数据来源：华安安浦2023年报；数据区间：2018年9月6日—2023年12月31日

作为收益率靠一个个BP“抠”出来的纯债基金，李振宇能够在其管理期间取得如此的超额收益是非常惊人的。这也意味着他超额收益的胜率很高，通过时间积累越滚越厚。

我们再把时间拉长看，李振宇此前在鹏华基金做投资的阶段，就已经是一名超额收益突出的固收基金经理。

我们以他此前管理的鹏华丰康为例，在完整管理的2019到2021三年中，取得了18.01%的收益率，相比业绩基准的超额收益为4.33%（数据来源：鹏华丰康2021年报；数据区间：2019年1月1日—2021年12月31日）。这个超额收益数据对于一个纯债基金来说是非常优异的。

机构投资者的眼睛是雪亮的，从李振宇2022年底管理华安安浦债券A以来，产品规模从1.2亿大幅增长到40.35亿，其中超过78%的持有人为机构投资者（数据来源：华安安浦债券A定期报告；数据截止：2023年12月31日）。

那么，李振宇的投资到底有何独到之处呢？今天，我们从李振宇的底层思维出发，为大家做进一步“拆解”。

用“无我”的心态做投资

李振宇能长期保持稳定的阿尔法能力，源于他的“无我”。

在李振宇的投资生涯中，经历了“无我到自我再到无我”的三个阶段。

第一个阶段：无我。

刚开始做投资的李振宇，尚未形成一套投资方法论。这时候的投资，更多是对市场的应对和观察。

第二个阶段：自我。

随着时间的推移和成功经验的积累，这个时候的李振宇开始变得更加主动。他会对市场的变化做一些比较主观的判断，通过自己的认知预测市场未来走向。但是通过一段时间的复盘后，李振宇逐渐发现自己投资中的大胜并非来自精准预测，而是受益于对框架的坚持。

第三个阶段：真正的无我。

这时候的李振宇逐渐理解，长期稳定的投资收益来自一套系统化的框架。投资不应该那么依赖主观的涨跌判断，而是用一种客观的心态按照自己的投资系统去做。所谓“小孩才赌大小”，真正优秀的投资者应该是注重策略，不是判断市场。返回搜狐，查看更多