[沥青日评]：沥青供应相对低位 市场价格暂稳观望（20240124）

国内沥青行情,国内沥青价格,沥青分析

[沥青周评]：成本相对稳定 沥青价格零星调整（20230602-0608）

西北地区：本周中石油、中石化炼厂价格持稳为主，重交沥青价格区间维持在3950-4750元/吨供应方面，区内地炼乌苏明源炼厂暂停生产，但美汇特石化装置间接生产沥青，加之主力炼厂维持稳定生产，供应稳中有所增加；需求方面，疆内项目需求支撑部分炼厂出货，但是需求并未完全启动，高价需求一般，疆外刚需相对平稳，业者多项目供货为主，交投氛围平淡。

[隆众聚焦]：2022年沥青价格与库存的相关性分析

2022年国内沥青行情呈现上涨趋势，现货价格处于近五年的高位，年度均价为4161元/吨，同比涨32.6%；其中年内最低点出现在年初1月份为3195元/吨，最高点在6月中旬为4772元/吨，年内最大振幅49.4% 年内，国内沥青价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换，上半年生产成本高企，加工利润严重缩窄，炼厂加工积极性不佳，国内沥青产能利用率仅为26.8%，低于同期17.5个百分点；然而， 4月中下旬开始需求开始恢复，在基本面利好情况下，6月份价格涨至全年高位；进入三季度，原油大幅回落，炼厂生产利润迅速修复，产量迅速增加，在高供应情况下，库存仍维持去库状态，支撑沥青价格不跌反涨，价格表现尤为亮眼。

[隆众聚焦] ：沥青价格与原油相关系数分析

沥青焦点文章，隆众聚焦

沥青：相关产品价格走低 沥青市场弱势运行

沥青：价格及消费量 与固定投资息息相关

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沥青：供需面相互博弈 沥青价格小幅下行

国内沥青价格国庆节后持续下行，最新一周的沥青周均价4509元/吨，环比下跌0.77%沥青价格下行的主要原因在于，第一国庆节后前期补库的下游需求下滑，接货量下降；第二部分地区疫情影响货源流通，到货效率降低短期来看，沥青价格受相关产品影响有所下降，短期需求方面影响较大，市场关注后市需求释放情况。

沥青：库存与价格的相关性简要分析

分年份来看，2019年0.82；2020年-0.73；2021年0.46；2022年-0.68分析来看，年内当库存均值低位运行，沥青价格涨幅明显；2020年和2022年沥青库存与沥青价格的相关性明显，当库存处于下行通道时，沥青价格表现抗跌持稳态势 来源：隆众资讯 从落差规律来看，库存落差在20%以内，对应沥青落差在10%之间。

沥青：节后需求相对平淡 沥青价格“阴跌”下行

在国庆假期之前，国内沥青市场抢工现象明显，北方市场一度“车货难求”，但是在抢工备货期之后，沥青市场重新陷入不温不火状态，市场主流报价稳中下行，其中山东地区来看，京博石化主流市场报价从4340-4350元/吨之间下跌至4310-4320元/吨之间，东方华龙主流市场报价从4320-4330元/吨之间下跌至4270-4280元/吨之间，价格持续小幅下跌为主 虽然国际原油大幅上涨，但是供需端的变化对于盘面以及现货价格有较为明显的指引，节后BU2212合约开盘在4100附近，个别期现商少量套保为主，随着盘面的下调，部分获利盘现货出货对于价格下行也有一定的助力，同时目前部分炼厂多执行合同为主，新签合同有限，在市场报价缓慢下跌过程中，炼厂出货积极性仍较高，各品牌资源竞争明显，市场报价维持“阴跌”走势。

沥青：下游需求有所回升，沥青价格相对坚挺

数据来源：隆众资讯 近日西北主营炼厂价格略显坚挺，基本维持在4100-4900元/吨，截止2022年9月23日，西北地区重交沥青主流参考价格在4450元/吨，较上月同期价格环比下调25元/吨或0.5%；同比上调1175元/吨或35%，接下来看一下西北地区基本面情况。