投资中如何理解机会成本和沉没成本

投资是企业使用资本的过程，

其目的就是通过投资，

为股东创造财富，

实现股东财

富价值最大化。

但是，投资是有风险的，

如何降低投资风险，

将有限的资金投到效益最好的

项目，就需按照一定的方法对投资项目进行科学分析和决策。目前投资决策的方法有多种，

但普遍使用的为净现值法（

NPV

）和内含报酬率法（

IRR

），当

NPV

法与

IRR

法相矛盾时，以

NPV

法为准。

NPV

法与

IRR

法，都离不开项目现金流量这个指标，而沉没成本与机会成本对

项目未来现金流量的估计影响较大，

如不准确掌握，

进而影响项目投资决策的科学与否。

为

此，

现将沉没成本与机会成本的区别以及对投资决策的影响浅析如下，

以便在投资决策分析

中，

正确识别沉没成本和机会成本，

从而正确计算项目的现金流量，

提高投资项目决策的科

学性。

一

.

机会成本

1.

概念

机会成本，

是指在互斥项目中，

选择一个项目就必然放弃另一个项目或其他方案，

所放

弃项目或其他方案的预期收益就形成所采用项目的机会成本。

它反映不选择最佳方案或机会

的“成本”，或者说是因选择某一经营项目所牺牲的另一机会可获得的利益。

举个例子：

农民在获得更多土地时，

如果选择养猪就不能选择养其他家禽，

故养猪的机

会成本就是放弃养鸡或养鸭等的收益。

假设养猪可以获得

9

万元，

养鸡可以获得

7

万元，

养

鸭可以获得

8

万元，

那么养猪的机会成本是

8

万元，

养鸡的机会成本为

9

万元，

养鸭的机会

成本也为

9

万元。

2.

特点

（

1

）机会是可选择的项目。机会成本所指的机会必须是决策者可选择的项目，若不是

决策者可选择的项目便不属于决策者的机会。

例如某农民只会养猪和养鸡，

那么养牛就不会

是某农民的机会。

（

1

）机会成本是有收益的。放弃的机会中收益最高的项目才是机会成本，即机会成本

不是放弃项目的收益总和。

例如某农民只能在养猪、

养鸡和养牛中择一从事，

若三者的收益

关系为养牛

>

养猪

>

养鸡，则养猪和养鸡的机会成本皆为养牛，而养牛的机会成本仅为养猪。

（

3

）机会成本与资源稀缺。在稀缺性的世界中选择一种东西意味着放弃其他东西。一

项选择的机会成本，也就是所放弃的物品或劳务的价值。机会成本是指在资源有限条件下，

当把一定资源用于某种产品生产时所放弃的用于其他可能得到的最大收益。