2.2 前三季度汽车行业运行情况：2022年1-3月份乘用车销量保持较高的水平，4月由于疫情影响，销量出现明显下滑，5月刺激汽车消费政策出台，乘用车销量持续抬升至季节性高位，7-8月虽然环比下降，但同比仍然处于较高位置。新能源汽车的免购置税政策延续至2023年底，对四季度购车需求起到刺激作用。1-8月，乘用车累计产量增长11.8%，根据季节性图对后续乘用车销量进行预估，全年乘用车销量2387万台，同比+11.2%。

而商用车则较弱，1-3月的销量同比就处于下滑的状态，疫情更是使商用车销售雪上加霜，销量一直处于季节性低位，直到8月份同比小幅增长。1-8月，商用车销量累积下滑36%。按季节性水平推测，商用车销量352万台，全年降低26.5%。

2.3汽车耗钢及冷热卷消耗量推算：假设汽车产量=销量，计算汽车行业耗钢量=乘用车汽车产量*乘用车耗钢系数+商用车产量*商用车耗钢系数= 2387*1.725+352*4.62=5741万吨。再根据已有2021年汽车销售情况计算2021年汽车行业耗钢，得到2022年汽车行业耗钢量全年下降2.9%。而2020年汽车产量是同比+4%，耗钢却下滑2.9%，可见乘用车销量增长难以弥补商用车的耗钢需求减量。

再分开看一下热卷和冷卷的消耗情况，根据公式，汽车热/冷卷消耗量=汽车产量*每台耗钢量*热/冷卷占比，得到表格如下：

根据计算，汽车行业2022年冷卷消耗量同比增加1.8%，而热卷消耗量全年下滑17%。相比之下冷卷的需求更好，四季度冷热轧价差有望走扩。我们把冷卷也看作热卷的需求表现形式，冷热卷消耗量加总就是汽车行业整体的消耗热卷量。2022年汽车行业消耗热卷同比=(489.5+2710.6)/(589.8+2662.3)-1=-0.01568，即 汽车行业消耗冷热卷同比减少1.57%。

三、机械行业

3.1热卷在机械行业中的应用与需求占比：机械行业消耗热卷占热卷下游需求的12%，主要用钢类型是中厚板、型钢和热卷，其中热卷占比在25%。机械用钢按用途可分为三类，分别是工程结构用钢、机器零件用钢以及工模具钢。

按机械工程协会官方标准，机械行业可以细分为14个行业，其中除汽车外，耗钢量比较大的行业主要有：农业机械、重型矿山、机床工具、工程机械、电工电器、机械基础件、石化通用。本文挑选其中对热卷消耗量较大的四个机械子行业：工程机械、石化矿山、农业机械、机床工具，分别进行热卷需求变动的量化分析。查阅资料得知，四种行业消耗热卷占整个机械行业的比例分别为：工程机械38.5%、石化矿山30%、农业机械9%、机床工具21.68%。

3.2.1工程机械行业热卷消耗需求分析：钢铁在工程机械行业主要用于设备制造。工程机械行业设备众多，如挖掘机、装载机、推土机等等，广泛应用于农业林业、矿山开采、道路施工等领域。计算步骤分为四步： 1. 对工程机械类的设备产量或销量进行分析；2. 根据季节性图预估各产品今年总产量；3. 计算消耗热卷量=某品种工程机械数量*每台耗钢量*热卷占比；4. 计算同比去年消耗热卷量。

我们最常分析的工程机械设备是挖掘机，它的底盘、挖斗等部件主要采用高强度的中厚板及热轧板卷。

3.2.2 工程机械设备产销情况：挖掘机总销量同比过去两年明显减少，主要是受国内销量下滑的拖累，出口则保持较高水平。挖掘机开工小时数一直保持季节性低位，8月份同比下降7%，和挖掘机的国内销量低位互相照应。其他的工程机械设备的累计销量如图所示，起重机、压路机累计销量明显低于往年同期。

3.2.3 工程机械消耗热卷量测算：按照季节性图预估每种设备的产量或销量，根据已有设备耗钢系数，计算每个设备消耗热卷的量。各品种设备消耗热卷量 =预测全年产量*每台耗钢量*热卷占比25%

各类机械设备2022年耗热卷量/2021年耗热卷量-1=-17.8%，所以 工程机械行业消耗热卷同比下降17.8%。

3.3石化通用及矿山设备热卷需求推演：在石化通用及矿山设备板块，选取三个行业代表设备做预估，其中大气污染防治装置和水泥专用设备是属于石化通用，金属冶炼设备是属于矿山设备。按照季节性走势图推测下半年设备产量。根据单位耗钢系数以及热卷占机械行业用钢占比，计算2021年及2022年的热卷耗钢量，得到2022年石化通用及矿山设备消耗热卷量同比增长4.8%。

