钱江晚报·小时新闻记者 王竞一

9月初，“股神”巴菲特抛售171.6万股比亚迪股港股成为焦点。

这不是巴菲特第一次减持比亚迪股票了。自8月24日以来，巴菲特的伯克希尔•哈撒韦公司共减持1157.9万股比亚迪股份。

巴菲特减持比亚迪股票意味着什么？是对新能源汽车的不看好，还是一种金融手段？

有网友笑称：全中国都不看好BYD（比亚迪）的时候，老巴买入了，现在全世界都看好BYD（比亚迪），他卖出了。

巴菲特有句名言说：在别人贪婪的时候，我恐惧；别人恐惧的时候，我贪婪。但在新能源汽车行业风头正盛，比亚迪成为行业龙头，业绩大涨的时候，巴菲特却选择减持了比亚迪股票。这是否意味着新能源汽车行业到了“别人贪婪的时候，我恐惧”的时刻？

比亚迪打败特斯拉全球销量第一

巴菲特为何还减持

从8月新能源厂商销量排名来看，比亚迪还是“一骑绝尘”，以168885台高居销量榜榜首，同比增长210.5%，凭借着海洋系、王朝系多款车型叠加的销售量，展示出了不俗的市场占有率。

来源：比亚迪官网

今年以来比亚迪DM-i车型持续火热，目前比亚迪还有大量订单未交付，等车时间长达半年。受制于油价上涨等原因，新能源混动车型持续向好发展。

图片来源：汽车之家

从最新披露的财报看，比亚迪业绩非常可观。上半年全球新能源汽车销量排名上，比亚迪甚至打败了特斯拉，累计销量全球第一。今年比亚迪的净利润涨幅超两倍，上半年归属上市股东净利润近36亿，已超2021年全年，同比增长206%，上半年营收1506亿，涨幅超过65%。业绩大幅增长主要得益于比亚迪全面砍掉了自己燃油车的生产线，“全情投入”生产新能源汽车。

巴菲特的减持行为并不“意外”

他可能看到了危险

如何看待巴菲特对比亚迪股的减持？这显然是投资者非常关注的问题。

早在2008年9月，巴菲特就发现了新能源汽车的市场潜力，与比亚迪签订协议，以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股股份，占配售后约10%的股份，总金额约18亿港元，开启了“股神”14年的持股之旅。

持股的这14年，“股神”赚了33倍，此时做个“高抛”是正常的，待股价有所调整以后再择机低吸也是很有可能的事情，毕竟投资的本质还是要把投资收益最大化才行，而不是一味持有。

图片来源：视觉中国

进一步看，比亚迪目前的估值并不低。数据显示，今年6月28日，港股比亚迪股价创历史新高。即使近期出现回调，港股比亚迪目前的市盈率自上市以来仍达到76.5%的安全边际。

此次巴菲特的减持行为也就是比亚迪阶段性变现后的调仓行为，并不代表“股神”就是在“看空”新能源车的市场，但是新能源车市场在如此“蓬勃”发展的背景之下，也让巴菲特感觉到了风险的危机信号。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对钱江晚报·小时新闻记者表示：巴菲特的减持可能因为比亚迪已经度过了业绩、收入的爆发期，短期估值提升过快，收入的增速可能不支持过高的市值。以汽车行业市场来看，新能源实现弯道超车的目标已经初步实现，但是从占比来看，新能源汽车替代燃油车路还很长。

关于这个减持的看法，另外一位资深券商人士表示：可能因为比亚迪核心技术的竞争格局短期内看不清，究竟是比亚迪的刀片电池技术领先还是宁德时代的电池技术最终突破，短期可能都是不确定的因素。

新能源红海

市场是否“过饱和”

在“双碳”背景下，新能源汽车已成为全球汽车产业转型升级和绿色发展的主要方向。这是不以巴菲特是否减持比亚迪股为转移的。对于任何一个新兴行业，大量资本扎堆进入，势必在一定程度上形成泡沫。事实上，正是这种泡沫背后的赚钱效应，吸引了更多的资本关注。资本市场在短期内上涨得更多，调整也很正常。但是从长远来看，偶尔的波动很难改变产业发展趋势。

截至去年年底，我国新能源汽车整车制造企业数量近200家，数据显示，其中有150家是注册于2018年至2020年之间。若将经营范围扩大至相关产业链，目前我国有33.2万余家新能源汽车相关企业登记在册。2021年年内新增经营范围含“新能源汽车、新能源车、电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车”的企业超10万家。近两年来包括游侠、赛麟、拜腾、前途、博郡等多家造车新势力企业相继折戟，即便是已经实现量产交付的新势力车企，前景并不乐观。

图片来源：视觉中国

当大家都以为新能源这个概念只是简单发展新能源电动车的时候，市场的行情风向也就出现了问题。新能源汽车产业的竞争不是简单的资金实力竞争，更是技术积累、方向突破能力、短板补齐能力、资源整合能力的竞争。目前新能源市场的行情确实一片向好，但是市场的快速发展也呈现出了“过饱和”的态势。

新能源的概念提及有一些时日了，这个概念不再“新鲜”。在此情况下，有了许多对新能源发展的考量，比如新能源的替代性和可发展性是否符合预期、终将寿终正寝的新能源材料回收和环保问题，以及与既得利益者的矛盾等等，新能源如果不能最终取代既有能源，不能带来更多社会福祉，也注定没落于昙花一现，以上种种，注定了新能源不能一帆风顺。