销量高，用户忠诚度高，复购率高。于是后面下定决心ALL IN 潮玩市场，把其他业务全部砍掉。

2.盲盒

盲盒其实并不新奇，小时候吃的小浣熊里都有卡片，游戏王卡片售卖也是密封的，日本也有扭蛋市场。其实你买彩票，抽奖也跟盲盒差不多。所以这个模式并不是什么创新。

但是盲盒代表着未知，你不知道里面装着是什么。未知又会引导情绪，拆前的期待，拆后的惊喜或失望，炫耀的虚荣感，都是情绪。

所以女人总说：“要么给我爱，要么给我钱，要么给我滚。”

被爱代表着一种感受，也称作情绪价值。情绪不一定是正面的她才会爱你，负面的其实也会，重要的是正面负面交织，让她猜不透你，欲罢不能，也被称作PUA。

如果男人们不懂我在说什么，看到这篇文章一定是股民吧，那你就想想我大A股吧，为什么涨了你就高兴，跌了你就骂，涨涨跌跌让你欲罢不能，想抽身却又不舍，因为你不知道它明天是涨是跌，心甘情愿在我大A里交学费，本质你是被股市PUA了。

所以不确定性是情绪的来源。

所以盲盒也代表一种不确定性，因为玩具有爆款有雷款，有长得好看的有长得不怎么好看的，有你喜欢的有你不喜欢的。正是因为充满了不确定性，才会让你欲罢不能，产生情绪价值，从而让你欲罢不能，心甘情愿被PUA。

而女性恰好情感比男性丰富，女性大多数比男性感性的多。15-35岁的女生尤其如此，从情窦初开到青春靓丽，这正是情感最丰富的时期啊。

所以你现在 知道为什么消费者画像是以15-35的女性为主了吧。不信的话，你们搜搜那些网上曝光被渣男PUA的女生是不是大多都处在这个年龄段。

当然，人性是共通的，不管男女皆是如此，只是女性情感稍微丰富一些。

3.多样性

我前面说过，成年人都是花心和博爱的，花心和博爱的本质是好的东西都喜欢，如果能拥有那就更好了。但是萝卜青菜，各有所爱，千人千面，你无法造出一个人人都喜欢的万人迷。所以多造型，多样性是迎合人性的最好方式，因为这样有最大概率击中最大多数人的喜爱点，不管他们喜欢的是其中哪一个造型。

所以泡泡玛特一个IP下会有很多系列潮玩，每个系列一般有12个普通款+1个隐藏款。13款总有相对好的和相对不好的，在消费者那称为爆款or雷款。13个只要有2-3个你喜欢的，你想拥有，那你就会去买。

注意一点，收藏的人性在我看来并不意味着要全部纳入囊中，而是想拥有自己喜欢的。也就是说，13款可能只有3-4款你喜欢，其他的你都不喜欢，你就想收藏你喜欢的3-4款，其他的有不有你无所谓。正是在这种需求下，所以才会出现潮玩的二级市场，这个以后再仔细分析。

以上三点就是我心中的泡泡玛特的产品逻辑，一点看法，不一定对。新鲜的事物总是需要时间来验证，存在即合理，更何况是正在越做越大的存在。如果大家喜欢的话，后续我会从各个维度深度分析关于我对泡泡玛特的看法，包括可能遇到的各种风险，尽量做到公正客观，希望能有机会跟大家友善交流。

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利益披露：作者持有泡泡玛特多头仓位。

风险提示：本文不荐股，买卖最终责任人是自己。如果你要买，赚了不用感谢我，亏了也不要来骂我。

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