3.4农业机械热卷需求推演：农业机械行业选取了大中小型拖拉机和饲料加工机械做分析。从2018年开始，小型拖拉机的产量逐年下降，大型拖拉机逐步实现了对中小型拖拉机的替代。饲料加工设备的产量也呈现逐年下降趋势。根据已有设备数据预测，2022年农业机械设备消耗热卷量同比下降10.6%。

3.5机床工具行业热卷需求推演：机床工具行业选取了两种设备分析，金属切削机床完成金属的分离加工，而成形机床是通过压力或剪切成形，获得符合要求的产品。切削机床产量在3-8月份显著下降，预计下半年将保持季节性趋势小幅增长。而金属成形机床得益于新能源汽车行业的带动，在四五月有显著的提升。根据已有设备数据预测，2022年机床设备消耗热卷量同比下降0.16%。

3.6 机械行业对热卷需求消耗量推演小结：对机械行业消耗热卷进行测算=各行业消耗热卷占比*各行业变化同比，如图所示，得到机械行业消耗热卷同比减少6.5%

四、家电行业

4.1 热卷在家电行业中的运用及需求占比：家电行业是钢材的一个重要下游行业之一，也是热卷的第三大消耗行业。冰箱、洗衣机和空调三种主力产品占整个家电行业耗钢量的50%，其中板材占全部钢材消耗的95%。

4.2 家电与地产之间的关系：家电作为地产后周期的行业，和地产住宅销售面积之间关系密切。红色线是大家电滞后一年的销售量，灰色的线是商品房住宅销售面积。滞后一年表示的是，起点是2015年6月的销售面积和16年6月的家电销售量。两条线走势相符，家电是在11月、6月达到峰值，可能与双十一、六一八大促相关。而商品房住宅销售面积也在年底和半年度时也有相应的刺激，达到峰值。从2021年下半年开始，商品房销售面积下降且峰值降低，对家电销售产生拖累。

但家电销售并不完全与地产相匹配，一方面是因为对于二手房住宅来说，洗衣机、冰箱是可移动的家电，可以从旧房移动到新房而不增加新的销量，另一方面是，家电产品的改善性需求可能与住宅销售无关。所以对于不同品种的家电情况要具体分析。已知冰箱、洗衣机、空调三大家电的单位耗钢量分别为34、21、30千克/台。

4.3 冰箱概况及销量分析：冰箱的外壳主要使用优质冷轧钢板。2022年3月开始，冰箱销量逐步下降，六月销量有所抬升，但仍处于季节性低位，1-8月同比下降9.7%。国内冰箱销售受疫情影响，在四月下降最为明显，五月消费券、家电下乡、以旧换新等利好政策出台，销量有所回升，七八月销量已接近去年同期水平。1-8月同比减少5.0%。国外制造业恢复、加息导致消费能力减弱，冰箱出口同比大幅下降14.3%。

4.4 洗衣机概况及销量分析：现在市面上的洗衣机箱体，除了小部分低价产品仍然用的是ABS塑料材质，其他大都选用了更耐用的钢板材料，主要是碳钢钢板、渗锌钢板、镀锌钢板和PCM彩钢板。虽说都是钢板，但不同钢板之间的防腐坚硬程度却大不一样。

今年洗衣机总销量与内销走势图区别不大，出口量在200-260万台/月之间波动。

国内：3-4月洗衣机受疫情影响，内销下滑较多。随着国内疫情的缓解，洗衣机内销逐步好转，但受居民消费意愿降低的拖累，1-8月份累计同比下降8.18%。

出口：1-8月累计下降9.45%，一部分因为海外制造业逐渐恢复，中国产能优势下降，出口难以达到去年水平；另一方面则是三四月份受疫情影响，上海、广东的家电供应链及港口运输受到影响，交货滞后。

4.5 空调概况及销量分析

热卷主要在空调室外机的镀锌钢板中使用。国内空调销量在2-5月同比增加，进入六月气温低于往年，导致空调内销明显下滑。八月全国大范围、长时间的高温天气促进了空调销售，空调内销降幅收窄，1-8月累计销量同比增加0.08%。出口方面符合季节性规律，年初出口较好，但5月开始下滑明显。1-8月出口同比下滑3.44%。

4.6 家电行业对热卷消耗量预测：根据季节性图表预估四季度三大家电的产量，得到家电三大件产量预估同比-5.8%，根据热卷占家电用钢80%的比例测算，冰箱、洗衣机、空调热卷消耗量分别下降10%、6.6%、3%，而三大件全年累计同比消耗热卷减少8.3%。

五、总结

六、行情判断

按照需求测算，预估全年热卷消费下降4.13%，供给减量4.1%，11月由于钢厂亏损，供给小幅下降，需求端因冬季来临，户外施工减少，供需双减库存累积。12月末库存同比增加8.8%，累库较往年明显。热卷需求疲软难以支撑价格向上，四季度仍然弱势。

以上推算仅供参考，不构成投资建议。返回搜狐，查看更多