来源：雪球App，作者： 骑士养基笔记，（https://xueqiu.com/2093064884/254451451）

非常感谢雪球和博时基金联合发起的#美股狂飙？标普500VS纳指投资解读与展望#活动，借此机会谈一下个人对标普500和纳指的看法，以及后续的投资观点。

截至6.28日，今年纳斯达克指数上涨30.85%，早已进入技术性牛市，标普500指数上涨14.45%，而同期沪深300指数和被誉为“中国版纳斯达克指数”的创业板指却悉数收跌。

造成如此差异的原因既有美元加息周期全球资本回流美国、ChatGPT横空出世带动英伟达等权重股暴涨以外，核心在于中国和欧美经济结构的不同，我们以制造业为主赚得是辛苦钱，而欧美以科技和消费服务业为主赚的是创新的钱。

拉长周期来看，过去十年纳斯达克指数上涨299.38%依旧傲视群雄，标普500、创业板指和沪深300指数的涨幅分别为172.48%、115.69%、74.53%，并且美股市场的波动率更小，换言之投资体验感更佳。

在2008年的巴菲特股东大会上，有人提问：“巴菲特先生，如果你现在30岁，只有一份全职工作，无法每天看盘投资，假设你已经有一些储蓄，足够一年半的开销，你会怎么投资呢？请告诉我们具体的资产配置。”

巴菲特回答道：我会把所有的钱都投资到一个低成本的、追踪标普500的指数基金上，然后继续努力工作。其实这并不是巴菲特在公开场合唯一一次推荐标普500指数，他甚至在自己的遗嘱中规定，家族信托资产的90%将购买标普500指数基金，其余10%将购入美国国债。

那么，标普500指数究竟有何魅力，让一代股神都如此推崇呢？

标准普尔500指数发布于1957年3月4日，是由在美国纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所交易的500家优秀蓝筹股组成的股票指数，综合反映了美国经济和上市股票的整体表现。从编制方式上来看，标普500指数和A股的沪深300指数有异曲同工之妙。

不过相较于金融股在沪深300指数占比较高，标普500指数的前三大行业分别为信息技术、可选消费、医疗保健等科技属性强、业绩稳定性良好的行业，这也促使标普500指数相对来说走势更加平稳，长期业绩表现更佳。

从成份股来看，标普500指数的成分股包含苹果、微软、亚马逊、谷歌等科技巨头，也有有可口可乐、开市客等消费巨头，联合健康、强生等医药巨头、以及埃克森美孚、雪佛龙等传统能源巨头和洛马、波音等军火制造商，可谓是一键打包全球各个行业的巨头企业。

当然，标普500指数的成份股并不是一成不变的，标普500指数委员会对指数成分股选择具有决定权，委员会每季度会进行检讨更新纳入标普500指数的资格，成份股的具体筛选标准有以下几点：

（1）入选标普500指数的成分股必须是美国公司，主要的资产业务要在美国境内；

（2）入选的上市公司市值不得低于61亿美元；

（3）标普500指数成分股具备成交量大、流动性好的特点，成分股的流通市值需占总市值的50%以上；

（4）成分股的财务需要健康，公司最近一季度报告的盈利必须为正，同时公司最近四个季度盈利之和也必须为正。

经过定期不断的筛选，淘汰，加入新的优质标的。现如今，标普500指数不仅是美股市场最具成长性的指数之一，也早已成为衡量世界经济总量的代表，最新数据显示，标普500指数约占全球股市总市值的50%，追踪标普500 指数的资产价值超15万亿美元。

纳斯达克100指数旨在衡量在纳斯达克上市且市值最大的前100家美国内外非金融公司，覆盖了信息技术、可选消费、医疗保健等科技成长行业。该指数采用总市值加权方式，每季度进行指数再平衡，基日为1985年2月1日。

从行业分布来看，前三大行业分别为信息技术、可选消费和医疗保健，其中信息技术行业的权重接近70%。

由于剔出了增速较慢的金融股，纳斯达克100指数的科技属性更为突出，盈利成长性更强，长期收益表现也要由于纳斯达克指数。过去10年纳斯达克100指数收益率为410.36%，同期纳斯达克指数的涨幅为295.73%。

从前十大成份股来看，纳斯达克100指数的前十大成分股主要为苹果、微软、亚马逊、特斯拉和谷歌等信息技术、可选消费行业的优质龙头公司。这些龙头公司在各自产业中既是创新者同时也是颠覆者，可以预期的是，在这一轮人工智能浪潮中，这些科技巨头公司所引领的前沿科技方向的想象空间无疑更加充足，也将带动纳斯达克100指数有更加优异的表现。

从近期公布的宏观数据来看，美国经济仍然表现出极强的韧性，尤其是在劳动力市场和服务消费方面，美国经济软着陆的预期也在逐渐升温。在6月的美联储议息会议中，FOMC全体官员一致投票保持联邦基金利率目标区间在5％-5.25％，这是自2022年3月加息以来首次暂停加息。这也意味着，美国经济迎来了转折点。

在美联储加息进程迎来拐点的当下，美股市场有望继续走强。尤其是伴随着全球AI浪潮的演进，美股的科技巨头仍将持续受益。而投资美股这样的成熟市场，费用低廉的指数基金无疑是更好的选择。正如指数基金之父约翰博格所言：指数化的投资因为低廉的费用，更能让投资者获得经济发展的平均成果。

$标普500ETF(SH513500)$ 和$纳斯达克指数ETF(SH513390)$ 分别是紧密跟踪标普500指数和纳斯达克100指数的基金产品，产品的管理费和托管费在同类产品中都属于较低水平，为投资者提供成本较低的美股指数投资工具，看好标普500指数和纳斯达克100的投资者朋友不妨多多关注~

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